O novo padrão do mercado de stake e Lido V3

Desde 2020, o mercado de stake passou por transformações significativas. A demanda dos investidores institucionais por stake continua a crescer, mas ao mesmo tempo enfrentam regulamentações e requisitos de conformidade mais rigorosos. Embora muitas instituições já tenham realizado stake através de plataformas existentes, algumas ainda estão sujeitas a restrições internas.

Ethereum e seu ecossistema têm trabalhado para resolver problemas de escalabilidade e centralização de stake. Ao mesmo tempo, usuários avançados também estão buscando soluções de estruturas de recompensas mais personalizadas.

Para responder a estas demandas, uma nova geração de soluções de stake surgiu, introduzindo o conceito de cofres de stake (stVaults). Esta solução tem como objetivo fornecer opções de stake em Ethereum personalizadas, configuráveis e modulares, estando na vanguarda da indústria.

Nova geração de infraestrutura de stake

A nova geração de soluções de stake expandiu as funcionalidades do atual protocolo de stake do Ethereum. Ela é composta por um roteador de stake e seus módulos, e introduz cofres de stake (stVaults), com o objetivo de oferecer soluções personalizadas para diversos casos de uso.

stVaults suporta o acesso a tokens de liquidez nas configurações personalizadas, permitindo que os usuários ajustem parâmetros como validação, estrutura de taxas e perfis de risco e retorno, para atender às necessidades de diferentes stakers.

Este plano tem as seguintes vantagens:

• Amigável para instituições: os stakers institucionais podem usar tokens de liquidez, mantendo simultaneamente os fundos em contratos não custodiais, ajudando a cumprir os requisitos regulatórios e de gestão de riscos.

• Nós flexíveis: permitem que nós atuem como curadores, personalizando soluções para clientes com alta TVL, a fim de obter maiores receitas.

• Aumento de rendimento: os gestores de ativos podem adaptar-se rapidamente às dinâmicas do mercado, utilizando as propriedades de colateral genérico dos tokens de liquidez para desenvolver estratégias inovadoras e otimizar a eficiência do capital.

O objetivo final é estabelecer um mecanismo de incentivos a longo prazo para todas as partes, formando uma fonte de recompensas previsível, orientada para o futuro e baseada em valor no ecossistema Ethereum.

stVaults tecnologia básica

stVault é um contrato inteligente chave que permite a delegação de staking não custodial através de um único operador de nó e se conecta à infraestrutura, permitindo a cunhagem de tokens de liquidez.

Os principais objetivos do stVault incluem:

1. Permitir que os usuários personalizem a configuração de risco e retorno do staking de liquidez, sem afetar a estabilidade e a substituibilidade dos tokens existentes.

2. Permitir que os stakers de instituições e os operadores de nós se designem mutuamente.

3. Aumentar a integração dos tokens de liquidez.

No stVault, os stakers institucionais podem completar o stake de forma não custodial e receber uma certa proporção de tokens de liquidez. Ao cunhar tokens, o montante correspondente será bloqueado para retirada do cofre. O montante bloqueado é especificado em quotas de tokens, e o saldo das quotas aumentará diariamente à medida que os tokens forem reajustados. Ao desbloquear retiradas de ETH, o cofre deve destruir a quantidade necessária de tokens.

Para assumir o risco de manter definições de stake personalizadas, a proporção de emissão de tokens difere do padrão 1:1, havendo uma margem de reserva (razão de reserva) determinada pelos parâmetros de risco e limitações. Isso garante que os tokens emitidos através dos stVaults mantenham um colateral em excesso razoável, aumentando sua segurança econômica.

De um modo geral, o stVaults é uma plataforma de staking não custodiada que opera em paralelo com os protocolos principais existentes. Qualquer usuário pode fazer staking de ETH com segurança através de operadores de nós escolhidos. Ao se conectar ao protocolo principal, o stVaults pode cunhar tokens de liquidez suportados por configurações de validação personalizadas, obtendo assim alta liquidez e vantagens de integração oferecidas pelo mercado.

Cofragem personalizável para atender a diversas necessidades

stVaults possui opções de configuração flexíveis, permitindo que diferentes construtores personalizem as configurações de stake, otimizem recompensas e desenvolvam linhas de produtos sob medida, ao mesmo tempo em que se beneficiam da segurança e liquidez dos tokens de liquidez.

Principais cenários de aplicação incluem:

• Staking institucional: permite que os usuários institucionais criem stVaults dedicados, conectem-se a operadores de nós específicos, configurem integrações e gerenciem o acesso a depósitos e retiradas. Suporta configurações custodiadas e não custodiadas.

• Alavancagem de stake: fornece ferramentas para que os stakers avançados implementem estratégias de alavancagem, suportando contratos inteligentes manuais e automáticos. Pode-se obter ETH diretamente do protocolo central através do mercado primário ou utilizar ETH fornecido por plataformas de empréstimo DeFi do mercado secundário.

• Controle de risco de re-stake: introdução de um método de adesão seletiva à segurança compartilhada, permitindo que os participantes explorem estratégias personalizadas e participem do re-stake sem causar riscos sociais ao ecossistema mais amplo.

• Infraestrutura voltada para o futuro: fornece uma base modular para desenvolvedores, apoiando a criação de produtos e ferramentas de stake adaptados ao ecossistema.

Promover a descentralização do Ethereum

A nova geração de soluções de stake reforça a descentralização do Ethereum da seguinte forma:

1. Mercados emergentes de coordenação aberta e competição: oferece uma estrutura de stake modular e personalizável, onde cada stVault tem operadores independentes, reduzindo o efeito Matthew entre os nós.

2. Equilibrar liquidez, desempenho e segurança: mecanismos que equilibram a eficiência de capital, o desempenho dos validadores e a concentração de staking.

3. Atualização voluntária e autonomia: permitir que os stakers escolham se desejam adotar novas funcionalidades, mantendo a autonomia e respeitando a abertura do Ethereum.

Roteiro de Desenvolvimento

O plano de lançamento da nova proposta está dividido em três fases:

1. Os primeiros adotantes utilizam a pilha de tecnologia existente para construir um cofre de re-staking, iniciando um plano de pré-depósito e acesso antecipado.

2. Implantar a rede de testes e realizar testes rigorosos e desenvolvimento de integração com os parceiros.

3. Lançamento da mainnet, ativação de casos de uso chave, incluindo configurações de instituições personalizadas, stake com alavancagem e configuração de segurança compartilhada.

Resumo

A nova geração de soluções de stake introduziu a inovação modular stVaults, oferecendo uma grande flexibilidade para os stakers institucionais. Os stakers podem personalizar estratégias de acordo com as suas necessidades, otimizar recompensas e, ao mesmo tempo, beneficiar das vantagens dos tokens de liquidez.

No contexto da melhoria do ambiente regulatório, o interesse das instituições pelo staking de Ethereum deve aumentar ainda mais. O novo plano foi otimizado para atender às necessidades de stakers institucionais, operadores de nós e gestores de ativos, permitindo que eles participem melhor do ecossistema Ethereum.

Além disso, o novo plano prioriza a descentralização, a liquidez e a segurança do Ethereum. Seu design incentiva a concorrência saudável entre os validadores, ao mesmo tempo em que reduz os riscos de governança e punição. Ao equilibrar desempenho, liquidez e risco, a nova geração de soluções de stake oferece um forte apoio ao desenvolvimento de longo prazo do Ethereum.