A complexidade do comércio global: uma perspectiva multidimensional da política comercial dos Estados Unidos

Recentemente, o governo dos Estados Unidos lançou uma série de políticas tarifárias radicais, provocando uma forte agitação no padrão comercial global. Essas medidas trouxeram muitas incertezas tanto no nível geopolítico quanto econômico, gerando amplas controvérsias. As opiniões de diferentes posições apresentam atitudes completamente distintas.

Antes de discutir esta questão, é necessário esclarecer a nossa posição de apoio ao mercado livre e ao comércio global. O comércio é essencialmente um ato voluntário entre as partes, que ocorre apenas quando ambas as partes acreditam que podem beneficiar-se dele. Portanto, o comércio não é um jogo de soma zero. A existência de desequilíbrios comerciais de longo prazo entre países também tem a sua razão de ser. Acreditamos que qualquer forma de tarifa prejudicará o crescimento econômico global e a produtividade. No entanto, ainda existem grandes divergências sobre os mecanismos de funcionamento do desequilíbrio do comércio internacional, suas causas e o impacto das tarifas sobre os fluxos de capital. Este é precisamente o ponto que será explorado neste artigo.

A lógica por trás da política tarifária

O governo dos EUA acredita que o país tem estado em desvantagem no comércio há muito tempo, e o enorme déficit comercial é uma prova disso. Esse desequilíbrio é principalmente resultado das políticas protecionistas de principais parceiros comerciais como a China, a União Europeia e o Japão. A fórmula usada pelo governo para calcular as "taxas de reciprocidade" indica que eles acreditam que o déficit comercial contínuo não tem justificativa, sendo resultado do protecionismo.

Para o governo, estas políticas protecionistas incluem:

1. Barreiras tarifárias
2. Medidas regulamentares favoráveis aos produtores nacionais
3. Principais países exportadores manipulam a taxa de câmbio da moeda local para promover as exportações

Essas políticas levaram a uma séria erosão da base industrial dos EUA, colocando os trabalhadores americanos em uma situação econômica difícil. Ao promover uma concorrência justa, os consumidores americanos comprarão mais produtos nacionais, ajudando assim a revitalizar a indústria e a economia dos EUA.

Perspectiva da moeda de reserva global

Ao contrário da opinião do governo, algumas pessoas acreditam que os Estados Unidos, na verdade, se beneficiam do déficit comercial. Os consumidores americanos desfrutam de produtos e energia baratos produzidos por países da Ásia e do Oriente Médio, enquanto os trabalhadores desses países trabalham em condições difíceis, recebendo salários baixos. Os Estados Unidos conseguiram convencer os países com superávit comercial a continuar investindo nos EUA, mantendo a força do dólar e prolongando essa situação favorável aos Estados Unidos.

No entanto, essa situação é difícil de se manter a longo prazo, pois o déficit comercial continuará a se acumular. O dólar, como moeda de reserva global, é a chave para sustentar esse sistema. Quando os países exportam produtos para os Estados Unidos, eles investem os lucros em ativos denominados em dólares, mantendo o sistema em funcionamento. Mas à medida que o desequilíbrio se acumula, esse sistema pode eventualmente entrar em colapso, levando a uma queda acentuada na renda real dos americanos.

Para manter a posição do dólar como moeda de reserva global, os Estados Unidos adotaram uma série de políticas, algumas das quais foram realizadas em segredo. Isso inclui algumas ações diplomáticas e militares altamente controversas, destinadas a combater países que tentam desafiar a posição do dólar.

Esta visão contrasta fortemente com a posição do governo. O governo acusa outros países de manipular as taxas de câmbio para desvalorizar, enquanto, segundo esta perspectiva, os Estados Unidos é que estão a manipular a valorização do dólar, às vezes até recorrendo a medidas extremas.

A perspetiva do fluxo de capital

Há uma perspectiva menos mencionada, mas que merece atenção, que é olhar para o desequilíbrio comercial sob a ótica dos fluxos de capital. De acordo com o princípio do equilíbrio da balança de pagamentos, se um país apresentar um déficit comercial, sua conta de capital deve ter um superávit correspondente, e vice-versa. Mas a questão crucial é: o que de fato está impulsionando esse processo?

Este ponto de vista argumenta que os Estados Unidos têm as melhores empresas do mundo, que se concentram mais em lucros e retorno sobre o capital. A cultura empresarial americana valoriza mais a gestão de elite, ao contrário de outras regiões que dão demasiada importância às relações interpessoais e ao histórico. Isso ajuda os Estados Unidos a atrair os melhores talentos globais. Os Estados Unidos possuem os gigantes tecnológicos mais inovadores do mundo, e os investidores globais estão ansiosos para investir nessas empresas de alto crescimento.

Muitos investidores asiáticos também desejam transferir capital para os Estados Unidos, onde o estado de direito é mais sólido e a proteção ao investidor é mais abrangente. Portanto, a ideia de que os exportadores asiáticos têm manipulado a desvalorização de suas moedas pode ser errônea; na verdade, eles têm tentado impedir a fuga de capital. De acordo com essa perspectiva, o enorme superávit da conta de capital dos Estados Unidos é a verdadeira causa do déficit comercial. Um déficit comercial contínuo pode não ser um problema, mas sim uma manifestação da força econômica dos Estados Unidos.

Esses fatores econômicos podem ser mais importantes do que os fatores geopolíticos na promoção do dólar como moeda de reserva global. Mesmo que outras moedas fiduciárias tenham dificuldades em competir com o dólar, o ouro ainda é um potencial concorrente. As autoridades dos EUA podem desejar que o comércio global continue a ser realizado em dólares, não apenas para manter o valor do dólar, mas também para preservar o controle sobre os assuntos globais e aumentar sua influência no sistema financeiro internacional.

Conclusão

O sistema econômico global é extremamente complexo e não pode ser totalmente explicado por uma única teoria. A teoria da moeda de reserva e a teoria dos fluxos de capital têm sua razão de ser, e existe uma influência bidirecional entre o déficit comercial e o superávit da conta de capital. Para os Estados Unidos, esses dois fatores são cruciais, e nenhuma das duas dimensões deve ser ignorada na análise.

Apesar disso, acreditamos que a visão do governo sobre o comércio é em grande parte defeituosa. As tarifas são essencialmente um imposto sobre os consumidores americanos, o que enfraquecerá a economia dos EUA. Embora a classe média americana possa ser a perdedora relativa da globalização, reverter a globalização não irá melhorar sua situação.

As políticas comerciais atuais podem prejudicar a economia dos Estados Unidos, mas é pouco provável que imediatamente subvertam o status do dólar como moeda de reserva global. A hegemonia do dólar pode persistir por um certo período, mas a longo prazo, os Estados Unidos precisarão de políticas econômicas mais abrangentes e construtivas para enfrentar os desafios trazidos pela globalização.