A redução da taxa de juro nos EUA está próxima, o Ethereum alcança um marco importante, e o sentimento do mercado está gradualmente se recuperando

Os dados econômicos recentemente divulgados dos EUA aliviaram as preocupações do mercado. Atualmente, o mercado espera uma probabilidade de 100% de um corte nas taxas de juros em setembro. O mercado de ações dos EUA está passando por uma mudança de estilo conforme o esperado, com a concentração de ações de grandes empresas de tecnologia se desfazendo e ações menores e setores não tecnológicos recebendo oportunidades. Em julho, o mercado de criptomoedas foi muito afetado pelo sentimento, mas agora está se estabilizando. O ETF de spot de Ethereum começou a ser negociado, embora a venda da Grayscale tenha temporariamente pressionado os preços, devido à velocidade da venda, essa pressão pode não durar muito tempo.

No dia 25 de julho, os Estados Unidos divulgaram que o PIB do segundo trimestre de 2024 cresceu 2,8% em relação ao trimestre anterior, acima da expectativa de 2,0%. O índice de preços PCE cresceu 2,6% no segundo trimestre, abaixo dos 3,4% do primeiro trimestre. O índice de preços PCE subjacente, que é monitorado de perto pelo Federal Reserve, cresceu 2,9%, também abaixo do valor anterior de 3,7%. No entanto, o mercado parece não concordar totalmente com esses dados. No dia da divulgação dos dados, as ações americanas sofreram fortes oscilações, refletindo divergências nas expectativas sobre o futuro da economia.

Alguns investidores questionam a precisão dos dados econômicos divulgados oficialmente pelos Estados Unidos. O Departamento do Trabalho, ao publicar os mais recentes dados de emprego não agrícola, revisou em baixa os dados dos meses anteriores. Essa abordagem gerou especulações e dúvidas no mercado, levando à crença de que os dados econômicos podem estar sendo utilizados como uma ferramenta de regulação política.

O aumento das taxas de juro a longo prazo teve um impacto significativo na economia dos Estados Unidos. O mercado acredita amplamente que alguns dados económicos podem ser manipulados para justificar um corte nas taxas de juro. Os dados atuais indicam que a probabilidade de um corte nas taxas de juro em setembro é de 100%.

Esta expectativa extrema indica que o mercado começou a reavaliar diversos ativos para um ciclo de cortes nas taxas de juros. A rentabilidade dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos apresenta uma tendência geral de queda, e os fundos começam a mudar de uma mentalidade de aversão ao risco no ciclo de aumento das taxas para uma reavaliação dos ativos durante o ciclo de cortes nas taxas.

Observando o desempenho recente do índice Russell 2000 de pequenas empresas e do índice Nasdaq Composite, pode-se notar um fenômeno interessante: no dia 11 de julho, quando o Nasdaq atingiu seu pico, foi também o dia em que o Russell 2000 começou a subir. Nesse dia, os EUA divulgaram os mais recentes dados do CPI, e o mercado percebeu rapidamente os sinais de alívio da inflação, acreditando-se amplamente que em setembro poderia haver uma redução das taxas de juros. O capital rapidamente saiu das grandes empresas e começou a fluir para as pequenas empresas.

Durante o ciclo de cortes de juros, o aumento da liquidez tende a aumentar a especulação no mercado. Em comparação com as grandes ações, as pequenas ações têm maior volatilidade e são mais adequadas para especulação. Portanto, essa mudança de estilo das grandes ações para as pequenas ações é razoável.

Atualmente, entre as "Sete Irmãs Estrelas" do mercado de ações dos EUA, a Tesla e a Alphabet já divulgaram os resultados do segundo trimestre. O desempenho da Tesla não atendeu às expectativas, enquanto o desempenho geral da Alphabet superou as expectativas, mas a receita e os anúncios do YouTube não alcançaram o esperado. O desempenho dessas duas empresas intensificou as preocupações do mercado sobre a lucratividade geral das "Sete Irmãs Estrelas".

Se o conceito de IA beneficiar apenas a empresa Nvidia, enquanto outras empresas têm um desempenho fraco, somado à mudança no estilo de investimento, o mercado de ações dos EUA pode enfrentar mais ajustes. Fique atento ao desempenho futuro da Apple, Microsoft e Nvidia; se superarem as expectativas, juntamente com a liquidez geral trazida por cortes nas taxas de juro, os retornos gerais do mercado de ações dos EUA podem ainda continuar.

O mercado de criptomoedas em julho sofreu grandes oscilações devido a múltiplos fatores. O preço do Bitcoin caiu para menos de 54.000 dólares, depois ultrapassou 70.000 dólares, e no final do mês recuou para cerca de 66.000 dólares. Recentemente, o índice de volatilidade do Bitcoin atingiu níveis elevados, mostrando que o mercado está em uma fase de empate entre os lados comprador e vendedor.

A queda no início do mês deve-se principalmente a vendas emocionais. O discurso de Trump em uma conferência de criptomoedas provocou uma breve volatilidade no mercado, mas o impacto final foi limitado. O mercado tem divergências sobre a viabilidade das declarações de Trump e seu impacto a longo prazo, podendo também ter superestimado a probabilidade de Trump ser eleito presidente.

No dia 23 de julho, no décimo aniversário da primeira venda pública do Ethereum, o ETF à vista de Ethereum começou a ser negociado. No entanto, o desempenho do mercado foi morno: no primeiro dia de negociação, houve uma entrada líquida de mais de 100 milhões de dólares, mas nos dias seguintes ocorreram saídas líquidas contínuas. Produtos de uma determinada empresa fiduciária enfrentaram grandes saídas, o que é semelhante à situação quando o ETF à vista de Bitcoin foi lançado.

No entanto, essa situação não precisa ser motivo de grande preocupação. Neste momento, a velocidade de venda do ETF da empresa fiduciária é bastante rápida, e a pressão de venda pode diminuir rapidamente. O rápido lançamento do ETF de Ethereum prova que os ativos criptográficos estão sendo aceitos pelo mercado tradicional a uma velocidade acima das expectativas, e o futuro dos ativos criptográficos parece promissor.

De um modo geral, o mercado em julho foi principalmente dominado por emoções. O mercado de criptomoedas atualmente pode carecer de uma nova narrativa de bull market, além de estar desconectado do desempenho das ações dos EUA, encontrando-se assim em um período mais caótico, tornando-se mais suscetível a influências emocionais.

No entanto, o mercado já assimilou basicamente essas emoções, apresentando uma tendência de recuperação em espiral, com o preço do Bitcoin a evoluir numa direção positiva. A entrada líquida contínua de ETFs de Bitcoin à vista reflete que o sentimento de pânico no mercado não se manteve, prevendo que uma grande movimentação pode estar prestes a ocorrer.

Apesar da incerteza nos mercados financeiros tradicionais e na economia macro, o mercado de ativos criptográficos demonstra sua independência e resiliência, prometendo desempenhar um papel cada vez mais importante em carteiras de investimento diversificadas, oferecendo novas oportunidades de crescimento para os investidores. Embora o preço do Bitcoin tenha sido volátil este mês, isso se deve mais a influências emocionais, com a tendência de longo prazo representada pelo ETF de Bitcoin à vista ainda firme. O lançamento do ETF de Ethereum à vista também trouxe nova vitalidade e estabilidade ao mercado. O futuro do mercado de criptomoedas, embora cheio de desafios, também está repleto de esperança.