Relatório macroeconómico do mercado de criptomoedas: a flexibilização das políticas globais e os avanços tecnológicos impulsionam o Bitcoin a aproximar-se dos 100 mil dólares

I. Contexto Macroeconômico: Políticas Globais Abertas e Mudança no Sentimento do Mercado

Em maio de 2025, o Banco Central da China implementou a política de "duas reduções", reduzindo a taxa de reserva obrigatória em 0,5 pontos percentuais e a taxa de política em 0,1 pontos percentuais para 1,4%. Esta política libera cerca de 1 trilhão de yuan em liquidez de longo prazo, o que não apenas tem um impacto profundo no mercado financeiro tradicional, mas também traz oportunidades potenciais para o mercado de criptomoedas e o ecossistema Web3. Ao mesmo tempo, as expectativas em torno das negociações comerciais de alto nível entre a China e os EUA são positivas, impulsionando ainda mais a mudança na disposição ao risco global.

A política de "dupla redução" da China tem uma importante influência global. Ao reduzir a taxa de reservas obrigatórias e a taxa de juros, o banco central da China injetou liquidez abundante no mercado. Esta flexibilização da política monetária não só tem um efeito positivo na economia chinesa, mas também pode desencadear mudanças nos fluxos de capital globais. Os investidores nos mercados de capitais globais, especialmente nos mercados asiáticos, reagiram positivamente a esta política. Com a liquidez a ser largamente liberada, o capital global procura de forma mais ativa novas oportunidades de investimento.

Neste contexto, a demanda por criptomoedas como o Bitcoin por parte de investidores no mercado de ativos tradicionais e no mercado de criptomoedas aumentou significativamente. O Bitcoin, como "ouro digital", destacou-se em um ambiente global de flexibilização monetária, tornando-se uma ferramenta importante para os investidores combaterem a inflação e a desvalorização da moeda.

Do lado da Reserva Federal, apesar da inflação continuar elevada, os dados económicos recentes mostram que a economia americana enfrenta a pressão dupla de alta inflação e alto desemprego. O mercado acredita amplamente que a Reserva Federal manterá a atual política de taxas de juros a curto prazo, para evitar um estímulo excessivo à economia. Esta expectativa leva diretamente à valorização do dólar, tendo um impacto profundo sobre os fluxos de capital globais.

No geral, a ressonância das políticas entre os EUA e a China, juntamente com a mudança no sentimento do mercado, terá um impacto profundo nos mercados de capitais globais, especialmente no mercado de criptomoedas. A preferência global por risco aumentou significativamente, e o sentimento dos investidores tornou-se positivo, com a demanda por ativos de risco no mercado de criptomoedas, como Bitcoin, disparando. No entanto, os investidores ainda devem ser cautelosos ao lidar com riscos potenciais, mantendo uma estratégia flexível e prestando atenção a projetos Web3 com cenários de aplicação prática.

Dois, Dinâmica do Mercado de Bitcoin: Preço se Aproxima de 100 mil dólares

Bitcoin em 2025 apresenta uma tendência de alta forte, com o preço várias vezes se aproximando da marca histórica de 100 mil dólares. As forças que impulsionam essa alta incluem a ressonância do contexto das políticas macroeconômicas, a evolução da estrutura interna da indústria de encriptação e a dinâmica de emoções e expectativas. Em um momento de incerteza no sistema financeiro tradicional, o Bitcoin voltou a ser o foco de atenção do capital global.

Durante este ciclo de alta, os investidores institucionais tornaram-se a força dominante. Várias grandes instituições de gestão de ativos dos EUA estão a posicionar-se para o ETF de Bitcoin em moeda à vista, impulsionando o Bitcoin em direção à alocação institucional. Produtos financeiros relacionados com moeda encriptação estão a tornar-se cada vez mais abundantes em lugares como Hong Kong, Dubai e Europa, com um aumento da transparência regulatória, permitindo que o Bitcoin entre em mais pools de capital tradicionais de forma compatível.

A lógica de escassez do lado da oferta continua a amplificar a capacidade de ancoragem de valor do Bitcoin. A quarta redução pela metade do Bitcoin em abril de 2024 reduzirá a recompensa por bloco para 3,125 moedas, comprimindo drasticamente a nova oferta. O lado da demanda apresenta um crescimento exponencial sob múltiplos impulsos, como a listagem de ETFs, a compra por bancos centrais, a alocação de fundos soberanos e o aumento do apetite por ativos de refúgio global. A assimetria na estrutura de oferta e demanda constitui um suporte fundamental para a valorização dos preços a médio e longo prazo.

Vale a pena notar que o processo de aproximação do Bitcoin a 100 mil dólares é acompanhado por intensas flutuações emocionais e ajustes técnicos. No mercado, ocorrem frequentemente transações concentradas de contas de baleias, e a arbitragem de grande volume combinada com algoritmos de alta frequência resulta em oscilações bruscas momentâneas. Os investidores mais antigos aproveitam a oportunidade para descarregar, enquanto a emoção "medo de altura" dos pequenos investidores provoca uma correção temporária. A estrutura do mercado está a transitar de utilizadores de crença inicial para utilizadores de aumento mainstream.

No geral, o Bitcoin se aproximando de 100.000 dólares representa uma transição de seu posicionamento de ativo dentro do sistema de capital global. No contexto da desdolarização, do ressurgimento do sentimento de aversão ao risco global e da entrada de fundos institucionais, o Bitcoin se tornou um ativo estratégico na nova rodada de redistribuição de riqueza global. Embora haja riscos de ajustes no curto prazo, a longo prazo, essa alta representa o ponto de partida de um novo ciclo de consenso. Os investidores devem buscar um equilíbrio entre entusiasmo e calma, entendendo que o Bitcoin é não apenas preço, mas também a ressonância de crenças, instituições e épocas.

Três, Desenvolvimento do Ecossistema Web3: Dupla Diligência em Políticas e Tecnologias

Com o afrouxamento das políticas macroeconômicas e a contínua quebra de tecnologias-chave, o ecossistema Web3 entra em um novo ciclo de desenvolvimento. As três forças de orientação política, inovação tecnológica e expansão de aplicações se sobrepõem, impulsionando o Web3 da concepção para a realização em grande escala.

No que diz respeito ao apoio político, a atitude política dos Estados Unidos em relação às criptomoedas e ao setor Web3 está passando por uma transformação crucial de "repressão regulatória" para "aceitação estratégica". O estado de New Hampshire aprovou a "Lei de Reserva de Bitcoin", exigindo que o Tesouro do estado mantenha parte das reservas na forma de Bitcoin. O Texas, Wyoming e outros estados também estão a avançar com legislação experimental sobre mineração de criptomoedas, finanças em cadeia e conformidade de contratos inteligentes. A nível federal, está a ser promovida a "Lei de Inovação Financeira e Futuro da Tecnologia", que define os ativos digitais mainstream como "bens não-securitários" e estabelece um quadro regulatório unificado.

Em termos de avanços tecnológicos, a blockchain modular e as tecnologias de infraestrutura como a prova de conhecimento zero entraram em uma fase prática, melhorando significativamente o desempenho, a combinabilidade e a capacidade de proteção da privacidade das redes Web3. Os campos emergentes como ZKML mostram um grande potencial na validação de modelos em cadeia e na chamada de dados em conformidade fora da cadeia. Protocolos do tipo MCP que integram IA e Web3 estão começando a tomar forma, tornando o processo de treinamento, chamada e validação de modelos de IA em cadeia.

No que diz respeito à expansão de cenários de aplicação, pagamentos transfronteiriços e autenticação de identidade digital (DID) tornaram-se pontos de ruptura importantes para a implementação do Web3. Cenários como redes sociais on-chain, jogos, votação cidadã e validação de qualificações educacionais estão a ter oportunidades de explosão devido à maturidade dos sistemas DID. O ecossistema Web3 forma três tipos de forças motrizes para aplicações: a necessidade de atualização da "transformação da cadeia" das indústrias tradicionais, a evolução da demanda nativa emcriptação, e a ressonância cultural dos jovens e desenvolvedores globais em relação à colaboração livre e à soberania de valor.

Quatro, Fatores de Risco e Estratégias de Investimento

Apesar de o ecossistema Web3 e o mercado de Bitcoin exibirem uma forte tendência de crescimento, os investidores devem manter uma atenção elevada aos riscos potenciais. Os principais riscos incluem:

1. Incerteza na direção das políticas de taxa de juros globais
2. A perturbação regulatória constitui uma variável externa significativa
3. Riscos técnicos como vulnerabilidades de contratos inteligentes, protocolos imaturos, etc.
4. A diferenciação estrutural do mercado pode trazer bolhas faseadas

Sugestões de estratégias de investimento:

1. Investidores com menor tolerância ao risco devem considerar o Bitcoin como uma alocação de longo prazo, priorizando a manutenção de ativos de referência com alta aceitação institucional.
2. Investidores que buscam crescimento de receitas podem se concentrar em projetos na área de infraestrutura que tenham aplicações reais, um ecossistema de desenvolvedores ativo e um caminho de atualização de protocolo claro.
3. Utilizar métodos como a construção de posições em lotes, a rotação de posições e a definição de intervalos de lucro e perda para uma gestão dinâmica.
4. Reforçar a consideração da dimensão "sensibilidade política", priorizando a alocação de projetos emergentes em crescimento sob um contexto de tendências regulatórias claras.

Cinco, conclusão

No primeiro semestre de 2025, o mercado de criptomoedas entra em um novo ciclo de alta estrutural impulsionado por múltiplos fatores positivos. O preço do Bitcoin se aproxima de 100.000 dólares, e os cenários de aplicação do ecossistema Web3 se expandem ainda mais. No entanto, as incertezas políticas, a incerteza regulatória, a especulação do mercado e os riscos de segurança tecnológica ainda existem. Os investidores devem manter um julgamento calmo em meio à prosperidade estrutural, seguindo uma lógica estratégica que combina impulso de valor, orientação política e uma linha de base de segurança, para aproveitar o próximo núcleo de dividendos.