Visão Geral das Dinâmicas de Regulação de Moedas Estáveis nas Principais Regiões do Mundo

Nos últimos anos, as moedas estáveis desenvolveram-se rapidamente no campo das criptomoedas, chamando a atenção elevada dos órgãos reguladores globais. Como uma moeda digital vinculada a uma moeda fiduciária ou a outros ativos, as moedas estáveis têm sido amplamente utilizadas em áreas como pagamentos transfronteiriços e finanças descentralizadas, devido à sua característica de estabilidade de valor. Especialmente no atual ciclo de mercado, a tokenização de ativos físicos tem se destacado, atraindo a participação ativa de instituições financeiras tradicionais e organizações nativas da Web3, e o interesse dos investidores nesse campo tem crescido cada vez mais.

Com o rápido desenvolvimento das moedas estáveis, governos de vários países e organizações internacionais têm implementado políticas relevantes para regular e supervisionar o mercado de moedas estáveis. Este artigo irá resumir brevemente a dinâmica da regulamentação de moedas estáveis nas principais regiões globais.

Estados Unidos

Como um dos mercados importantes para o desenvolvimento de moedas estáveis, a política regulatória dos Estados Unidos é bastante complexa, sendo implementada principalmente por várias agências, incluindo o Departamento do Tesouro, a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) e a Comissão de Comércio de Futuros de Commodities (CFTC). A SEC pode considerar algumas moedas estáveis como valores mobiliários, exigindo que cumpram as regulamentações pertinentes. A Agência de Supervisão de Moeda, que faz parte do Departamento do Tesouro, já propôs permitir que bancos nacionais e associações de economias federais prestem serviços aos emissores de moedas estáveis, mas isso deve estar em conformidade com os requisitos de combate à lavagem de dinheiro e de conformidade. Atualmente, o Congresso dos Estados Unidos está discutindo propostas legislativas, como a "Lei de Transparência das Moedas Estáveis", tentando estabelecer uma estrutura regulatória unificada para as moedas estáveis.

União Europeia

A regulamentação das moedas estáveis da União Europeia baseia-se principalmente no Regulamento sobre os Mercados de Ativos Criptográficos (MiCA). O MiCA classifica as moedas estáveis em dois tipos: tokens referenciados em ativos (ART) e tokens de moeda eletrónica (EMT), e estabelece requisitos regulatórios correspondentes. As entidades que emitem moedas estáveis devem obter autorização de um Estado-Membro da União Europeia e cumprir requisitos de reservas de capital, divulgação de transparência, entre outros.

Hong Kong

A Autoridade Monetária de Hong Kong e o Escritório de Assuntos Financeiros e Tesouraria publicaram em julho de 2024 o conteúdo principal do sistema de regulação das moedas estáveis. Este sistema exige que as empresas que emitem ou promovem moedas estáveis lastreadas em moeda fiduciária em Hong Kong obtenham uma licença da Autoridade Monetária e cumpram as normas relativas à gestão de ativos de reserva, governança corporativa, controle de riscos, divulgação de informações, entre outros. Hong Kong também lançou um programa de "sandbox" para emissores de moedas estáveis, a fim de promover a comunicação com a indústria. Recentemente, o governo de Hong Kong publicou o "Projeto de Regulamento das Moedas Estáveis", que aprimora ainda mais a estrutura regulatória das atividades de ativos virtuais.

Singapura

De acordo com a Lei dos Serviços de Pagamento de Singapura, as moedas estáveis são consideradas tokens de pagamento digital, e a sua emissão e circulação devem ser autorizadas pela Autoridade Monetária de Singapura (MAS). A MAS oferece um sandbox regulatório para startups testarem modelos de negócio relacionados a moedas estáveis.

Japão

O Japão revisou a Lei de Serviços de Pagamento (PSA) em junho de 2022, estabelecendo um quadro regulatório para a emissão e negociação de moedas estáveis. A PSA revisada define as moedas estáveis totalmente suportadas por moeda fiduciária como "ferramentas de pagamento eletrônico" (EPI). Apenas três tipos de instituições – bancos, prestadores de serviços de transferência de fundos e empresas fiduciárias – podem emitir moedas estáveis. As instituições que desejam realizar atividades relacionadas a moedas estáveis devem se registrar como prestadores de serviços de ferramentas de pagamento eletrônico (EPISP).

Brasil

O Banco Central do Brasil planeja regular a moeda estável e a tokenização de ativos em 2025. Em novembro de 2024, o Banco Central apresentou uma proposta regulatória que sugere limitar a retirada de moeda estável dos exchanges centralizados para carteiras autônomas. No entanto, se questões-chave como a transparência nas transações puderem ser melhoradas, o Banco Central pode reconsiderar essa limitação.

Conclusão

Em todo o mundo, as políticas de regulamentação das moedas estáveis estão em constante aprimoramento. Seja estabelecendo sandbox de regulamentação ou desenvolvendo regras com base nas diferentes características das moedas estáveis, mais políticas de regulamentação para moedas estáveis serão implementadas no futuro. O setor de pagamentos transfronteiriços pode se tornar um dos cenários de aplicação mais amplos para as moedas estáveis. Com o quadro regulatório gradualmente esclarecido, espera-se que o mercado de moedas estáveis possa alcançar um desenvolvimento contínuo e saudável com base na conformidade.