Discutir a influência dos fatores macroeconômicos no bull run do Bitcoin

Este artigo analisará profundamente como fatores macroeconômicos chave, como liquidez global, taxas de juros, inflação e anúncios do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC), afetam o desempenho de preço do Bitcoin durante o bull run. Utilizamos dados históricos desde 2014 até o presente, através de análises estatísticas e econométricas, para identificar tendências e correlações relevantes, oferecendo insights para estratégias de investimento.

Liquidez do Mercado Global

A liquidez é um indicador importante que mede a disponibilidade de dinheiro e ativos facilmente negociáveis, sendo crucial para a saúde econômica. O aumento da liquidez tende a elevar os preços dos ativos, à medida que mais fundos entram no mercado, promovendo a atividade de negociação. Períodos de alta liquidez costumam ser acompanhados por um aumento no volume de transações e nos preços. Compreender essas tendências ajuda os investidores a aproveitar as oportunidades do mercado e a tomar decisões informadas para maximizar os lucros.

Os principais indicadores de liquidez incluem:

• Fundo do mercado monetário: composto por títulos de curto prazo de alta liquidez, refletindo a liquidez disponível no sistema financeiro.

• Reservas bancárias: reservas que os bancos mantêm no banco central, indicando a liquidez disponível para apoiar empréstimos e investimentos.

• Taxa de cobertura de liquidez: mede se os ativos líquidos de alta qualidade detidos pelos bancos são suficientes para cobrir a saída líquida de caixa em 30 dias.

• Taxa de Rotação: A taxa de rotação de ações e obrigações indica a liquidez do mercado; uma taxa de rotação mais alta significa que os ativos podem ser comprados e vendidos rapidamente sem causar flutuações de preço significativas.

Este artigo utiliza principalmente a oferta monetária M2 como padrão de medida. M2 inclui dinheiro, contas de verificação, contas de poupança e outros ativos monetários próximos, ajudando a entender a liquidez geral da economia e a quantidade de fundos disponíveis para gastos e investimentos.

Historicamente, os picos de crescimento do M2 global muitas vezes coincidem com o bull run do Bitcoin. Não é apenas a quantidade de moeda em circulação que é importante, mas também a taxa de variação da oferta monetária. A volatilidade do Bitcoin geralmente está alinhada com as mudanças na dinâmica do M2. Durante o bull run, monitorar o M2 é especialmente importante, pois o aumento da liquidez geralmente impulsiona o mercado para cima.

Os principais bull runs no campo das criptomoedas incluem:

1. 2011-2013: Durante a crise financeira europeia, os bancos centrais aumentaram a liquidez para estabilizar a economia. O Bitcoin subiu de 2,93 dólares para 329 dólares, refletindo um aumento na demanda por ativos não tradicionais.

2. 2015-2017: Taxas de juro baixas e aumento da oferta monetária continuam. Bitcoin subiu de 200 dólares para 19.000 dólares, aumentando a atenção mainstream.

3. 2020-2021: A pandemia levou a políticas de alívio em grande escala, e o M2 aumentou significativamente. O Bitcoin subiu de 10,000 dólares para 64,000 dólares, com investidores à procura de alternativas à moeda fiduciária.

4. 2024: A liquidez geral diminui, mas o Bitcoin ainda atinge novos máximos, subindo de 25,000 dólares para 85,000 dólares, mostrando um aumento na maturidade do mercado.

É importante notar que o desempenho das altcoins é diferente do Bitcoin, e pode ser necessário um aumento geral da liquidez para entrar na fase de crescimento.

A análise também mostra que a dominância do BTC, USDT e USDC é inversamente proporcional à velocidade global da moeda. Quando o crescimento da oferta monetária supera o PIB, a financeirização aumenta, levando a bolhas de ativos e a uma menor dominância do Bitcoin. E vice-versa.

Recomenda-se prestar atenção às políticas macroeconómicas, monitorizar a oferta global de M2 e compreender o impacto das mudanças de liquidez nos preços dos ativos. Ao mesmo tempo, estude o sentimento do mercado e a direção da atenção, para prever antecipadamente as mudanças do mercado.

Taxas de juro e inflação

Apesar de o Bitcoin ter sido projetado como um ativo descentralizado, ele ainda apresenta uma volatilidade significativa em resposta a eventos de política monetária. Estudos mostram que a sensibilidade do Bitcoin às decisões dos bancos centrais evolui ao longo do tempo:

• Antes de 2013, o choque monetário da Reserva Federal reduziu o preço do Bitcoin.
• Após 2013, esses choques começaram a elevar o preço do Bitcoin, indicando que a percepção do mercado estava mudando.
• O impacto desinflacionário do Banco Central Europeu tem continuado a reduzir o preço do Bitcoin, mostrando que o Bitcoin atua como ouro digital na Europa.

O impacto das informações do banco central sobre o Bitcoin nos EUA e na UE é diferente. O impacto positivo da Reserva Federal reduz o preço do Bitcoin, enquanto o impacto positivo do Banco Central Europeu geralmente eleva o preço. O preço do Bitcoin normalmente se ajusta nos primeiros meses após o impacto, com efeitos semelhantes após 6 meses e 18 meses.

Desde 2020, a volatilidade do Bitcoin aumentou em torno das semanas de anúncios do FOMC, especialmente após o surto da pandemia. O Bitcoin reagiu quase imediatamente ao aperto da Reserva Federal, indicando uma ligação mais estreita com as decisões de política monetária.

Na recente divulgação do CPI, a sensibilidade do Bitcoin aos dados de inflação aumentou. Em maio, quando a taxa de inflação nos EUA foi de 0,0%, o preço do Bitcoin subiu temporariamente, mas foi corrigido posteriormente pela ação do FOMC que reprimiu as expectativas de liquidez.

Conclusão

Bitcoin foi inicialmente visto como uma potencial ferramenta de hedge contra a inflação, mas os resultados da pesquisa são variados. Até 2019, o Bitcoin reagiu lentamente a anúncios de política monetária. No entanto, desde 2020, o preço do Bitcoin caiu imediatamente após o aperto do Fed, mostrando-se mais sensível às ações dos bancos centrais.

A relação entre o Bitcoin e a inflação é complexa e em constante evolução, influenciada pela maturidade do mercado e por condições econômicas mais amplas. A dinâmica de preços do Bitcoin está intimamente relacionada à situação de liquidez global, impulsionada por políticas dos bancos centrais, comportamento dos investidores e tendências de investimento institucional.

Essas descobertas indicam que a demanda inicial pelo Bitcoin vinha mais de seu uso como dinheiro digital descentralizado do que como proteção contra a inflação. A grande queda provocada pelo aperto monetário do Federal Reserve após 2020 destacou as motivações especulativas, bem como uma base de investidores mais ampla e seu grau de popularidade.

Para a próxima publicação do CPI, o mercado não espera mudanças significativas. Vale a pena observar se o resultado real ficará novamente abaixo das expectativas, o que poderá ter um impacto no mercado.