na cadeia de ações dos EUA: revolução de ativos da nova era ou fazer as pessoas de parvas?

De um dia para a noite, as ações americanas tornaram-se a nova sensação na cadeia. Várias plataformas de negociação conhecidas lançaram serviços de negociação de tokens de ações americanas, permitindo que os usuários realizem transações de ações americanas diretamente na blockchain. Esta nova narrativa, construída por stablecoins em dólares, tokenização de ações americanas e infraestrutura na cadeia, parece estar empurrando as criptomoedas para o centro do turbilhão das narrativas financeiras e das geopolíticas.

Tokenização das ações americanas: velha garrafa com novo vinho?

A tokenização das ações americanas não é um conceito novo. No ciclo anterior, já houve projetos que exploraram mecanismos de ativos sintéticos na cadeia, permitindo que os usuários cunhassem e negociassem tokens de ações americanas através de sobrecolateralização. No entanto, esse modelo tem limitações: a ancoragem de preço não é igual à propriedade do ativo, e o sistema enfrenta riscos de liquidação desequilibrada e desanexação de preços. Além disso, devido à falta de participação institucional e suporte de ativos reais, é difícil se integrar ao sistema financeiro tradicional, e, por fim, não conseguiu se disseminar amplamente.

Atração de fundos globais sob a nova arquitetura

Desta vez, a tokenização das ações americanas utilizou uma abordagem diferente. Vários produtos lançados por plataformas baseiam-se na custódia de ações reais, com o capital a fluir para as ações americanas através de corretoras. Os usuários só precisam ter uma carteira de criptomoedas e stablecoins, podendo assim contornar as barreiras tradicionais de abertura de contas e participar diretamente nas transações de ações americanas na cadeia.

De uma perspectiva macroeconômica, isso construiu um canal global de recursos com baixo custo e alta eficiência, atraindo um fluxo crescente de capital global para o mercado de capitais dos EUA. Este modelo oferece aos usuários globais um canal de investimento em ações dos EUA com baixa barreira de entrada e alta certeza, ao mesmo tempo que pode se tornar um mecanismo de sucção flexível de recursos globais para o dólar e para o mercado de capitais dos EUA.

Vantagens e desvantagens da tokenização das ações dos EUA

Para os usuários que carecem de canais de investimento no mercado de ações dos EUA, especialmente nativos de criptomoedas e investidores de países em desenvolvimento, a tokenização do mercado de ações dos EUA oferece uma via de entrada com um baixo nível de exigência sem precedentes, alcançando um certo nível de "igualdade de ativos".

No entanto, para os traders experientes que já possuem contas de ações dos EUA, as funcionalidades dos produtos tokenizados de ações dos EUA são relativamente limitadas, faltando ferramentas de negociação avançadas como a venda a descoberto e opções.

Do ponto de vista do ecossistema de criptomoedas, a tokenização das ações nos EUA pode trazer novos ativos de qualidade para o DeFi, proporcionando mais possibilidades para as finanças na cadeia. No futuro, se for possível desenvolver uma experiência de negociação na cadeia que integre spot, venda a descoberto, alavancagem e hedge, isso pode dar origem a uma nova geração de plataformas de serviços financeiros na cadeia.

Conclusão

Com a stablecoin do dólar a aprofundar-se no setor financeiro tradicional, as criptomoedas estão a tornar-se um novo canal financeiro global para o dólar. A tokenização das ações dos EUA, como parte desta tendência, trouxe novas oportunidades e levantou reflexões sobre o papel futuro das criptomoedas. De qualquer forma, esta revolução dos ativos está a remodelar o panorama financeiro global, merecendo a nossa contínua atenção ao seu desenvolvimento e impacto.