Encriptação de empresas está entusiasmada com a listagem na bolsa americana, a Circle lidera uma nova onda

Recentemente, a indústria de encriptação viu uma onda de listagens no mercado de capitais dos Estados Unidos. Com a contínua otimização do ambiente regulatório nos EUA e políticas favoráveis, cada vez mais instituições de encriptação começam a planejar ativamente suas listagens nos Estados Unidos. Entre elas, o sucesso da listagem do gigante das stablecoins, Circle, é particularmente notável, não só aumentando o interesse do mercado por ações relacionadas à encriptação, mas também demonstrando a forte confiança dos investidores nas perspectivas da indústria de stablecoins.

Ações da Circle disparam, instituições de investimento começam a realizar lucros

O desempenho da Circle após a sua listagem tornou-se o centro das atenções nos mercados financeiros globais. De acordo com relatos, a Circle é um dos sete casos de subavaliação de IPOs nos últimos 40 anos. Até o fechamento em 18 de junho, o preço das ações da Circle (CRCL) foi de 199,59 dólares, com um valor de mercado total de 44,417 bilhões de dólares, chegando a mais de 70% do valor de mercado circulante da sua stablecoin USDC. O volume de negociação diário nesse dia atingiu um recorde histórico de 63 milhões de ações. A partir do preço máximo intradiário de 215,7 dólares, a alta acumulada em relação ao preço de emissão do IPO de 31 dólares foi de impressionantes 595%, refletindo plenamente o entusiasmo do mercado.

Por trás do desempenho robusto da Circle, está o efeito de prêmio da narrativa das moedas estáveis. O seu CEO destacou recentemente que as moedas estáveis podem ser a forma de moeda mais prática de todos os tempos, mas toda a indústria ainda não alcançou um marco crítico. Assim que a indústria das moedas estáveis entrar em uma nova fase, os desenvolvedores poderão desbloquear o potencial do dólar digital programável, trazendo amplas oportunidades para a internet.

A onda de capital da Circle não é acidental, mas o resultado da ressonância entre um ponto de inflexão nas políticas e as tendências ecológicas. A regulamentação das stablecoins nos Estados Unidos está prestes a passar por um ponto de virada, e a aprovação da Lei GENIUS marca a primeira vez que os Estados Unidos estabelecem um quadro regulatório para stablecoins lastreadas em dólares na forma de legislação. Isso não apenas exige que os emissores de stablecoins tenham provas claras de reservas e mecanismos de auditoria, mas também pavimenta o caminho para a existência legal do dólar na cadeia.

No entanto, sob a intensa emoção do mercado, também começaram a surgir realizações de lucros racionais. Alguns parceiros iniciais anunciaram que venderam todas as suas ações de CRCL, e uma instituição de investimento também começou a reduzir suas participações após a compra no primeiro dia de negociação. Embora parte dessa redução faça parte de uma gestão normal de liquidez, sob o contexto de altas consecutivas durante vários dias, essas ações podem ser interpretadas como uma realização em níveis elevados, e os investidores precisam manter a racionalidade.

Várias instituições de encriptação na fila para listar, as bolsas tornam-se as principais forças

Desde o início deste ano, a onda de empresas encriptação a listar nos EUA tem acelerado. De acordo com estatísticas, atualmente, 13 instituições relacionadas com encriptação têm planos claros para listar no mercado de ações americano. Dentre elas, as bolsas de valores são a principal força, com um total de 6, incluindo várias plataformas de negociação conhecidas. Essas instituições geralmente possuem um forte fluxo de caixa, uma ampla base de clientes e uma estrutura de negócios estável, e sob um contexto de maior clareza regulatória, podem tornar-se os alunos mais destacados do mercado de capitais.

É importante notar que, entre essas 13 instituições, as empresas de origem asiática ou europeia representam uma proporção significativa. Isso reflete que, atualmente, os Estados Unidos continuam a ser o mais atraente polo de capital para empresas de encriptação, em termos de estrutura regulatória, profundidade de capital e nível de participação institucional.

Do ponto de vista do tempo, 2025 se tornou a janela de objetivo de listagem para a maioria das empresas de encriptação. Algumas instituições já entraram na fase de preparação substancial para a listagem, incluindo a apresentação de documentos de oferta pública às autoridades reguladoras, a contratação de equipes de subscrição e a reestruturação da estrutura acionária, entre outras operações, estando em um período crítico.

Na escolha do caminho de listagem, o IPO tradicional continua a ser o principal, especialmente favorecido por instituições com forte capacidade de conformidade e estrutura de clientes madura. A fusão reversa, devido à simplificação do processo e maior rapidez, tornou-se um atalho para muitas instituições de encriptação de pequeno e médio porte. A listagem direta é adequada para empresas unicórnio com forte capacidade de lucro, alta conscientização da marca e baixa dependência de financiamento.

A melhoria do ambiente regulatório ajuda a encriptação a entrar em bolsa, mas também há quem tenha uma atitude cautelosa.

A encriptação capitalização está entrando na via rápida, impulsionada pela melhoria significativa do ambiente regulatório nos Estados Unidos. Especialistas da indústria afirmam que este é o momento ideal para as empresas de encriptação se tornarem públicas, principalmente por dois motivos principais: primeiro, as ações de encriptação estão se saindo bem em Wall Street, e segundo, com a mudança na posição política, o ambiente regulatório está melhorando.

Um grande instituição financeira apontou em um relatório recente que, devido ao avanço de legislações relacionadas, o ambiente de regulação de encriptação nos Estados Unidos deve continuar a melhorar, o que está levando mais empresas de encriptação a buscar IPO. Até o momento, o número de IPOs de empresas de encriptação já igualou os níveis do mercado em alta de 2021.

No entanto, há também profissionais da indústria que adotam uma atitude cautelosa. Há opiniões que afirmam que a encriptação está passando da onda de ICO de 2017 para uma onda de IPO entre 2025-2027. Esta onda pode terminar com um grande IPO semelhante a um projeto conhecido, que atrairá uma grande quantidade de capital em moeda fiduciária, mas terá um desempenho fraco após a abertura. Especialmente para emissores de novas stablecoins que carecem de suporte de canais, mesmo que consigam abrir capital, pode ser difícil manter uma alta avaliação e enfrentar desafios severos.