Análise do mercado de criptomoedas e perspetivas futuras

Neste fim de semana, tenho mais tempo para reflexão e gostaria de compartilhar algumas opiniões sobre o mercado.

Eu acho que a direção geral do mercado de criptomoedas só se tornará clara após setembro. Considerando a resistência da economia macro, as limitações de liquidez no verão e o ajuste de posições no final do trimestre, a verdadeira dinâmica do mercado só se revelará quando os participantes do mercado retornarem após as férias de agosto. A partir das atividades recentes do mercado, a maioria das altcoins em alta foi impulsionada principalmente por uma pressão de venda. Os traders, com o reflexo condicionado da recuperação anterior, estão perseguindo o impulso de curto prazo, mas desta vez falta verdadeiros detentores de longo prazo. A maioria dos investidores já sofreu grandes perdas durante a turbulência do mercado anterior. Como esperado, a grande maioria dos tokens que dispararam rapidamente posteriormente experimentou quedas igualmente acentuadas.

Ethereum surpreendentemente se recuperou, enquanto os setores que mais sofreram anteriormente, como IA e tokens populares, lideraram essa recuperação. Em comparação, os tokens com utilidade prática, fundamentos fortes ou mecanismos de recompra mostraram maior resiliência — foram mais estáveis durante a queda e se recuperaram mais rapidamente. Syrup, Hype e AAVE são bons exemplos. Embora o SPX pertença aos tokens populares, sua estrutura é completamente diferente. A partir disso, podemos extrair as seguintes percepções:

1. A demanda por Bitcoin é real e duradoura

O capital tradicional está a entrar gradualmente no mercado através de ETFs e outros canais regulados.

A natureza do capital que suporta o BTC atualmente é completamente diferente do ciclo anterior. É por isso que uma liquidação em massa de BTC é pouco provável, a menos que seja desencadeada por um evento macroeconômico significativo.

2. A diferenciação interna das altcoins irá acentuar-se

No final, o capital retornará para as altcoins — mas não de forma abrangente. Apenas os tokens com usos claros e cenários de aplicação prática têm a possibilidade de atrair esses fluxos de capital. É por isso que eu acredito que o Ethereum superará outras blockchains. A clareza regulatória, a crescente utilização de finanças descentralizadas, a estrutura deflacionária e a demanda por staking formam um poderoso ciclo positivo. Além disso, como o ETH não atendeu às expectativas por um longo tempo, ainda há compradores potenciais aguardando a oportunidade fora do mercado.

3. Os tokens apoiados por capital de risco apresentam riscos estruturais

O desbloqueio de tokens continuará a exercer pressão sobre a tendência dos preços. Em condições de falta de liquidez, a pressão de venda contínua por parte dos validadores e investidores iniciais limita o espaço para alta. É por isso que acredito que os tokens com avaliações excessivas listados em exchanges centralizadas terão um futuro pouco promissor. Os tokens de certos ecossistemas enfrentam especialmente pressão de venda contínua, uma vez que sua estrutura de recompensas para validadores resulta nessa situação.

4. Vantagens e limitações estruturais dos tokens populares

Esses tipos de tokens têm vantagens estruturais, sem a pressão de desbloqueio de investimentos de risco, geralmente são lançados de forma justa, totalmente baseados na atenção. Isso é um mecanismo de pura especulação — como nos primeiros ciclos, realmente funcionou.

Mas eu acho que essa fase está chegando ao fim.

Certos eventos de geração de tokens e o lançamento de tokens populares marcam o auge do interesse por esse tipo de token. A partir daí, o interesse por esse tipo de token começa a diminuir. Mesmo durante a recuperação em abril, o desempenho de algumas blockchains não foi tão bom quanto o do ETH — se todos já possuem esses tokens, quem se tornará um comprador marginal quando o entusiasmo diminuir?

Alguns tokens populares podem ainda ter um bom desempenho, especialmente aqueles que se tornaram populares através de influenciadores em plataformas sociais mainstream. Estes ainda podem trazer um efeito de riqueza assimétrica. No entanto, a era de depender exclusivamente de tokens chamativos como alpha de investimento já acabou. Apenas aqueles que possuem uma narrativa forte e um reconhecimento de mercado intenso — projetos que as pessoas podem reconhecer coletivamente — têm verdadeiro valor especulativo.

Ironia das ironias, o cansaço e o ceticismo em relação aos tokens apoiados por capital de risco abriram as portas para projetos Web2/3 de lançamento justo, que se tornarão a próxima onda de oportunidades de geração de riqueza.

Alguns novos projetos são bons exemplos. Mas para aproveitar essas oportunidades, você precisa participar ativamente das atividades na blockchain. Quando há assimetria de informação, grandes oportunidades sempre surgem. Uma vez que todos saibam sobre uma oportunidade, ela deixa de ter retornos excessivos.

É por isso que estou mais atento às dinâmicas do mercado em cadeia. O sucesso de certos projetos despertou o entusiasmo por encontrar o "próximo grande sucesso", e o capital começou a perseguir narrativas de lançamento justo de altcoins semelhantes. Assim como alguns traders ganham grandes lucros negociando tokens populares — a atenção direciona o fluxo de capital.

5. Tendências do mercado futuro

Então, se os tokens populares não forem mais a principal oportunidade... o que virá a seguir?

A minha opinião: A combinação de IA com encriptação.

Se você acompanhou minhas atualizações, saberá que a maior parte das minhas operações neste ciclo - após alguns tokens de blockchains públicas e financiados por capital de risco - se concentrou em tokens populares e projetos relacionados à IA.

Assim como no verão DeFi, a maioria dos primeiros projetos de IA falhou após a especulação. Mas os verdadeiros projetos baseados na utilidade estão silenciosamente sendo construídos neste mercado em baixa. Já vimos alguns desses projetos se destacarem na blockchain.

À medida que os lucros dos tokens populares se esgotam, a atenção dos investidores naturalmente se volta para novas narrativas. A IA, com sua utilidade clara, é muito adequada para se tornar o próximo foco.

Muitos projetos de AI x Crypto adotam um modelo de lançamento justo, ecoando a narrativa de projetos de sucesso recentes.

É por isso que passei tempo a investigar e a planear antecipadamente neste campo durante algumas semanas em que o mercado esteve relativamente calmo. Agora não há necessidade de ter pressa em estabelecer toda a posição — mas acredito que, se o mercado voltar a ter um forte aumento, este campo irá conter as maiores oportunidades assimétricas.