Solana ETF em discussão: o mercado está otimista, mas ainda existem obstáculos regulatórios

Recentemente, uma pesquisa de votação mostrou que mais de 60% dos entrevistados acreditam que, após Bitcoin e Ethereum, Solana (SOL) pode ser a próxima criptomoeda a desencadear uma onda de fundos de índice negociados em bolsa (ETF).

Este resultado está em linha com o sentimento atual do mercado. Vários especialistas da indústria têm uma atitude otimista em relação ao futuro do SOL. Um chefe de pesquisa de um banco renomado previu que em 2025 poderemos ver a aprovação de outros ETFs de ativos de criptografia, incluindo o SOL. O fundador de uma empresa de capital afirmou que estão se preparando para o ETF do SOL. Além disso, analistas em programas de televisão apontaram que a Solana pode se tornar o próximo ativo de criptografia a ter um ETF.

Por que o SOL recebe tanta atenção? A principal razão é que ele possui um forte "apoio de consenso". A manifestação mais intuitiva desse consenso é o valor de mercado. Ao consultar o ranking das principais criptomoedas, pode-se perceber que, entre as 5 ou 10 principais moedas, o SOL é realmente o mais provável de se tornar o próximo alvo de um ETF.

No entanto, o maior obstáculo que o SOL enfrenta é sua posição regulatória. Em junho do ano passado, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) classificou o SOL como um título em dois casos importantes. Essa qualificação torna as perspectivas de aprovação a curto prazo do ETF do SOL mais complexas.

Ser classificado como um título significa que é necessário cumprir requisitos regulatórios mais rigorosos, incluindo registro, divulgação de informações e várias outras normas. Isso, sem dúvida, aumentará a dificuldade de lançar ETFs. De forma simples, se compararmos a SEC a um supermercado, as criptomoedas a frutas e os ETFs a cestas de frutas. As criptomoedas vistas como "frutas normais" têm mais facilidade para entrar na cesta de ETFs, enquanto as criptomoedas classificadas como "frutas especiais" enfrentam mais restrições.

Considerando que é pouco provável que a SEC mude sua qualificação sobre SOL a curto prazo, o lançamento do ETF de SOL pode levar algum tempo. Além disso, existem outras dezenas de ativos de criptografia que também foram considerados valores mobiliários pela SEC e que enfrentam desafios semelhantes.

No entanto, a indústria também está a enfrentar algumas mudanças positivas. Recentemente, a Câmara dos Representantes dos EUA aprovou o projeto de lei sobre Inovação e Tecnologia Financeira (FIT21). O impacto deste projeto de lei na indústria de ativos de criptografia pode ser tão significativo quanto a aprovação do ETF de Ethereum.

Os principais conteúdos do projeto de lei FIT21 incluem:

1. Distinção clara entre duas categorias de moedas digitais e suas entidades reguladoras: tokens descentralizados são considerados produtos digitais, regulados pela Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC); tokens não descentralizados são considerados valores mobiliários, regulados pela SEC.

2. Foi dada uma definição específica para "descentralização": não há uma única entidade que possa controlar toda a rede de blockchain, e nenhuma parte possui mais de 20% dos ativos digitais ou dos direitos de voto.

Estas regulamentações fornecem um quadro regulatório mais claro para o setor de ativos de criptografia e criam condições para o lançamento de mais ETFs.

No geral, embora o SOL esteja atualmente classificado como um título, esse status não é irreversível. Com o avanço do projeto de lei FIT21 (que ainda precisa ser aprovado pelo Senado e assinado pelo Presidente), assim como a implementação específica das definições relacionadas, o SOL ainda pode se tornar a próxima moeda de criptografia a obter aprovação para um ETF. Quanto ao tempo que esse processo levará, pode ser um ano ou três a cinco anos, dependendo das mudanças no processo legislativo e no ambiente regulatório.

É importante ressaltar que as opiniões acima representam apenas visões pessoais e não constituem aconselhamento de investimento. Os investidores devem realizar uma pesquisa independente e abrangente ao tomar decisões.