A sombra da guerra comercial volta a surgir, o mercado de criptomoedas enfrenta novos desafios

Há quase cem anos, a Lei de Tarifas Smoot-Hawley de 1930 causou danos graves à economia global. Esta política tarifária, que tinha como objetivo proteger as indústrias nacionais, acabou levando a uma contração desastrosa do comércio global, exacerbando os efeitos da Grande Depressão. Até hoje, a sombra do protecionismo comercial ainda não desapareceu.

Em abril de 2025, os Estados Unidos anunciaram que iriam impor uma tarifa de 125% sobre os produtos chineses, e o mercado global sentiu novamente o frio familiar. O Ministério do Comércio da China respondeu rapidamente, afirmando que, se os EUA continuarem com "jogos numéricos de tarifas", a parte chinesa "não dará atenção" e se reserva o direito de tomar mais medidas retaliatórias. Ao mesmo tempo, o governo dos EUA propôs uma "suspensão de tarifas de 90 dias" a 75 países, reduzindo a taxa geral para 10%, mas excluindo a China, o México e o Canadá. Esta estratégia comercial direcionada não só aumentou o risco de desacoplamento econômico entre a China e os EUA, como também colocou o mercado de criptomoedas — este novo campo de batalha do fluxo de capital global — diante de novos desafios.

Aviso Histórico

A tragédia da Lei de Tarifas Smoot-Hawley dos anos 1930 foi que os países caíram em um ciclo vicioso de tarifas retaliatórias, levando, em última análise, ao colapso do sistema de comércio internacional. Esta política comercial, considerada uma das mais destrutivas do século XX, deixou lições profundas para os decisores contemporâneos: o protecionismo comercial nunca é uma boa solução para dificuldades econômicas.

Em 1930, o Congresso dos Estados Unidos aprovou esta lei, aumentando a tarifa de importação para uma média histórica de 59%. Embora a intenção fosse proteger a indústria doméstica afetada pela Grande Depressão, gerou uma reação em cadeia desastrosa. Os principais parceiros comerciais globais rapidamente tomaram medidas de retaliação, levando a uma contração do comércio internacional de quase dois terços entre 1929 e 1934, com as exportações dos Estados Unidos despencando 70% e a taxa de desemprego global piorando ainda mais. Esta política não apenas falhou em salvar a economia dos EUA, mas também prolongou e aprofundou a Grande Depressão, expondo a falha fatal do protecionismo comercial: em uma economia globalizada, a construção unilateral de barreiras comerciais elevadas inevitavelmente resulta no "efeito boomerang".

Características de uma nova rodada de guerra comercial

A guerra tarifária de 2025 é diferente da de 1930. Os Estados Unidos estão tentando remodelar a cadeia de suprimentos global por meio de uma "guerra tarifária seletiva" - exercendo pressão extrema sobre a China, enquanto alivia temporariamente a pressão sobre a maioria dos países. Essa estratégia de "dividir para conquistar" parece astuta, mas esconde riscos. A China, como a segunda maior economia do mundo, não é mais o fraco país comercial que aceitava passivamente os desafios da década de 1930. Diante das tarifas adicionais impostas pelos EUA, a China opta por uma postura de "indiferença" e tratamento frio, enquanto acelera a implementação de sua estratégia de "desdolarização". Essa determinação estratégica indica que uma nova rodada de guerra comercial pode não se transformar em um conflito total como na década de 1930, mas sim em uma guerra de desgaste mais prolongada.

Reação do mercado de criptomoedas

A nova política tarifária provocou uma forte turbulência nos mercados financeiros globais, e o mercado de criptomoedas também sofreu um impacto abrangente. O preço do Bitcoin caiu de 83.500 dólares para 74.500 dólares, enquanto o Ethereum teve uma queda ainda maior, passando de 1.800 dólares para 1.380 dólares; o valor total de mercado das pequenas criptomoedas caiu mais de 40%. A liquidez do mercado contraiu-se significativamente, com os fluxos mensais de capital do Bitcoin caindo drasticamente de um pico de 100 bilhões de dólares para 6 bilhões de dólares, enquanto o Ethereum passou a ter uma saída líquida de 6 bilhões de dólares. Embora tenha havido uma "venda em massa de rendição", à medida que os preços caem, a magnitude das perdas está gradualmente diminuindo, indicando que a pressão de venda a curto prazo pode estar se esgotando.

Do ponto de vista técnico, os 93.000 dólares tornaram-se a resistência chave para o Bitcoin recuperar o momentum de alta, enquanto a faixa de 65.000-71.000 dólares é a zona de suporte essencial que os touros devem defender. O mercado atual entrou em uma fase crítica, e se o nível de suporte for rompido, isso poderá levar a maioria dos investidores a entrar em prejuízo, potencialmente desencadeando uma correção de mercado mais severa.

Conclusão

O mercado de criptomoedas é tanto um receptor passivo quanto uma variável ativa nesta disputa. Quando a situação internacional se torna tensa e o sistema monetário global está em turbulência, os investidores podem procurar uma forma escassa, global e não controlada por nenhum governo ou entidade de armazenar valor digital. Talvez, quando a credibilidade da antiga ordem for corroída por guerras comerciais, as sementes do novo sistema comecem a germinar silenciosamente. A direção futura do mercado de criptomoedas dependerá do desenvolvimento de políticas subsequentes e do fluxo de capitais, merecendo atenção contínua.