Revisão e Perspectivas Macroeconômicas desta Semana

I. Revisão Macroeconômica da Semana

1. O sentimento do mercado é cauteloso, com os fundos a direcionarem-se para ativos defensivos

Esta semana, as ações dos EUA tiveram uma correção generalizada, enquanto o setor de utilidades subiu contra a tendência, refletindo a transferência de fundos para ativos defensivos. O índice VIX mantém-se acima de 20, indicando que o mercado ainda está numa fase de ajuste cauteloso.

2. Diversificação do mercado de produtos, aumento do sentimento de aversão ao risco

O preço do ouro ultrapassou 3000 dólares/onça, atingindo um novo máximo, o preço do cobre subiu 3,9%, mostrando que ainda há suporte da demanda na indústria manufatureira. O preço do petróleo permaneceu relativamente estável, mas as posições líquidas em futuros diminuíram, refletindo preocupações do mercado sobre o crescimento da demanda global.

3. O mercado de criptomoedas ajusta-se em sincronia, o Bitcoin ainda possui valor a longo prazo.

A pressão de venda do Bitcoin a curto prazo está a suavizar, enquanto a longo prazo é sustentada pelo ambiente de liquidez. As altcoins estão a apresentar um desempenho fraco, com a apetência por risco no mercado a diminuir e o fluxo de capital para stablecoins a abrandar.

4. O impacto das tarifas adquire visibilidade, a cadeia de suprimentos global acelera a ajustagem.

O índice BDI subiu, indicando que a atividade industrial na região da Ásia e Europa está a acelerar, enquanto o índice de transporte dos EUA caiu, mostrando uma fraqueza na demanda interna. A tendência de reestruturação da cadeia de suprimentos é clara, e a economia doméstica dos EUA está sob pressão.

5. Dados de inflação esfriam, mas expectativas se divergem

CPI e PPI abaixo do esperado, reforçando as expectativas de corte de juros no mercado, mas as expectativas de inflação dos consumidores aumentam, com divisões partidárias evidentes. A discrepância entre os dados reais e as expectativas aumenta a incerteza do mercado.

6. A liquidez está a ser alargada, mas os riscos no mercado de crédito estão a aumentar.

Saídas de contas TGA, redução no uso da janela de desconto do Federal Reserve, liquidez temporariamente estabilizada. A ampliação do spread de crédito, aumento dos CDS, e a crescente preocupação do mercado com a dívida corporativa e governamental podem pressionar o desempenho dos ativos de risco.

II. Perspectivas Macroeconómicas para a Próxima Semana

1. Variáveis-chave: Reunião do FOMC, dados de vendas a retalho, dinâmicas dos bancos centrais globais

Acompanhar as orientações de corte de juros no gráfico de pontos do Federal Reserve ( espera-se 2-3 cortes de juros ). A possibilidade de uma pausa no QT se tornará o foco do mercado, podendo influenciar a aversão ao risco do mercado.

2. Sugestões de estratégia de investimento

• Mercado de ações: reduzir ativos de alto risco, aumentar a participação em setores defensivos, prestar atenção às oportunidades de venda excessiva.
• Mercado de criptomoedas: manter Bitcoin a longo prazo, reduzir a alocação de altcoins, observar a liquidez das stablecoins.
• Mercado de crédito: reduzir a dívida de empresas com alta alavancagem, aumentar os títulos de alta classificação, estar atento ao risco do déficit da dívida americana.
• Sinais de ponto de viragem central: recuperação do mercado de crédito ou FOMC a libertar sinais de afrouxamento mais claros.

O mercado atual está numa fase de múltiplas contradições, os investidores devem manter cautela e aproveitar as oportunidades de ativos de qualidade que possam ser mal avaliados quando o mercado apresentar ajustes excessivos.