Análise do relatório financeiro do 1º trimestre de 2025 da Bit Deer e perspetivas futuras

Uma empresa de mineração de criptomoedas anunciou recentemente seu relatório financeiro do primeiro trimestre do ano fiscal de 2025. Os dados mostram que a receita da empresa no primeiro trimestre atingiu 70,1 milhões de dólares, uma queda de 41,3% em relação ao ano anterior, mas um leve aumento de 1,6% em relação ao trimestre anterior. Dentre isso, a receita de negócios próprios foi de 37,2 milhões de dólares, uma diminuição de 10,4% em relação ao ano anterior. Vale ressaltar que o lucro bruto consolidado da empresa foi de -3,2 milhões de dólares, com uma margem de lucro bruto de -4,6%, o que se deve principalmente ao aumento dos preços da eletricidade durante o período de seca na região do Butão, levando a empresa a fechar temporariamente suas minas locais. No entanto, com a chegada do segundo trimestre, que é a estação das águas, o preço da eletricidade já retornou ao nível de 0,042 dólares por quilowatt-hora.

As vendas da mineradora Seal da empresa atingiram 4,1 milhões de dólares, marcando o início oficial do seu negócio de venda de mineradoras. O EBITDA ajustado foi de -56,1 milhões de dólares, enquanto no mesmo período de 2024 foi de 27,3 milhões de dólares. O lucro líquido alcançou 410 milhões de dólares, principalmente devido à reversão do valor justo dos títulos conversíveis (448,7 milhões de dólares) e das opções Tether (58,4 milhões de dólares) reconhecidos no quarto trimestre de 2024.

A partir do relatório financeiro, pode-se ver que a empresa continua a investir na pesquisa e desenvolvimento de máquinas de mineração e na sua expansão global. A máquina de mineração Seal02 já entrou na fase de entrega, e a máquina Seal03 também completou a sua produção em série, com previsão de ser oficialmente utilizada em campos de mineração próprios e vendas no final do terceiro trimestre ou no quarto trimestre de 2025. Os pagamentos antecipados da empresa aumentaram para 382 milhões de dólares, garantindo assim uma proteção suficiente para o maior volume de produção futura.

Diante da política de tarifas dos Estados Unidos, a empresa adotou medidas proativas. Está planejado concluir a construção da fábrica de montagem na América do Norte no segundo trimestre, para atender à demanda do mercado local. Embora isso resulte em um aumento de custos de quase 10%, o impacto é relativamente pequeno em comparação com as tarifas atuais do Sudeste Asiático. Ao mesmo tempo, a fábrica de montagem do Sudeste Asiático continuará a atender à demanda de minas em regiões não americanas.

Na construção de infraestrutura elétrica global, a empresa mantém um avanço rápido. Espera-se que até o final do segundo trimestre, a capacidade elétrica disponível globalmente chegue a cerca de 1,6GW, com a expectativa de atingir 1,8GW até o final do ano. Até abril, a taxa de hash da mina própria da empresa já alcançou 12,5Eh/s, e espera-se que em outubro suba para 40Eh/s, com a possibilidade de ultrapassar 40Eh/s até o final do ano. Vale a pena mencionar que as mais recentes máquinas de mineração Seal01 e Seal02 começaram a ser usadas na mina própria apenas em março, mas seu custo total de mineração já é mais de 20% inferior ao da concorrência. Com a substituição total das máquinas de mineração antigas, essa vantagem de custo se tornará ainda mais evidente.

Olhando para o futuro, o preço do Bitcoin tem mostrado uma tendência de alta recentemente, com a possibilidade de ultrapassar o histórico de 109.000 dólares por moeda. Num contexto de pressão sobre o dólar, o Bitcoin, como ativo alternativo, tem vindo a destacar-se pela sua propriedade de refúgio. Além disso, a política de "inflação média" adotada recentemente pelo Federal Reserve, bem como a possível redução das taxas de juros antecipada para junho, irão proporcionar um suporte positivo ao preço do Bitcoin.

Para a empresa, o primeiro trimestre de 2025 pode ser o período de pior desempenho nos próximos dois anos, mas também significa que um ponto de inflexão está prestes a chegar. Nos próximos trimestres, a velocidade de desenvolvimento de máquinas de mineração e a expansão de minas próprias serão o foco de atenção do mercado. De forma geral, a empresa continua a ser uma das opções de investimento mais valiosas entre as ações de mineração de Bitcoin na América do Norte.