4ª Reduzir para metade desde 1 ano, Bitcoin avança em maturidade de mercado e fortalecimento da base = relatório

## Ciclo que avança com cautela

A Fidelity Digital Assets, nos Estados Unidos, apontou em um relatório intitulado "Halving do Bitcoin em 2024: Um Ano Após" que, de maneira geral, o Bitcoin (BTC) pode estar entrando em uma fase de maturidade.

Um ano após o quarto halving do Bitcoin em 19 de abril de 2024, o relatório concluiu que o Bitcoin mostra sinais de consolidação, resiliência da rede e aumento da adoção por investidores institucionais, indicando um fortalecimento da base a partir de indicadores estruturais.

Por outro lado, em termos de tendências de preços, no dia 15 de abril de 2025, o Bitcoin estava sendo negociado a 83.671 dólares, o que representa um aumento de 31% em relação aos 63.762 dólares do dia da redução pela metade (19 de abril de 2024). Isso é um aumento modesto em comparação com os ciclos de redução pela metade anteriores (um aumento de 300% no primeiro ano após a segunda redução pela metade e uma subida de 567% da terceira, de 8.591 dólares para 57.341 dólares).

Historicamente, a 5ª Época (o 4º halving = o período do halving de 2024 até o próximo halving = 2028) foi prevista como estando no auge de um mercado em alta, mas a Fidelity analisou que este ciclo está progredindo de forma mais cautelosa. Essa baixa rentabilidade do Bitcoin provavelmente reflete o fato de que o mercado está absorvendo ventos favoráveis e desfavoráveis externos.

Fonte: Fidelity Digital Assets

Além disso, à medida que o Bitcoin amadurece como ativo, é provável que a volatilidade de preços diminua.

No entanto, atualmente o preço do Bitcoin está novamente acima de 100 mil dólares, e o relatório indica que ocorreu um fenômeno de "decoupling" em que a singularidade do Bitcoin se destaca enquanto outros ativos permanecem estagnados.

Dominância do Bitcoin e Rede

A dominância do Bitcoin, excluindo stablecoins, atingiu 72,4% em 11 de maio de 2025, registrando o nível mais alto em oito anos desde março de 2017 (com faixa de preço de 1.000 dólares). Após o halving, a dominância subiu 13%, de 64% para 72%, enquanto as participações do Ethereum (-56%) e Solana (-25%) diminuíram, destacando a superioridade do Bitcoin.

Por outro lado, a participação de mercado de todos os outros ativos digitais (criptomoedas) aumentou de 9% para 15%, indicando uma fragmentação do mercado, mas ainda não surgiu um líder claro para substituir o Bitcoin.

Fonte: Fidelity Digital Assets

Em relação à situação da rede do Bitcoin, em abril de 2025, a taxa de hash diária superou, pela primeira vez na história, 1 zettahash por segundo (1ZH/s) em duas ocasiões. Isso reflete o investimento contínuo na infraestrutura de mineração.

Por outro lado, o preço do hash, que é um indicador do rendimento esperado dos mineradores, caiu cerca de 60% desde abril de 2024 devido à redução das recompensas de distribuição e das taxas. No entanto, mesmo nesta situação, a média de 30 dias da taxa de hash e a dificuldade de mineração aumentaram cerca de 40%, o que leva a Fidelity a acreditar que a confiança de longo prazo dos investidores nos mineradores e na rede se mantém.

O relatório aponta que a tendência de preços do Bitcoin parece estar desacelerando em comparação com ciclos anteriores, mas os fundamentos do Bitcoin estão "mais fortes do que nunca". Como razões, menciona o aumento da dominância no mercado, o crescimento da rede e o aumento do interesse não apenas por parte de investidores institucionais, mas também a nível nacional, e resume da seguinte forma.

As variações de preço a curto prazo não refletem o grande desempenho observado em ciclos anteriores de halving, mas este ciclo pode redefinir o papel do Bitcoin nos portfólios modernos.

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