Nos últimos dias, a coisa mais comentada no mundo das criptomoedas pode ser que Trump voltou a "fazer das suas". Apenas três dias atrás, a 18 de julho, Trump assinou oficialmente a "Lei de Orientação e Estabelecimento da Inovação dos Estados Unidos para um País Estável" (também conhecida como a "Lei GENIUS"). Esta lei pode ser considerada como a primeira vez que os Estados Unidos estabelecem oficialmente um quadro regulatório para stablecoins digitais, com as reservas de Bitcoin e ativos digitais a tornarem-se oficialmente parte da estratégia federal dos EUA.
No mesmo dia, 18 de julho, David Sack, conhecido como o "Czar das Criptomoedas" e consultor de inteligência artificial e criptomoedas da Casa Branca, também destacou em uma conferência de imprensa sobre ativos digitais duas iniciativas legislativas chave do governo federal: a "Lei GENIUS" e a estrutura regulatória do mercado. Essas duas leis também serão rapidamente promovidas. Embora Trump se autodenomine "inconfiável", esta proposta de lei sobre stablecoins traz, sem dúvida, muitos fatores positivos para o campo das criptomoedas. Hoje, a equipe da S姐 vem conversar com todos os amigos sobre a "Lei GENIUS" e as stablecoins relacionadas, discutindo as possíveis direções regulatórias para os ativos criptográficos no futuro.
01Aparecimento do “Genius Act”, os investimentos em stablecoins ficam mais seguros?
A equipe da irmã Sa descobriu que, em relação à compreensão das stablecoins, os amigos têm duas opiniões extremas. A primeira extrema é acreditar que as stablecoins são entidades completamente diferentes das criptomoedas e não serão afetadas pelas políticas de regulamentação das criptomoedas, especialmente as da China continental, e até mesmo achar que o aviso de proibição de "emissão de moedas" na China continental não se aplica às stablecoins; a outra extrema acredita que as stablecoins são como o Bitcoin, podendo se valorizar e obter grandes lucros em um curto período, sendo uma excelente ferramenta de investimento.
Na verdade, ambas as categorias de conceitos têm grandes problemas. A crença de que stablecoins e criptomoedas são completamente diferentes, assim como a ideia de que a emissão de stablecoins na China continental não é regulamentada, já foi refutada anteriormente pela equipe da irmã Sa. Não vou me alongar sobre isso. Vamos discutir principalmente o segundo equívoco, será que com a saída da "Lei GENIUS", as stablecoins se tornaram mais adequadas para investimento? Ou será que as stablecoins podem gerar lucros tão altos quanto investir em Bitcoin? A resposta deve ser negativa.
A diferença fundamental entre stablecoins e ativos virtuais como o Bitcoin é que as stablecoins não se valorizam por si mesmas, e sua volatilidade de valor depende completamente da moeda fiduciária à qual estão ancoradas. Na verdade, se nos afastarmos do contexto da blockchain, o dólar de Hong Kong é um exemplo típico de stablecoin, pois está vinculado ao dólar americano, tornando-se assim uma "stablecoin" que não possui o suporte da blockchain. Alguém poderia dizer que o dólar de Hong Kong é uma ferramenta de investimento? De uma maneira geral, essa afirmação é claramente inadequada. Em outras palavras, possuir stablecoins equivale, em grande medida, a possuir o dinheiro em que as stablecoins estão ancoradas. Portanto, nem a "Lei GENIUS" nem outras leis de regulamentação de stablecoins mudarão a natureza das stablecoins como ferramentas de preservação de valor e não como ativos de investimento.
Dizendo de forma mais direta, a introdução da legislação "GENIUS" pode beneficiar as instituições e empresas que emitem stablecoins, e não as stablecoins em si; a stablecoin é como a sombra da moeda fiduciária a que está ancorada, e o futuro de uma stablecoin depende completamente da moeda fiduciária que a ancorou. Isso também reflete a definição de stablecoin na legislação "GENIUS" — "ativos digitais que mantêm um valor fixo através do suporte de moeda fiduciária ou outras reservas seguras".
02Qual o impacto da legislação “GENIUS” nas empresas e no comércio
Antes, amigos antigos também perguntavam quais seriam os requisitos para emitir stablecoins em locais como os EUA/Hong Kong/ Singapura? Quais são os critérios de entrada? Também há amigos que se preocupam com quais facilidades as stablecoins podem trazer para o comércio e os pagamentos? Em suma, a "Lei GENIUS" terá impacto sobre as empresas em geral?
A equipe da irmã Sa respondeu à primeira pergunta, ou seja, se a "Lei GENIUS" estabelece padrões de admissão e qualificação para emissores de stablecoins? A resposta é, claro, afirmativa – a "Lei GENIUS" estabelece no Artigo 5º a qualificação para emissores de stablecoins de pagamento, estipulando que apenas emissores de stablecoins de pagamento autorizados podem ser legalmente autorizados a emitir stablecoins de pagamento. Especificamente, os emissores de stablecoins de pagamento devem atender às seguintes condições: ser uma subsidiária de uma instituição de depósito segurada autorizada a emitir stablecoins (subsidiária sob a supervisão de órgãos bancários federais relevantes); ser um emissor não bancário de stablecoins de pagamento qualificado federalmente (instituição não segurada pelo FDIC sob a supervisão do Escritório do Controlador da Moeda ("OCC"); ou operar como um emissor de stablecoins de pagamento qualificado estadual de acordo com normas federais ou normas estaduais que são basicamente semelhantes às normas federais (entidades charter estaduais sob a supervisão de órgãos bancários estaduais). Ao mesmo tempo, a "Lei GENIUS" também estipula que emissores de stablecoins com valor de mercado superior a 10 bilhões de dólares estarão sujeitos à supervisão federal apropriada de órgãos bancários federais. Essas disposições estabelecem basicamente a qualificação e os padrões de admissão para instituições que podem emitir stablecoins.
Respondendo à segunda pergunta, as stablecoins têm um impacto positivo no comércio transfronteiriço entre empresas? A resposta também é afirmativa. Anteriormente, uma transferência transfronteiriça dos Estados Unidos para Hong Kong poderia levar de cinco a seis dias e as taxas eram altas. As stablecoins aumentarão significativamente a eficiência dos pagamentos transfronteiriços e reduzirão os custos, o que na verdade é uma ferramenta favorável ao comércio transfronteiriço. Claro, a longo prazo, pode haver também impactos negativos para empresas em geral; um exemplo simples é que o desenvolvimento em larga escala das stablecoins pode levar à redução dos depósitos bancários, afetando assim a capacidade de empréstimo dos bancos. Se o fluxo de caixa das empresas depende de empréstimos bancários em vez de financiamento no mercado de capitais, então o desenvolvimento em larga escala das stablecoins pode afetar a operação desse tipo de empresa. Claro, tudo isso pode ser considerado como "desastres secundários". Na verdade, a enorme conveniência que as stablecoins trazem para as transferências transfronteiriças é o que mais beneficia as empresas de comércio transfronteiriço.
03Escrito no final
A equipe da irmã Sa fala sobre a possibilidade de desenvolvimento de stablecoins na China continental com todos os amigos antigos. A stablecoin em dólar, na verdade, pode ajudar os Estados Unidos a solidificar sua posição no sistema diplomático e financeiro global em grande medida. Um exemplo muito simples é que o dólar é, de fato, a moeda em circulação em muitos países (como frequentemente citado, Argentina e Turquia). A stablecoin em dólar provavelmente enfraquecerá as funções dos bancos centrais desses países, reafirmando assim a posição do dólar. Ao mesmo tempo, a stablecoin em dólar também parece ter um impacto na crescente tendência de liquidações não denominadas em dólar, que na verdade são todos desafios.
Por último, a equipa da irmã Sa ainda quer enfatizar que as moedas estáveis continuam a pertencer à categoria das criptomoedas e que, na parte continental, ainda estão sob forte influência da supervisão regulatória. Todas as atividades financeiras relacionadas com criptomoedas são ilegais e, ao mesmo tempo, devido à falta de um quadro regulatório sistémico e independente para as moedas estáveis, estas também podem enfrentar problemas relacionados com a linha vermelha estipulada no nosso "Regulamento sobre a Prevenção e Tratamento da Captação Ilícita de Depósitos do Público", o que pode levar a que as atividades relacionadas com moedas estáveis também toquem nas restrições sobre o fluxo transfronteiriço de fundos estabelecidas nas normas de gestão de câmbio. Tudo isto são linhas vermelhas dentro das linhas vermelhas.
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“Lei dos Gênios” lançada, há quem diga que moeda estável é um veículo de investimento?
Nos últimos dias, a coisa mais comentada no mundo das criptomoedas pode ser que Trump voltou a "fazer das suas". Apenas três dias atrás, a 18 de julho, Trump assinou oficialmente a "Lei de Orientação e Estabelecimento da Inovação dos Estados Unidos para um País Estável" (também conhecida como a "Lei GENIUS"). Esta lei pode ser considerada como a primeira vez que os Estados Unidos estabelecem oficialmente um quadro regulatório para stablecoins digitais, com as reservas de Bitcoin e ativos digitais a tornarem-se oficialmente parte da estratégia federal dos EUA.
No mesmo dia, 18 de julho, David Sack, conhecido como o "Czar das Criptomoedas" e consultor de inteligência artificial e criptomoedas da Casa Branca, também destacou em uma conferência de imprensa sobre ativos digitais duas iniciativas legislativas chave do governo federal: a "Lei GENIUS" e a estrutura regulatória do mercado. Essas duas leis também serão rapidamente promovidas. Embora Trump se autodenomine "inconfiável", esta proposta de lei sobre stablecoins traz, sem dúvida, muitos fatores positivos para o campo das criptomoedas. Hoje, a equipe da S姐 vem conversar com todos os amigos sobre a "Lei GENIUS" e as stablecoins relacionadas, discutindo as possíveis direções regulatórias para os ativos criptográficos no futuro.
01 Aparecimento do “Genius Act”, os investimentos em stablecoins ficam mais seguros?
A equipe da irmã Sa descobriu que, em relação à compreensão das stablecoins, os amigos têm duas opiniões extremas. A primeira extrema é acreditar que as stablecoins são entidades completamente diferentes das criptomoedas e não serão afetadas pelas políticas de regulamentação das criptomoedas, especialmente as da China continental, e até mesmo achar que o aviso de proibição de "emissão de moedas" na China continental não se aplica às stablecoins; a outra extrema acredita que as stablecoins são como o Bitcoin, podendo se valorizar e obter grandes lucros em um curto período, sendo uma excelente ferramenta de investimento.
Na verdade, ambas as categorias de conceitos têm grandes problemas. A crença de que stablecoins e criptomoedas são completamente diferentes, assim como a ideia de que a emissão de stablecoins na China continental não é regulamentada, já foi refutada anteriormente pela equipe da irmã Sa. Não vou me alongar sobre isso. Vamos discutir principalmente o segundo equívoco, será que com a saída da "Lei GENIUS", as stablecoins se tornaram mais adequadas para investimento? Ou será que as stablecoins podem gerar lucros tão altos quanto investir em Bitcoin? A resposta deve ser negativa.
A diferença fundamental entre stablecoins e ativos virtuais como o Bitcoin é que as stablecoins não se valorizam por si mesmas, e sua volatilidade de valor depende completamente da moeda fiduciária à qual estão ancoradas. Na verdade, se nos afastarmos do contexto da blockchain, o dólar de Hong Kong é um exemplo típico de stablecoin, pois está vinculado ao dólar americano, tornando-se assim uma "stablecoin" que não possui o suporte da blockchain. Alguém poderia dizer que o dólar de Hong Kong é uma ferramenta de investimento? De uma maneira geral, essa afirmação é claramente inadequada. Em outras palavras, possuir stablecoins equivale, em grande medida, a possuir o dinheiro em que as stablecoins estão ancoradas. Portanto, nem a "Lei GENIUS" nem outras leis de regulamentação de stablecoins mudarão a natureza das stablecoins como ferramentas de preservação de valor e não como ativos de investimento.
Dizendo de forma mais direta, a introdução da legislação "GENIUS" pode beneficiar as instituições e empresas que emitem stablecoins, e não as stablecoins em si; a stablecoin é como a sombra da moeda fiduciária a que está ancorada, e o futuro de uma stablecoin depende completamente da moeda fiduciária que a ancorou. Isso também reflete a definição de stablecoin na legislação "GENIUS" — "ativos digitais que mantêm um valor fixo através do suporte de moeda fiduciária ou outras reservas seguras".
02 Qual o impacto da legislação “GENIUS” nas empresas e no comércio
Antes, amigos antigos também perguntavam quais seriam os requisitos para emitir stablecoins em locais como os EUA/Hong Kong/ Singapura? Quais são os critérios de entrada? Também há amigos que se preocupam com quais facilidades as stablecoins podem trazer para o comércio e os pagamentos? Em suma, a "Lei GENIUS" terá impacto sobre as empresas em geral?
A equipe da irmã Sa respondeu à primeira pergunta, ou seja, se a "Lei GENIUS" estabelece padrões de admissão e qualificação para emissores de stablecoins? A resposta é, claro, afirmativa – a "Lei GENIUS" estabelece no Artigo 5º a qualificação para emissores de stablecoins de pagamento, estipulando que apenas emissores de stablecoins de pagamento autorizados podem ser legalmente autorizados a emitir stablecoins de pagamento. Especificamente, os emissores de stablecoins de pagamento devem atender às seguintes condições: ser uma subsidiária de uma instituição de depósito segurada autorizada a emitir stablecoins (subsidiária sob a supervisão de órgãos bancários federais relevantes); ser um emissor não bancário de stablecoins de pagamento qualificado federalmente (instituição não segurada pelo FDIC sob a supervisão do Escritório do Controlador da Moeda ("OCC"); ou operar como um emissor de stablecoins de pagamento qualificado estadual de acordo com normas federais ou normas estaduais que são basicamente semelhantes às normas federais (entidades charter estaduais sob a supervisão de órgãos bancários estaduais). Ao mesmo tempo, a "Lei GENIUS" também estipula que emissores de stablecoins com valor de mercado superior a 10 bilhões de dólares estarão sujeitos à supervisão federal apropriada de órgãos bancários federais. Essas disposições estabelecem basicamente a qualificação e os padrões de admissão para instituições que podem emitir stablecoins.
Respondendo à segunda pergunta, as stablecoins têm um impacto positivo no comércio transfronteiriço entre empresas? A resposta também é afirmativa. Anteriormente, uma transferência transfronteiriça dos Estados Unidos para Hong Kong poderia levar de cinco a seis dias e as taxas eram altas. As stablecoins aumentarão significativamente a eficiência dos pagamentos transfronteiriços e reduzirão os custos, o que na verdade é uma ferramenta favorável ao comércio transfronteiriço. Claro, a longo prazo, pode haver também impactos negativos para empresas em geral; um exemplo simples é que o desenvolvimento em larga escala das stablecoins pode levar à redução dos depósitos bancários, afetando assim a capacidade de empréstimo dos bancos. Se o fluxo de caixa das empresas depende de empréstimos bancários em vez de financiamento no mercado de capitais, então o desenvolvimento em larga escala das stablecoins pode afetar a operação desse tipo de empresa. Claro, tudo isso pode ser considerado como "desastres secundários". Na verdade, a enorme conveniência que as stablecoins trazem para as transferências transfronteiriças é o que mais beneficia as empresas de comércio transfronteiriço.
03 Escrito no final
A equipe da irmã Sa fala sobre a possibilidade de desenvolvimento de stablecoins na China continental com todos os amigos antigos. A stablecoin em dólar, na verdade, pode ajudar os Estados Unidos a solidificar sua posição no sistema diplomático e financeiro global em grande medida. Um exemplo muito simples é que o dólar é, de fato, a moeda em circulação em muitos países (como frequentemente citado, Argentina e Turquia). A stablecoin em dólar provavelmente enfraquecerá as funções dos bancos centrais desses países, reafirmando assim a posição do dólar. Ao mesmo tempo, a stablecoin em dólar também parece ter um impacto na crescente tendência de liquidações não denominadas em dólar, que na verdade são todos desafios.
Por último, a equipa da irmã Sa ainda quer enfatizar que as moedas estáveis continuam a pertencer à categoria das criptomoedas e que, na parte continental, ainda estão sob forte influência da supervisão regulatória. Todas as atividades financeiras relacionadas com criptomoedas são ilegais e, ao mesmo tempo, devido à falta de um quadro regulatório sistémico e independente para as moedas estáveis, estas também podem enfrentar problemas relacionados com a linha vermelha estipulada no nosso "Regulamento sobre a Prevenção e Tratamento da Captação Ilícita de Depósitos do Público", o que pode levar a que as atividades relacionadas com moedas estáveis também toquem nas restrições sobre o fluxo transfronteiriço de fundos estabelecidas nas normas de gestão de câmbio. Tudo isto são linhas vermelhas dentro das linhas vermelhas.