Trump e Powell: O Clímax de Sete Anos de Conflito Político e Econômico

As críticas de Trump a Powell já são antigas, e agora ele tenta forçá-lo a sair usando a controvérsia sobre a reforma como desculpa. Este espetáculo político aparentemente absurdo está colocando os mercados globais na linha de fogo.

Que tipo de pressão Powell enfrenta atualmente? Se ele for forçado a renunciar, que tipo de turbulência no mercado isso provocará?

Trump e Powell: Sete anos de amor e ódio

O cerne da contradição entre Trump e Powell reside na orientação da política monetária: um defende a redução das taxas de juro, enquanto o outro se mantém firme em não reduzir. Esta divergência persiste desde 2018 até os dias de hoje.

Curiosamente, a nomeação de Powell teve origem na indicação de Trump. Em fevereiro de 2018, Powell tomou posse como presidente da Reserva Federal. Naquela época, Trump esperava que ele implementasse uma política monetária expansionista para estimular o crescimento econômico.

No entanto, apenas alguns meses depois, a relação entre os dois deteriorou-se rapidamente. Em outubro de 2018, Trump criticou publicamente Powell pela primeira vez, afirmando que os aumentos das taxas de juros pelo Federal Reserve eram a "maior ameaça" e acusando Powell de "perder a razão". Desde então, o conflito entre os dois tornou-se público, com uma guerra de palavras contínua.

Em 2022, Powell recebeu a indicação para um novo mandato, que se estenderá até maio de 2026. Com a chegada do ano eleitoral de 2024, a situação se intensifica ainda mais. Durante a campanha, Trump criticou Powell várias vezes por ser "lento em agir e ineficaz na redução das taxas de juros" e pediu sua renúncia em várias ocasiões.

No entanto, destituir o presidente da Reserva Federal não é tarefa fácil. A lei americana estipula que o presidente não tem o poder de demitir o presidente da Reserva Federal devido a divergências de políticas, a menos que haja provas concretas de "ilegalidade ou má conduta grave".

Em julho deste ano, a situação deu uma reviravolta. O círculo de Trump de repente apresentou novas acusações: pediu ao Congresso que investigasse Powell, alegando que ele tinha "preconceito político" e "mentiu perante o Congresso", além de acusar o projeto de renovação da sede do Federal Reserve de ter sérias suspeitas de violações.

Entretanto, circulam rumores de que Powell está "considerando sair", fazendo com que todo o evento se intensifique rapidamente. Após sete anos de disputas pelo poder, finalmente chegamos ao clímax.

O dilema de Powell

Um ex-economista da Reserva Federal admitiu: "A Reserva Federal está em apuros."

Atualmente, Powell enfrenta um dilema político complicado: por um lado, há a política tarifária que pode trazer pressão sobre o aumento dos preços, e por outro, o mercado de trabalho que já apresenta sinais de arrefecimento. Essa dupla pressão traz enormes desafios para a tomada de decisão da Reserva Federal.

Se o Federal Reserve reduzir as taxas de juros muito cedo, isso pode levar a uma perda de controle das expectativas de inflação; se optar por aumentar as taxas para conter a inflação, isso pode provocar turbulências no mercado de títulos, aumento das taxas de juros e até desencadear uma "crise financeira".

Além das dificuldades econômicas, Powell também enfrenta uma intensa batalha política. Diante da pressão de Trump, ele opta por enfrentar a situação. Powell solicita ao Inspetor Geral que continue a revisar o projeto de renovação da sede e responda detalhadamente, por meio de canais oficiais, às razões do aumento de custos, refutando as acusações de "decoração luxuosa".

A dupla pressão da economia e da política está a fazer com que Powell esteja a passar pelo momento mais difícil da sua carreira.

Potenciais impactos da saída de Powell

Se Powell sair sob pressão, o "âncora de preços" dos mercados financeiros globais pode ser abalado.

O chefe global da estratégia de câmbio de um banco analisou que, se Powell for forçado a sair, o índice do dólar pode despencar 3%-4% em 24 horas, e o mercado de renda fixa pode enfrentar vendas de 30-40 pontos base. O dólar e os títulos enfrentarão um prêmio de risco contínuo, e os investidores também podem se preocupar com a politização dos acordos de swap de moeda entre o Federal Reserve e outros bancos centrais.

O especialista apontou ainda que: "Mais preocupante é a atual situação frágil de financiamento externo da economia americana, que pode levar a flutuações de preços mais severas e destrutivas do que o esperado."

Uma equipe de estrategistas de um banco internacional acredita que a "probabilidade de Powell deixar o cargo antes do tempo é baixa", mas se isso acontecer, levará a uma acentuação da curva de rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA, pois os investidores anteciparão uma queda nas taxas de juros, uma aceleração da inflação e uma diminuição da independência da Reserva Federal. Eles também apontaram que isso criará uma "combinação mortal" para a desvalorização do dólar.

Do ponto de vista dos ativos de risco, mesmo que Trump consiga substituir o presidente da Reserva Federal, não é garantido que ele possa controlar completamente a política da Reserva Federal. Se a inflação voltar a subir, o novo presidente pode acabar tendo que retornar a uma linha de aperto. Se a Reserva Federal começar a cortar as taxas de juros em setembro, em um cenário de estabilidade econômica e baixa taxa de desemprego, os ativos de risco podem se beneficiar no curto prazo, incluindo o mercado de criptomoedas. No entanto, a taxa de juros ainda está em 4,5% e a liquidez que precisa ser liberada ainda é considerável.

A posição de Powell pode balançar um pouco, e o mercado pode sofrer uma forte oscilação. Esta não é apenas uma disputa de política monetária, mas também uma luta pelo poder e pela independência.