Diálogo com Delphi Labs: A bolha da IA, a queda dos Memes OG e a dominância do Bitcoin
No mais recente episódio do podcast Hivemind, os membros da equipe central da Delphi Labs tiveram um diálogo profundo sobre as perspectivas do mercado de criptomoedas em 2025. O apresentador Jose discutiu com Ceteris Parabus, Duncan e Jason tópicos quentes do mercado, como a evolução da narrativa de IA, o ecossistema L2 do Bitcoin e o retorno do valor da infraestrutura.
Observação do Mercado
Recentemente, o mercado tem estado muito volátil, mas isso não alterou os fundamentos. Bitcoin continua a ser o ativo com melhor desempenho, enquanto os projetos DeFi e as antigas moedas Meme ainda não mostraram grandes movimentações. O foco de interesse do mercado não sofreu uma mudança fundamental, e os ativos que se destacaram na parte inferior continuam a ser os que apresentam o melhor desempenho na recuperação.
Os fatores macroeconômicos e os ajustes técnicos são as principais causas da volatilidade. A proximidade da data de posse de Trump pode afetar o mercado, já que ele pode emitir uma série de ordens executivas, como fez em 2016, algumas das quais podem ser direcionadas às criptomoedas.
De uma forma geral, impulsionar o desenvolvimento de criptomoedas está alinhado com os interesses de Trump, e o mercado é relativamente otimista em relação a isso.
Bolha de IA
A IA em si será a maior narrativa de 2025, a inteligência artificial geral (AGI) pode ser alcançada em 2025. Atualmente, apenas algumas pessoas no Vale do Silício e no setor de tecnologia realmente compreendem o impacto que a IA terá no mundo, mas nos próximos anos, isso será percebido globalmente.
A grande bolha da IA ainda não chegou verdadeiramente, mas a sua aparição é quase inevitável. Mesmo que se assuma que a AI de criptomoedas não tem fundamentos, o fluxo de fundos por si só é suficiente para impulsionar o mercado. Ainda existem muitas pessoas no mercado que permanecem céticas em relação à narrativa da IA, o que indica que há uma quantidade significativa de fundos potenciais que podem entrar neste mercado.
Atualmente, os principais líderes do mercado são Virtuals e ai16z, mas eles não possuem um fosso intransponível. No futuro, o mercado terá uma rotação brutal de capital, e pode ser difícil acompanhar completamente essas mudanças.
A queda dos OG Memes
A IA é essencialmente um Meme maior do que o WIF. Em 2025, não apenas os Meme moedas, mas a maior parte do fluxo de fundos no mercado de criptomoedas vai se direcionar para a IA. A mudança no mercado de Meme moedas pode ser mais direta, pois os agentes de IA podem, de certa forma, superar os Memes tradicionais, sendo capazes de contar histórias maiores.
O mercado já está farto dos tradicionais Memes, as pessoas preferem comprar algo que tenha pelo menos algum valor real ou caminho de valor. Desde meados de novembro, o mercado deixou claro que prefere IA. Algumas moedas Meme OG podem ainda ter um desempenho razoável, mas aquela onda de moedas Meme de março pode já ter acabado.
DOGE é um bom benchmark para avaliar o mercado global de moedas Meme. A narrativa Meta realmente mudou, agora as oportunidades fáceis de ganhar dinheiro estão nos campos de agentes e IA. Isso não significa que todas as moedas Meme estão condenadas, apenas que elas não serão o único campo que vale a pena investir como no ano passado.
Retorno aos fundamentos
Os projetos que realmente conseguem gerar receita, como alguns projetos L1/infraestrutura, estão a receber mais atenção. Mais de 50% da receita no setor de criptomoedas agora vem de aplicações Solana. Se até ao final do ano a Solana conseguir alcançar 80% nesses indicadores, será difícil não acreditar que pode ultrapassar o ETH.
O mercado está caminhando para algum tipo de equilíbrio, aquelas moedas fundamentais que podem gerar receita real encontrarão suporte de compradores em algum preço, enquanto as moedas Meme ou os tokens de infraestrutura superavaliados terão dificuldade em encontrar um fundo de preço, pois basicamente não têm receita.
Embora o panorama geral da IA possa ser grande, esses tokens que estão em alta agora, com o passar do tempo, o mercado acabará por retornar ao equilíbrio. Os projetos com fundamentos reais e receitas encontrarão compradores a um determinado preço, enquanto os Meme coins ou tokens de infraestrutura superavaliados terão dificuldade em determinar um fundo, pois basicamente não geram receita e só podem ser medidos por indicadores subjetivos.
Próxima geração de L2 e L3
L2 teve um bom desempenho no ano passado, o total de valor bloqueado (TVL) dobrou, passando de 22 bilhões para 40 bilhões. Olhando para o futuro, Solana e L2 têm boas perspectivas, e espera-se que até 2025, pelo menos uma grande instituição financeira anuncie o lançamento do seu próprio L2.
Atualmente, apenas três L2 têm um TPS( de mais de ) transações por segundo que superam o Ethereum. Espera-se que, quando o Mega ETH for lançado, ele possa ter um bom desempenho, mas é muito provável que seus fundos sejam transferidos de projetos L2 existentes.
Domínio do Bitcoin
Desde 2022, a dominância do Bitcoin tem vindo a aumentar de forma constante. Em 2022, era de 40%, atingindo um pico de 61% nas semanas após as eleições, e agora está em cerca de 58%. O conceito tradicional de "temporada de altcoins" pode estar obsoleto. Em vez disso, projetos com fundamentos sólidos e narrativas claras terão um desempenho significativo, enquanto outros projetos terão um desempenho medíocre.
Prevê-se que este ano o Bitcoin ainda poderá superar o Ethereum, especialmente se surgirem algumas ordens executivas favoráveis. Se o Bitcoin subir para 125.000-150.000 dólares, a dominância do BTC poderá retornar a 62%-63%, e depois começar a recuar.
Viabilidade do Bitcoin L2
Em 2025, o L2 do Bitcoin pode se tornar um cavalo de Troia. A taxa de adoção dos L2 de múltiplas assinaturas existentes não é alta, mas em 2025 poderemos ver alguns verdadeiros ZK L2 sendo lançados no Bitcoin, como os projetos Citrea ou Alpen Labs.
Bitcoin L2 não só oferece capacidade de escalonamento, mas também permite programabilidade. Mesmo que apenas 1-2% do Bitcoin entre no ecossistema L2, isso é suficiente para multiplicar o TVL do L2 várias vezes.
Starkware's Starknet pode ser um cavalo de Tróia para o Bitcoin L2. Assim que o OP_CAT for aprovado, eles poderão começar a submeter provas ao Bitcoin. Mesmo que apenas 2,5% dos detentores de Bitcoin utilizem esses serviços, isso equivale a um mercado de 50 mil milhões de dólares.
Atualmente, existem cerca de 10.000 Bitcoins nos L2 de Bitcoin existentes, e esse número pode crescer cerca de 10 vezes no futuro. Se houver uma ponte ZK ou uma biblioteca de código extremamente confiável que permita que você deposite Bitcoins e tome emprestado stablecoins como USDC, ou faça uma operação de CDP( de Maker, essa solução certamente terá algum mercado.
A principal fonte da demanda futura por Bitcoin pode ser o mercado não nativo de criptomoedas. Atualmente, cerca de 32 bilhões de dólares em Bitcoin estão em um estado semelhante ao L2, incluindo Bitcoin nas redes Ethereum, Arbitrum, Base, Solana, entre outras. Se surgir uma verdadeira solução para o Bitcoin, esse número aumentará significativamente.
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Delphi Labs vê uma posição dominante do Bitcoin, a IA será a maior narrativa em 2025
Diálogo com Delphi Labs: A bolha da IA, a queda dos Memes OG e a dominância do Bitcoin
No mais recente episódio do podcast Hivemind, os membros da equipe central da Delphi Labs tiveram um diálogo profundo sobre as perspectivas do mercado de criptomoedas em 2025. O apresentador Jose discutiu com Ceteris Parabus, Duncan e Jason tópicos quentes do mercado, como a evolução da narrativa de IA, o ecossistema L2 do Bitcoin e o retorno do valor da infraestrutura.
Observação do Mercado
Recentemente, o mercado tem estado muito volátil, mas isso não alterou os fundamentos. Bitcoin continua a ser o ativo com melhor desempenho, enquanto os projetos DeFi e as antigas moedas Meme ainda não mostraram grandes movimentações. O foco de interesse do mercado não sofreu uma mudança fundamental, e os ativos que se destacaram na parte inferior continuam a ser os que apresentam o melhor desempenho na recuperação.
Os fatores macroeconômicos e os ajustes técnicos são as principais causas da volatilidade. A proximidade da data de posse de Trump pode afetar o mercado, já que ele pode emitir uma série de ordens executivas, como fez em 2016, algumas das quais podem ser direcionadas às criptomoedas.
De uma forma geral, impulsionar o desenvolvimento de criptomoedas está alinhado com os interesses de Trump, e o mercado é relativamente otimista em relação a isso.
Bolha de IA
A IA em si será a maior narrativa de 2025, a inteligência artificial geral (AGI) pode ser alcançada em 2025. Atualmente, apenas algumas pessoas no Vale do Silício e no setor de tecnologia realmente compreendem o impacto que a IA terá no mundo, mas nos próximos anos, isso será percebido globalmente.
A grande bolha da IA ainda não chegou verdadeiramente, mas a sua aparição é quase inevitável. Mesmo que se assuma que a AI de criptomoedas não tem fundamentos, o fluxo de fundos por si só é suficiente para impulsionar o mercado. Ainda existem muitas pessoas no mercado que permanecem céticas em relação à narrativa da IA, o que indica que há uma quantidade significativa de fundos potenciais que podem entrar neste mercado.
Atualmente, os principais líderes do mercado são Virtuals e ai16z, mas eles não possuem um fosso intransponível. No futuro, o mercado terá uma rotação brutal de capital, e pode ser difícil acompanhar completamente essas mudanças.
A queda dos OG Memes
A IA é essencialmente um Meme maior do que o WIF. Em 2025, não apenas os Meme moedas, mas a maior parte do fluxo de fundos no mercado de criptomoedas vai se direcionar para a IA. A mudança no mercado de Meme moedas pode ser mais direta, pois os agentes de IA podem, de certa forma, superar os Memes tradicionais, sendo capazes de contar histórias maiores.
O mercado já está farto dos tradicionais Memes, as pessoas preferem comprar algo que tenha pelo menos algum valor real ou caminho de valor. Desde meados de novembro, o mercado deixou claro que prefere IA. Algumas moedas Meme OG podem ainda ter um desempenho razoável, mas aquela onda de moedas Meme de março pode já ter acabado.
DOGE é um bom benchmark para avaliar o mercado global de moedas Meme. A narrativa Meta realmente mudou, agora as oportunidades fáceis de ganhar dinheiro estão nos campos de agentes e IA. Isso não significa que todas as moedas Meme estão condenadas, apenas que elas não serão o único campo que vale a pena investir como no ano passado.
Retorno aos fundamentos
Os projetos que realmente conseguem gerar receita, como alguns projetos L1/infraestrutura, estão a receber mais atenção. Mais de 50% da receita no setor de criptomoedas agora vem de aplicações Solana. Se até ao final do ano a Solana conseguir alcançar 80% nesses indicadores, será difícil não acreditar que pode ultrapassar o ETH.
O mercado está caminhando para algum tipo de equilíbrio, aquelas moedas fundamentais que podem gerar receita real encontrarão suporte de compradores em algum preço, enquanto as moedas Meme ou os tokens de infraestrutura superavaliados terão dificuldade em encontrar um fundo de preço, pois basicamente não têm receita.
Embora o panorama geral da IA possa ser grande, esses tokens que estão em alta agora, com o passar do tempo, o mercado acabará por retornar ao equilíbrio. Os projetos com fundamentos reais e receitas encontrarão compradores a um determinado preço, enquanto os Meme coins ou tokens de infraestrutura superavaliados terão dificuldade em determinar um fundo, pois basicamente não geram receita e só podem ser medidos por indicadores subjetivos.
Próxima geração de L2 e L3
L2 teve um bom desempenho no ano passado, o total de valor bloqueado (TVL) dobrou, passando de 22 bilhões para 40 bilhões. Olhando para o futuro, Solana e L2 têm boas perspectivas, e espera-se que até 2025, pelo menos uma grande instituição financeira anuncie o lançamento do seu próprio L2.
Atualmente, apenas três L2 têm um TPS( de mais de ) transações por segundo que superam o Ethereum. Espera-se que, quando o Mega ETH for lançado, ele possa ter um bom desempenho, mas é muito provável que seus fundos sejam transferidos de projetos L2 existentes.
Domínio do Bitcoin
Desde 2022, a dominância do Bitcoin tem vindo a aumentar de forma constante. Em 2022, era de 40%, atingindo um pico de 61% nas semanas após as eleições, e agora está em cerca de 58%. O conceito tradicional de "temporada de altcoins" pode estar obsoleto. Em vez disso, projetos com fundamentos sólidos e narrativas claras terão um desempenho significativo, enquanto outros projetos terão um desempenho medíocre.
Prevê-se que este ano o Bitcoin ainda poderá superar o Ethereum, especialmente se surgirem algumas ordens executivas favoráveis. Se o Bitcoin subir para 125.000-150.000 dólares, a dominância do BTC poderá retornar a 62%-63%, e depois começar a recuar.
Viabilidade do Bitcoin L2
Em 2025, o L2 do Bitcoin pode se tornar um cavalo de Troia. A taxa de adoção dos L2 de múltiplas assinaturas existentes não é alta, mas em 2025 poderemos ver alguns verdadeiros ZK L2 sendo lançados no Bitcoin, como os projetos Citrea ou Alpen Labs.
Bitcoin L2 não só oferece capacidade de escalonamento, mas também permite programabilidade. Mesmo que apenas 1-2% do Bitcoin entre no ecossistema L2, isso é suficiente para multiplicar o TVL do L2 várias vezes.
Starkware's Starknet pode ser um cavalo de Tróia para o Bitcoin L2. Assim que o OP_CAT for aprovado, eles poderão começar a submeter provas ao Bitcoin. Mesmo que apenas 2,5% dos detentores de Bitcoin utilizem esses serviços, isso equivale a um mercado de 50 mil milhões de dólares.
Atualmente, existem cerca de 10.000 Bitcoins nos L2 de Bitcoin existentes, e esse número pode crescer cerca de 10 vezes no futuro. Se houver uma ponte ZK ou uma biblioteca de código extremamente confiável que permita que você deposite Bitcoins e tome emprestado stablecoins como USDC, ou faça uma operação de CDP( de Maker, essa solução certamente terá algum mercado.
A principal fonte da demanda futura por Bitcoin pode ser o mercado não nativo de criptomoedas. Atualmente, cerca de 32 bilhões de dólares em Bitcoin estão em um estado semelhante ao L2, incluindo Bitcoin nas redes Ethereum, Arbitrum, Base, Solana, entre outras. Se surgir uma verdadeira solução para o Bitcoin, esse número aumentará significativamente.