De mal interpretado a emergente: como o ETH se tornou um ativo de reserva na cadeia econômica
Recentemente, o Ethereum voltou a chamar a atenção, especialmente após o surgimento do conceito de ativos de reserva em ETH. Este artigo irá explorar em profundidade a estrutura de avaliação do ETH e analisar suas perspectivas de longo prazo.
Pontos-chave
Ethereum ( ETH ) está se transformando de um ativo mal compreendido em um ativo de reserva programável escasso na cadeia.
A política monetária adaptativa do ETH faz com que a sua taxa de inflação continue a diminuir. Mesmo com 100% de staking, a taxa de inflação até 2125 será de apenas cerca de 0,89%, muito abaixo da taxa de crescimento do M2 do dólar, podendo até rivalizar com o ouro.
As instituições adotam a aceleração, o JPMorgan e a BlackRock estão construindo na cadeia Ethereum, impulsionando a demanda contínua por ETH.
O crescimento dos ativos na cadeia está altamente relacionado com a quantidade de ETH em staking, mostrando uma forte consistência econômica.
A clarificação da política de staking da SEC reduziu a incerteza regulatória. Os documentos de candidatura do ETF já incluem cláusulas de staking, aumentando os retornos e reforçando o reconhecimento institucional.
A composibilidade do ETH torna-o um ativo produtivo, podendo ser utilizado para staking, colateral DeFi, liquidez AMM, entre outros usos.
Embora a Solana esteja a receber atenção no campo dos Memecoins, a maior descentralização e segurança do Ethereum fazem com que este domine a emissão de ativos de alto valor, que é um mercado a longo prazo maior.
A ascensão das transações de ativos de reserva em ETH levou as empresas listadas a deterem mais de 730.000 ETH. Esta nova tendência impulsionou o ETH a superar recentemente o BTC.
Política monetária do ETH: escassa mas altamente adaptável
A emissão de ETH está dinamicamente relacionada com a quantidade de staking. Embora a emissão aumente com o aumento da participação no staking, essa relação é sublinear. Este mecanismo introduz um limite superior suave à inflação, pois mesmo que a participação no staking aumente, a taxa de inflação diminuirá gradualmente ao longo do tempo.
Mesmo sob a suposição conservadora de 100% de staking, a curva de inflação do ETH mostra regras monetárias intrínsecas, aumentando sua credibilidade como armazenamento de valor a longo prazo. Considerando o mecanismo de queima introduzido pelo EIP-1559, a taxa de inflação líquida real pode estar muito abaixo da emissão total, às vezes até mesmo negativa.
Em comparação com moedas fiduciárias, as restrições estruturais do Ethereum aumentaram sua atratividade como ativo de reserva. É importante notar que a taxa de crescimento do suprimento máximo de ETH já é equivalente à do ouro, e até ligeiramente inferior, consolidando ainda mais sua posição como ativo monetário sólido.
Adoção e Confiança das Instituições
Principais instituições financeiras estão construindo diretamente na cadeia: Robinhood desenvolve uma plataforma de ações tokenizadas, JPMorgan lança tokens de depósito na Layer 2, BlackRock utiliza BUIDL para tokenizar fundos do mercado monetário.
Esta tendência é impulsionada por uma proposta de valor forte, incluindo:
Eficiência e redução de custos
Liquidez e propriedade parcial
Transparência e conformidade
Inovação e acesso ao mercado
ETH staking como garantia de segurança e coordenação econômica
Com mais valor a ser liquidado na cadeia, a consistência entre a segurança do Ethereum e o seu valor econômico torna-se cada vez mais importante. As instituições podem precisar comprar e colocar em garantia ETH para garantir a segurança da infraestrutura de que dependem.
A longo prazo, muitas instituições podem ultrapassar a participação passiva e começar a operar seus próprios validadores. Isso é especialmente valioso para emissores de stablecoins e RWA, permitindo-lhes capturar MEV, garantir a inclusão de transações confiáveis e aproveitar a execução privada.
Entre 2020 e 2025, o crescimento de ativos na cadeia está altamente correlacionado com o crescimento do ETH em staking. Até junho de 2025, a oferta total de stablecoins na Ethereum atinge 116,06 bilhões de dólares, enquanto os RWA tokenizados sobem para 6,89 bilhões de dólares. Ao mesmo tempo, a quantidade de ETH em staking aumenta para 35,53 milhões.
A análise mostra que, entre as principais classes de ativos, o crescimento dos ativos na cadeia mantém uma correlação anual superior a 88% com o volume de staking de ETH nativo. O aumento do volume de staking também afeta a dinâmica de preços do ETH, com uma correlação anual de 90,9%.
Composibilidade e ETH como ativo produtivo
A combinabilidade do ETH impulsiona a sua demanda. Ele desempenha um papel ativo no ecossistema Ethereum, apoiando DeFi, stablecoins e redes Layer 2. O ETH é atualmente utilizado para várias funções essenciais:
Staking e re-staking
Colateral em empréstimos e stablecoins
Liquidez na AMM
Gas de Cross-Chain
Interoperabilidade
Esta profunda integração torna o ETH um ativo de reserva escasso, mas eficiente. À medida que o ETH se integra ao ecossistema, os custos de conversão aumentam e os efeitos de rede se intensificam.
Ethereum vs Solana: Divergência de Layer-1
A Solana tem se destacado no ecossistema de memecoins, mas o seu grau de descentralização ainda é inferior ao do Ethereum. A longo prazo, o Ethereum pode ocupar uma maior fatia do valor dos ativos, enquanto a Solana pode ter uma frequência de transações mais elevada.
Com mais ativos de alto valor na cadeia, o papel do Ethereum como camada de liquidação fundamental tornará-se cada vez mais importante.
Energia dos ativos de reserva: o momento microestratégico do ETH
As estratégias de gestão de ativos do Ethereum podem se tornar um catalisador contínuo para o valor dos ativos ETH. Desde que essas estratégias surgiram, as empresas relacionadas acumularam mais de 730.000 ETH, e o desempenho do ETH começou a superar o do Bitcoin.
Isto pode marcar o início de uma tendência mais ampla de aplicações de gestão de ativos centradas em ETH.
Conclusão
A evolução do Ethereum reflete a mudança de paradigma do conceito de ativos monetários na economia digital. O ETH está se desenvolvendo como um ativo mais versátil e fundamental. Ele representa um ativo de reserva escasso, programável e economicamente essencial, sustentando o ecossistema financeiro na cadeia cada vez mais institucionalizado.
Esta página pode conter conteúdo de terceiros, que é fornecido apenas para fins informativos (não para representações/garantias) e não deve ser considerada como um endosso de suas opiniões pela Gate nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Isenção de responsabilidade para obter detalhes.
ETH ascensão: de ativos mal compreendidos a protagonistas da reserva econômica na cadeia
De mal interpretado a emergente: como o ETH se tornou um ativo de reserva na cadeia econômica
Recentemente, o Ethereum voltou a chamar a atenção, especialmente após o surgimento do conceito de ativos de reserva em ETH. Este artigo irá explorar em profundidade a estrutura de avaliação do ETH e analisar suas perspectivas de longo prazo.
Pontos-chave
Ethereum ( ETH ) está se transformando de um ativo mal compreendido em um ativo de reserva programável escasso na cadeia.
A política monetária adaptativa do ETH faz com que a sua taxa de inflação continue a diminuir. Mesmo com 100% de staking, a taxa de inflação até 2125 será de apenas cerca de 0,89%, muito abaixo da taxa de crescimento do M2 do dólar, podendo até rivalizar com o ouro.
As instituições adotam a aceleração, o JPMorgan e a BlackRock estão construindo na cadeia Ethereum, impulsionando a demanda contínua por ETH.
O crescimento dos ativos na cadeia está altamente relacionado com a quantidade de ETH em staking, mostrando uma forte consistência econômica.
A clarificação da política de staking da SEC reduziu a incerteza regulatória. Os documentos de candidatura do ETF já incluem cláusulas de staking, aumentando os retornos e reforçando o reconhecimento institucional.
A composibilidade do ETH torna-o um ativo produtivo, podendo ser utilizado para staking, colateral DeFi, liquidez AMM, entre outros usos.
Embora a Solana esteja a receber atenção no campo dos Memecoins, a maior descentralização e segurança do Ethereum fazem com que este domine a emissão de ativos de alto valor, que é um mercado a longo prazo maior.
A ascensão das transações de ativos de reserva em ETH levou as empresas listadas a deterem mais de 730.000 ETH. Esta nova tendência impulsionou o ETH a superar recentemente o BTC.
Política monetária do ETH: escassa mas altamente adaptável
A emissão de ETH está dinamicamente relacionada com a quantidade de staking. Embora a emissão aumente com o aumento da participação no staking, essa relação é sublinear. Este mecanismo introduz um limite superior suave à inflação, pois mesmo que a participação no staking aumente, a taxa de inflação diminuirá gradualmente ao longo do tempo.
Mesmo sob a suposição conservadora de 100% de staking, a curva de inflação do ETH mostra regras monetárias intrínsecas, aumentando sua credibilidade como armazenamento de valor a longo prazo. Considerando o mecanismo de queima introduzido pelo EIP-1559, a taxa de inflação líquida real pode estar muito abaixo da emissão total, às vezes até mesmo negativa.
Em comparação com moedas fiduciárias, as restrições estruturais do Ethereum aumentaram sua atratividade como ativo de reserva. É importante notar que a taxa de crescimento do suprimento máximo de ETH já é equivalente à do ouro, e até ligeiramente inferior, consolidando ainda mais sua posição como ativo monetário sólido.
Adoção e Confiança das Instituições
Principais instituições financeiras estão construindo diretamente na cadeia: Robinhood desenvolve uma plataforma de ações tokenizadas, JPMorgan lança tokens de depósito na Layer 2, BlackRock utiliza BUIDL para tokenizar fundos do mercado monetário.
Esta tendência é impulsionada por uma proposta de valor forte, incluindo:
ETH staking como garantia de segurança e coordenação econômica
Com mais valor a ser liquidado na cadeia, a consistência entre a segurança do Ethereum e o seu valor econômico torna-se cada vez mais importante. As instituições podem precisar comprar e colocar em garantia ETH para garantir a segurança da infraestrutura de que dependem.
A longo prazo, muitas instituições podem ultrapassar a participação passiva e começar a operar seus próprios validadores. Isso é especialmente valioso para emissores de stablecoins e RWA, permitindo-lhes capturar MEV, garantir a inclusão de transações confiáveis e aproveitar a execução privada.
Entre 2020 e 2025, o crescimento de ativos na cadeia está altamente correlacionado com o crescimento do ETH em staking. Até junho de 2025, a oferta total de stablecoins na Ethereum atinge 116,06 bilhões de dólares, enquanto os RWA tokenizados sobem para 6,89 bilhões de dólares. Ao mesmo tempo, a quantidade de ETH em staking aumenta para 35,53 milhões.
A análise mostra que, entre as principais classes de ativos, o crescimento dos ativos na cadeia mantém uma correlação anual superior a 88% com o volume de staking de ETH nativo. O aumento do volume de staking também afeta a dinâmica de preços do ETH, com uma correlação anual de 90,9%.
Composibilidade e ETH como ativo produtivo
A combinabilidade do ETH impulsiona a sua demanda. Ele desempenha um papel ativo no ecossistema Ethereum, apoiando DeFi, stablecoins e redes Layer 2. O ETH é atualmente utilizado para várias funções essenciais:
Esta profunda integração torna o ETH um ativo de reserva escasso, mas eficiente. À medida que o ETH se integra ao ecossistema, os custos de conversão aumentam e os efeitos de rede se intensificam.
Ethereum vs Solana: Divergência de Layer-1
A Solana tem se destacado no ecossistema de memecoins, mas o seu grau de descentralização ainda é inferior ao do Ethereum. A longo prazo, o Ethereum pode ocupar uma maior fatia do valor dos ativos, enquanto a Solana pode ter uma frequência de transações mais elevada.
Com mais ativos de alto valor na cadeia, o papel do Ethereum como camada de liquidação fundamental tornará-se cada vez mais importante.
Energia dos ativos de reserva: o momento microestratégico do ETH
As estratégias de gestão de ativos do Ethereum podem se tornar um catalisador contínuo para o valor dos ativos ETH. Desde que essas estratégias surgiram, as empresas relacionadas acumularam mais de 730.000 ETH, e o desempenho do ETH começou a superar o do Bitcoin.
Isto pode marcar o início de uma tendência mais ampla de aplicações de gestão de ativos centradas em ETH.
Conclusão
A evolução do Ethereum reflete a mudança de paradigma do conceito de ativos monetários na economia digital. O ETH está se desenvolvendo como um ativo mais versátil e fundamental. Ele representa um ativo de reserva escasso, programável e economicamente essencial, sustentando o ecossistema financeiro na cadeia cada vez mais institucionalizado.