Imaginar uma nova narrativa RWA+ para jogos: será que se tornará o motor desta nova bull run?

Um, bull run chegou?

Se olharmos para o mercado de criptomoedas nos últimos dois anos a partir de novembro de 2025, talvez fiquemos surpresos ao descobrir que 23 de outubro de 2023 pode ter sido um marco típico do início deste bull run: em 24 horas, o BTC subiu diretamente de 30000U para 34000U. Muitos amigos que já tinham investimentos pesados em torno de 20000U estavam radiantes: você vê, você vê, eu disse que o bull do cripto iria chegar! Outros, que perderam a oportunidade e estão confusos, ainda argumentam: os dados atuais na blockchain não mostram novos investimentos, e a quantidade total de stablecoins ainda está em um vale, isso é um falso bull ampliado pela notícia do ETF de Bitcoin, e haverá uma correção!

A visão a favor de "O touro já chegou" é muito clara, os três grandes fatores positivos no futuro são suficientes para sustentar o bull run:

1. O ETF de Bitcoin acelera a entrada de fundos de instituições financeiras tradicionais;

2. A redução pela metade do Bitcoin em maio de 2024 fará com que o custo de mineração suba para acima de 28000;

3. Os EUA não aumentam as taxas de juros e até as reduzem;

Independent of whether it is a real bull or a fake bull, I have been pondering: for a true bull run that can last at least 12 months, there must be a new narrative of evolution for the entire industry. The three favorable factors supporting the bull run mentioned above, the first and the third are external forces, while the second is the four-year halving rule that everyone on Earth knows since the release of the BTC white paper. So, what are the new industry narratives that can support this bull run? If one does not develop properly and relies solely on external information and policies, it is highly likely to be just a fleeting moment.

Vamos analisar a trajetória do último bull run: começou em julho de 2020 com o Verão do Defi, onde o Bitcoin começou a disparar a partir de cerca de 10000U. O Defi é uma grande inovação do setor, utilizando contratos inteligentes para simular algumas funções do sistema financeiro do mundo real, permitindo empréstimos com rendimento, transações descentralizadas, produtos derivados, entre outros; então alguns influenciadores começaram a fazer recomendações; depois surgiram produtos aplicacionais do NFT e Gamefi 1.0, permitindo que muitos usuários iniciantes entrassem no mercado sem precisar aprender sobre o DEFI, podendo assim participar, com o ponto chave de que também podiam enriquecer rapidamente; por fim, a popularização do conceito de metaverso, com o Facebook mudando seu nome para Meta. O bull run atingiu o pico em novembro de 2021, com o preço do Bitcoin alcançando 69000U.

Dois, a nova narrativa do atual bull run

Viu? Pelo menos o Defi, NFT, Gamefi1.0 e o metaverso são quatro inovações que foram pontos de evolução da indústria cripto na última bull run. Quais serão os novos pontos de evolução desta bull run, ou seja, as novas narrativas que costumamos mencionar? Vamos resumir:

1. SocialFi descentralizado, um exemplo é o recente e inesperado crescimento do Friend.Tech;

2. O Chain Game 2.0 é o Chain Game web2.5: ativos na blockchain, mas jogos centralizados, com foco em jogos altamente jogáveis, e depois trabalha os ativos na blockchain;

3. RWA (Real World Asset), um enorme setor, que pode conectar a enorme quantidade de dinheiro antigo do WEB2 com a indústria de criptomoedas; nos últimos dias, o Depin, frequentemente mencionado no circuito de criptomoedas de HK, também é um dos setores de RWA;

4. A ascensão do ecossistema Bitcoin, afinal, tanto no WEB2 quanto no WEB3, o BTC já é visto como um ativo de valor semelhante ao ouro. Por que não podemos fazer algo em cima disso? O ouro na indústria financeira consegue gerar uma variedade de produtos derivados.

Hoje vamos nos concentrar no terceiro ponto RWA, porque sempre senti que RWA é a narrativa de extensão do motor Defi da última bull run. Pensem bem, DEFI é como se um monte de moedas virtuais fosse gerado por código, e depois jogado com contratos inteligentes, simulando o sistema financeiro real. É como crianças brincando de casinha, com papai e mamãe, panelas, pratos e mantimentos, MAS, qual é o impacto disso no mundo real? Nenhum! Atualmente, entre as moedas virtuais, exceto o BTC que tem um certo consenso no mundo WEB2, as outras moedas parecem ar para as pessoas de fora. Então, qual é o sentido de uma pilha de operações complexas baseadas em ar?

Então, isso significa que o Defi não tem sentido? De forma alguma! Pode-se dizer que o DEFI que começou durante uma onda de bull run é apenas a primeira metade dessa nova narrativa, estabelecendo o local, as regras e a direção da participação. É como se você quisesse preparar um banquete imperial, o DEFI já preparou a cozinha, os utensílios e os chefs, agora só falta a chegada dos ingredientes para que você possa começar a cozinhar. Portanto, entendo que RWA é a segunda metade do DEFI, assim como as duas partes de "A Bússola do Tempo", "A Caixa de Luz da Lua" e "O Casamento do Grande Sábio", que devem ser vistas em conjunto para serem verdadeiramente esplêndidas.

Três, como jogar com RWA

O que são RWA? A sigla significa Real World Asset, e a tradução completa é "tokenização de ativos do mundo real". Correspondendo aos ativos do mundo real, os RWA também podem ser divididos em ativos tangíveis e intangíveis, de acordo com o tipo de ativo subjacente. Os ativos tangíveis incluem principalmente imóveis, commodities e obras de arte; os ativos intangíveis incluem títulos, ações, créditos de carbono, entre outros. Como os RWA são baseados em ativos do mundo real, é necessário um processo de operação off-chain suportado por leis para garantir a propriedade dos ativos e a avaliação de seu valor, seguido pela tokenização através de protocolos DeFi e a circulação no mercado on-chain, enquanto oráculos monitoram as mudanças de valor dos ativos off-chain.

Na verdade, já existem alguns casos práticos de RWA, como as stablecoins que usamos frequentemente (USDT, USDC, etc.), que são RWA. Por exemplo, no caso do "Satoshi Island" de ativos físicos e os RWA de títulos do Tesouro dos EUA, que estão em alta este ano, todos esses são exemplos de emissões de tokens na blockchain suportados por ativos físicos. Na verdade, a ideia do ETF de Bitcoin é uma RWA financeira reversa, onde os fundos do WEB2 participam do investimento em Bitcoin através de um produto financeiro ETF regulado; enquanto os RWA de títulos do Tesouro dos EUA permitem que os fundos do WEB3 participem do investimento em títulos do Tesouro dos EUA sem a necessidade de saques, obtendo um retorno de cerca de 5% ao ano.

A onda de STOs vigorosa de 2018 foi uma das primeiras tentativas do RWA. Durante esse período, surgiu um grupo de tentativas de tornar ativos tradicionais compatíveis e em blockchain, e também emergiram vários projetos de startups Web3 com esse objetivo, como tZERO, Polymath, Aspen, entre outros. Também foram feitas algumas tentativas de casos, como Aspen REIT, Resolute.Fund, Fundament Group, etc. No entanto, devido a fatores como o ambiente de mercado, ciclos econômicos e regulamentação, o mercado de STO não se desenvolveu tão suavemente quanto se imaginava.

Atualmente, a forma mais comum de RWA é bastante simples, que é através da tokenização (Tokenization) semelhante à securitização, permitindo que os fundos do mundo cripto (como várias stablecoins) possam possuir ativos físicos ou financeiros do mundo real ou direitos de rendimento. Esta é uma relação simples de um para um, e a propriedade também é restringida pelas leis do mundo real. Se quisermos diversificar as formas de RWA e permitir que mais usuários participem, ainda precisamos criar cenários de aplicação que ofereçam uma melhor experiência. Acreditamos que isso terá um desempenho notável nesta ronda de bull run, podendo ser definido como a infraestrutura básica de aplicações RWA.

Imagine, se em um cenário de jogo semelhante a "Monopoly" ou "The Sims", você entrasse em uma bolsa de valores, conectasse sua carteira e realmente pudesse usar os tokens de jogo ou U que estão na carteira para comprar ações da Tesla, e então desfrutar de alguns benefícios. Ou, ao fazer uma viagem virtual a uma cidade através de um cenário de jogo, você poderia comprar partes de REITs de marcos da cidade e se tornar um dos investidores de ativos físicos. Isso não seria incrível? Claro, aqui estamos apenas considerando a experiência do usuário com o produto, quanto à legislação e como se conectar com o setor de valores mobiliários real, isso exigiria um projeto que saiba se movimentar bem.

Na verdade, a configuração básica da RWA descrita acima, de uma forma ampla, pode ser considerada parte do metaverso, mas é mais rigorosa em termos de segurança e de conexão com o WEB2, por isso precisa ser destacada como uma nova narrativa. Atualmente, parece que a RWA com cenários de jogos deve conseguir atrair mais usuários, pois não só permite que os jogadores do WEB3 conectem os tokens em suas carteiras com o mundo real, mas também oferece aos jogadores do WEB2 a oportunidade de experimentar as particularidades dos produtos do WEB3: não é necessário completar tantos documentos no mundo real, basta conectar a carteira; as quotas detidas são sempre refletidas na blockchain e podem ser negociadas a qualquer momento.

Então a questão é: como podemos facilitar a transição dos jogadores do Web2 para o Web3 e fazê-los reconhecer as novas formas de jogar em RWA+? Podemos pensar na situação de um usuário do Web2, que está no mundo real e deseja entrar no mundo virtual, que é uma forma embrionária de RWA+Web3 ou até mesmo do metaverso. Que dificuldades eles enfrentarão e quais serão suas necessidades internas?

Primeiro, eles ficarão confusos com as informações sobre Web3 que nunca antes haviam encontrado, como blockchain, carteiras, DeFi e outras noções básicas que, embora pareçam simples e claras, são profundas e complexas, e aprender sobre isso é um emaranhado de ideias, sem saber por onde começar. Depois, eles serão atraídos por diversos projetos e modelos inovadores de Web3, vendo histórias de enriquecimento rápido, sempre ansiosos para entrar na ação, mas temendo se tornar "cebolas" e acabar sem nada, então procuram pessoas para consultar, na esperança de aprender a verdadeira essência dos investimentos em Web3 ou encontrar conselhos de investimento confiáveis. Além disso, eles esperam encontrar uma experiência de jogo realmente agradável no mundo virtual do Web3, e mais ainda, que a identidade nobre do mundo virtual possa se estender ao mundo real, permitindo-lhes participar de atividades de alto nível com um senso de cerimônia, alcançando uma fusão plena entre o online e o offline.

A imaginação acima parece demasiado boa para ser verdade, mas é, de facto, o desejo mais puro e fundamental da maioria dos jogadores que transitam do Web2 para o Web3. Então, existem atualmente produtos ou jogos no mercado que possam satisfazer ou parcialmente satisfazer essas necessidades? Fizemos uma pesquisa de mercado e encontramos os seguintes casos para referência.

Quatro, o caso do jogo RWA+

1. DeFi Kingdom

Quer aprender sobre Web3, mas acha que ler artigos, estudar white papers e fazer pesquisa de mesa é muito maçante? Existe algum produto assim, que permite aprender sobre Web3 enquanto joga? Na verdade, há um projeto assim, DeFi Kingdom é um deles.

DeFi Kingdom é um produto da última bull run, é um jogo Play2Earn baseado na blockchain Harmony. Mas não é apenas um jogo, é também um Dex, um mercado de troca de NFTs. Todo o mapa do jogo pode ser visto como uma visualização e gamificação das funções do Dex e dos NFTs. Por exemplo, nos Jardins, é possível fornecer LP através do Druid e obter recompensas em tokens Jewel. No Marketplace, os usuários podem comprar o token principal do jogo, Jewel, e fazer staking no banco Jeweler para obter tokens xJewel, desfrutando de uma série de direitos e privilégios de governança do projeto, participando das votações. Também é possível usar o Trader para permitir que os jogadores realizem a troca entre tokens Jewel, tokens Harmony, stablecoins e outras criptomoedas populares.

Outra parte do conteúdo do jogo é baseada em inglês