Banco de pagamentos internacionais: moeda estável não atinge os padrões monetários, não pode se tornar um pilar do sistema financeiro

Recentemente, o banco de pagamentos internacionais publicou um relatório, apontando que a moeda estável não conseguiu satisfazer os três critérios essenciais necessários para se tornar um pilar do sistema monetário: unicidade, resiliência e integridade.

Esta instituição, conhecida como "o banco central dos bancos centrais", avaliou as novas tecnologias financeiras no seu relatório anual, considerando que o papel de inovações como as moedas estáveis no futuro sistema monetário ainda não está claro. O relatório apontou que, apesar de as moedas estáveis apresentarem vantagens em certos aspectos, como programabilidade, pseudo-anonimato e formas de acesso amigáveis para o usuário, elas não se saem bem em medir as três características ideais de um arranjo monetário saudável.

O relatório reconhece que as moedas estáveis podem oferecer transações a custos mais baixos e mais rápidas em termos de características técnicas, especialmente no domínio dos pagamentos transfronteiriços. No entanto, em comparação com os sistemas monetários tradicionais, as moedas estáveis podem representar riscos para o sistema financeiro global ao minar a soberania monetária dos governos e fomentar atividades ilegais.

Especificamente, as moedas estáveis apresentam defeitos estruturais nos testes de elasticidade. Tomando como exemplo uma conhecida moeda estável, a sua emissão requer pagamento integral antecipado, o que impõe uma "restrição de pagamento antecipado em dinheiro". Além disso, as moedas estáveis não cumprem o requisito de "unicidade" da moeda, uma vez que geralmente são emitidas por entidades centralizadas, que podem estabelecer padrões diferentes e não necessariamente fornecer as mesmas garantias de liquidação.

Na promoção da integridade do sistema monetário, as moedas estáveis também enfrentam problemas significativos. Nem todos os emissores seguem diretrizes de KYC e AML padronizadas, tornando difícil prevenir eficazmente crimes financeiros.

Apesar das preocupações com as moedas estáveis, o banco de pagamentos internacionais continua otimista quanto ao potencial da tokenização, considerando-a uma inovação revolucionária em vários setores financeiros. O relatório aponta que uma plataforma de tokenização centrada em reservas de bancos centrais, moeda de bancos comerciais e títulos do governo pode estabelecer a base para a próxima geração de moeda e sistemas financeiros.

Este relatório provocou uma reação no mercado, com o preço das ações de um conhecido emissor de moeda estável a cair acentuadamente após a divulgação do relatório. No entanto, a empresa tinha anteriormente atingido um máximo histórico, subindo mais de 600% em relação ao seu preço de oferta pública inicial.

Em suma, embora as moedas estáveis desempenhem um papel importante no ecossistema de criptomoedas e em certos cenários específicos, o banco de pagamentos internacionais considera que elas ainda não são suficientes para serem vistas como verdadeiras moedas, nem é provável que se tornem o pilar central do futuro sistema financeiro.