O mercado de alts entra novamente em um período de baixa, como os investidores devem reagir?

Desde o início de 2025, o mercado de criptomoedas tem apresentado características de fraqueza contínua, uma tendência que se reflete não apenas em tokens pequenos nas plataformas de negociação, mas até mesmo em tokens em cadeia que se destacaram no quarto trimestre de 2024, que também não escaparam das dificuldades, enfrentando uma pressão de queda significativa.

Observando o desempenho dos tokens relacionados à IA em 2025, podemos ver:

• Virtual caiu 79.2%
• Ai16z caiu 85,5%
• AIXBT desceu 68%
• Griffain caiu 80,3%
• Buzz desceu 72,4%
• Fartcoin desceu 67,5%
• ARC caiu 62%
• Swarms caiu 45%

Estes dados revelam um fato preocupante: em menos de três meses, projetos de destaque que antes eram muito valorizados perderam cerca de 80% do seu valor. Embora ainda não se possa afirmar que este setor tenha perdido completamente a esperança, a rápida perda de atenção dos investidores é um fato inegável, e é difícil reverter essa situação a curto prazo.

Ao mesmo tempo, a onda de tokens de celebridades liderada por Trump também enfrentou um destino semelhante. Aqui estão algumas das principais quedas de tokens de celebridades desde os seus picos:

• Trump caiu 77,1%
• Melania caiu 91%
• Vine caiu 92,7%
• jailstool caiu 93.5%
• Jellyjelly caiu 98%
• CAR caiu 98,5%
• O Libra caiu 94,3%

O mercado de criptomoedas tem uma percepção comum: novos conceitos tendem a atrair mais facilmente fundos do que conceitos antigos. No entanto, em comparação com os tokens relacionados à IA, a queda dos tokens de celebridades é ainda mais severa. Diante das dificuldades atuais nesses dois campos, será que ainda há possibilidades de rompimento em um ambiente de mercado carente de novas narrativas?

A raiz da atual crise do mercado reside na dependência excessiva da especulação conceitual. A maioria dos projetos relacionados à IA ainda está na fase de concepção, carecendo de produtos práticos e fáceis de promover. Mesmo que alguns projetos tenham lançado serviços utilizáveis, devido a problemas como interfaces complexas e uma experiência do usuário insatisfatória, é difícil atrair investidores comuns para uma participação de longo prazo. Pior ainda, algumas equipes de projeto, para atender às expectativas do mercado, exageram na promoção, resultando na não concretização das promessas de aplicação real, o que acaba gerando decepção entre os investidores e a gradual perda de fundos.

No que diz respeito aos tokens de celebridades, apesar de Trump ter gerado uma onda de entusiasmo, a questão do "efeito celebridade em declínio" que se seguiu é evidente: é difícil encontrar figuras públicas que possam igualar a influência de Trump. O impacto de outros políticos, influenciadores e celebridades que se seguiram foi gradualmente enfraquecendo, incapaz de manter o calor inicial do mercado. Isso levou ao mercado de tokens de celebridades a apresentar características efémeras, com a confiança dos investidores a esvair-se rapidamente e o preço da moeda a cair acentuadamente.

A razão fundamental para a intensa volatilidade nestes campos é que a maioria dos projetos permanece apenas no nível da especulação conceitual, carecendo de um modelo de lucro sustentável. Seja para tokens relacionados à IA ou tokens de celebridades, sua atratividade central depende excessivamente da rápida entrada de fundos e do entusiasmo de curto prazo, e carece de conteúdo substancial que possa atrair a participação dos usuários a longo prazo. Assim que o entusiasmo diminui, os preços tornam-se difíceis de sustentar, e ainda mais difícil atrair novos investimentos.

No atual contexto de narrativa de mercado fraca, a chave para se destacar reside em encontrar projetos que tenham "retornos reais" e que "estejam dispostos a compartilhar com os usuários". O que se entende por "retornos reais" não se refere apenas ao aumento temporário de preço no momento da listagem na bolsa, mas sim à capacidade de gerar continuamente retornos através de um modelo de negócio real e comportamentos de negociação, e de retribuir esses retornos aos detentores de tokens ou participantes do ecossistema.

Alguns modelos adotados por plataformas de negociação descentralizadas merecem atenção. Seus modelos de negócios são semelhantes aos das bolsas de valores centralizadas, e a principal fonte de receita são as taxas de negociação de contratos. No entanto, ao contrário do modelo tradicional, essas plataformas utilizam todas as taxas para recomprar o token da plataforma, ligando assim o preço da moeda ao desempenho real dos negócios da plataforma.

Os dados mostram que algumas das principais plataformas de negociação de contratos perpétuos descentralizados detêm uma parte significativa do mercado, com um volume de negociação diário mantido em níveis elevados, gerando uma receita considerável diariamente. Mesmo em um cenário de mercado global em baixa, essas plataformas continuam a manter uma alta atividade, com os preços dos seus tokens também relativamente estáveis.

De uma forma geral, independentemente de quão popular seja a narrativa do mercado, ela acabará por passar. Os projetos que conseguem existir a longo prazo no mercado de criptomoedas devem ter uma correspondência entre produto e mercado (PMF), possuir alta retenção de usuários e gerar receitas reais. Os investidores, ao escolherem projetos, devem focar mais nesses fatores de desenvolvimento a longo prazo, em vez de se deixarem levar pela especulação de curto prazo.