Ativos de criptografia mercado atual: alts continuam a cair, encontrar ganhos reais torna-se a chave

Desde o início de 2025, o mercado de Ativos de criptografia tem tido um desempenho fraco, não só os alts nas bolsas continuam a cair, como até mesmo os tokens em cadeia que tiveram um desempenho excelente no quarto trimestre do ano passado não conseguem escapar ao destino de uma queda acentuada.

Usando os tokens relacionados ao Agente de IA como exemplo, as principais moedas apresentaram uma impressionante queda em menos de três meses:

• Virtual caiu 79.2%
• Ai16z caiu 85.5%
• AIXBT caiu 68%
• Griffain caiu 80.3%
• Buzz caiu 72.4%
• Fartcoin caiu 67.5%
• ARC caiu 62%
• Swarms caiu 45%

Embora ainda não se possa afirmar que a pista do Agente de IA já falhou, a perda de atenção dos investidores é um fato, tornando difícil atraí-los novamente a curto prazo.

O desvio da moeda de celebridades é ainda mais severo. Desde o pico, a queda dos principais tokens é a seguinte:

• Trump caiu 77.1%
• Melania caiu 91%
• Vine caiu 92.7%
• jailstool caiu 93.5%
• Jellyjelly caiu 98%
• CAR caiu 98,5%
• Libra caiu 94.3%

Em comparação com o Agente de IA, a queda na pista da moeda dos famosos é ainda mais acentuada. Neste ambiente de mercado, onde a nova narrativa é escassa, que problemas essas duas pistas, que já foram populares, enfrentam? Elas ainda podem ressurgir?

Dilema narrativo atual: prevalência da especulação conceitual, falta de aplicação substancial

O principal problema na pista de Agente de IA é que a maioria dos projetos ainda está na fase conceitual, faltando produtos utilizáveis e que possam ser amplamente promovidos. Mesmo que alguns projetos tenham lançado serviços operacionais, existem problemas como interface complexa e má experiência do usuário, dificultando a atração de investidores comuns para uso a longo prazo. Pior ainda, alguns promotores de projetos exageram nas promoções para atender às expectativas do mercado, mas a aplicação real demora a se concretizar. Com o tempo, os investidores perdem a paciência, os fundos começam a se retirar, levando a uma queda acentuada no preço dos tokens relacionados.

O setor das moedas de celebridades enfrenta o problema da "diminuição do efeito celebridade". Embora Trump tenha iniciado esta onda, a adesão de outros políticos, influenciadores e estrelas não conseguiu replicar o entusiasmo inicial. A popularidade do mercado diminui gradualmente, levando o setor das moedas de celebridades a apresentar características efémeras, com a confiança dos investidores a esvair-se rapidamente.

As razões mais profundas para a grande volatilidade dessas corridas devem-se ao fato de que a maioria dos projetos se limita ao nível de especulação, carecendo de um modelo de receita real e sustentável. Seja o AI Agent ou a moeda de celebridade, sua narrativa central depende excessivamente de fundos e popularidade a curto prazo, faltando motivação para que os usuários participem a longo prazo. Uma vez que a popularidade diminui, é difícil manter o preço e também não consegue atrair novos investimentos.

Encontrar projetos de rendimento real torna-se fundamental

No atual ambiente de mercado com narrativas fracas, a chave para se destacar está em encontrar projetos que tenham "retornos reais" e que "estejam dispostos a compartilhar com os usuários". O que se entende por "retornos reais" não se refere apenas à valorização de curto prazo no momento da listagem, mas sim à capacidade de gerar retornos de forma contínua através de um modelo de negócios real e comportamentos de negociação, e de repassar esses retornos aos detentores de tokens ou participantes do ecossistema.

Uma plataforma de negociação de contratos perpétuos descentralizada é um ótimo exemplo. O modelo de negócios dessa plataforma é semelhante ao das exchanges centralizadas, com a principal receita proveniente das taxas de negociação de contratos. Mas a diferença é que a plataforma utiliza 100% das taxas para recomprar o token da plataforma. Como as taxas de negociação estão diretamente relacionadas ao volume de negociação, esse modelo vincula o preço da moeda à utilização do produto.

Segundo estatísticas de plataformas de dados, esta plataforma ocupa cerca de 45% da quota de volume de negociação de 24 horas no mercado DEX de contratos perpétuos, com um volume médio diário de negociação de 3,78 bilhões de dólares, e uma receita diária de cerca de 1 milhão de dólares. Mesmo em um momento de baixa no mercado atual, a plataforma mantém um nível de atividade extremamente alto. Esta é também a razão pela qual, apesar da recente queda generalizada dos alts, o preço do token da plataforma continua a ser relativamente forte.

Independentemente de quão popular seja a narrativa, ela acabará por passar. O que pode existir a longo prazo no mercado de criptografia são aqueles que encontram o ponto de ajuste entre o produto e o mercado (PMF), com alta retenção de usuários e projetos que têm retornos reais. Ao escolher um alvo de investimento, os investidores precisam prestar mais atenção ao valor real de aplicação do projeto e à capacidade de desenvolvimento sustentável.