Mercado de criptomoedas novamente em alta, quais sinais os dados na cadeia revelam?

Recentemente, o preço do Bitcoin ultrapassou novamente a marca de 94.000 dólares, levando outras criptomoedas a subirem de forma geral. Por trás deste movimento de mercado, os dados na cadeia já liberaram sinais de um mercado em alta? Através da análise do volume de transações, comportamento dos usuários e distribuição de tokens, podemos aprofundar a compreensão da lógica subjacente às tendências do mercado.

Volume de negociação e atividade do mercado

De acordo com as estatísticas de uma plataforma de dados, o volume de transações na rede atingiu 39,9 bilhões de dólares nos últimos 24 horas, com mais de 7,2 milhões de transações realizadas, e o número de endereços independentes envolvidos nas transações chegou a 3,03 milhões, envolvendo 13.800 tipos de tokens. Desde julho de 2023, o volume de transações tem subido continuamente de um mínimo de 2M para 10M, especialmente após abril de 2024, quando a taxa de crescimento se acelerou significativamente, indicando um aumento notável na liquidez do mercado. Embora em março de 2025 tenha havido uma breve queda no número de transações na cadeia, a tendência geral ainda é de alta.

Mudança na Estrutura dos Negociantes

O gráfico de tendências dos traders mostra que, desde 2023, o número de traders na cadeia passou por uma volatilidade significativa. Em outubro de 2023, o número de traders caiu para menos de 2M, mas no segundo semestre de 2024, rapidamente se recuperou para 8M, mantendo-se em níveis relativamente altos em janeiro de 2025. Essa mudança coincide altamente com a fase de "recuperação-explosão" do ciclo de mercado. É importante notar que o crescimento do número de traders não é linear, com correções de curto prazo ocorrendo em meados de cada trimestre (como em maio e agosto). O gráfico também reflete o impacto faseado de notícias significativas sobre o sentimento de investidores institucionais e varejistas. No entanto, o número atual de 3,03M de traders ativos diários ainda está em um ponto relativamente baixo, representando apenas um terço do período de pico, e será necessário continuar a observar as mudanças subsequentes.

Distribuição de posições de tokens na cadeia

Entre os traders ativos, uma plataforma de dados classificou os endereços das carteiras com base no tamanho das posições. Atualmente, o número de carteiras "baleia" que possuem ativos superiores a 100 milhões de dólares é de 1052, enquanto o número de carteiras de pequenos detentores (abaixo de 10 mil dólares) chega a cerca de 214M, mas o valor total das posições é muito inferior ao das baleias. Esse fenômeno de "diluição 80/20" é bastante comum nos mercados financeiros - geralmente, grandes fundos entram primeiro para acumular, seguidos por fundos menores que impulsionam o preço dos ativos. Vale a pena notar que o número de carteiras de "golfinho" que possuem entre 1 milhão e 10 milhões de dólares e as carteiras de "peixe" que possuem entre 10 mil e 100 mil dólares também desempenham um papel crucial no suporte à liquidez do mercado.

Análise do ecossistema de tokens

Os dados mostram que a atividade de transação na rede Polygon permanece relativamente estável, com um volume diário de transações em torno de 4K. Vale a pena notar que a rede Ethereum viu uma forte queda na atividade na cadeia no início de 2025, e essa mudança teve uma reflexão relativamente atrasada nos preços. Com o surgimento de mais novas cadeias públicas, a diminuição da atividade do ecossistema Ethereum pode remodelar o cenário do mercado.

Resumo

Apesar do preço do Bitcoin ter retornado a 90 mil dólares, muitas criptomoedas de pequena capitalização também apresentaram aumentos consideráveis, mas o volume de transações na cadeia no mercado atual ainda não se recuperou para níveis altamente ativos. Com a introdução de novas políticas e medidas regulatórias em 2025, a estrutura dos traders na cadeia mostra uma tendência de diversificação, com grandes fundos e pequenos investidores ativos simultaneamente. Mesmo com a emergência de novos pontos quentes e setores, os investidores precisam prestar atenção às mudanças marginais dos dados, mantendo um julgamento racional em momentos de grande entusiasmo do mercado, e continuar a monitorar os movimentos de grandes fundos, a fim de evitar riscos de pressão de venda de curto prazo que podem surgir devido à alta concentração de capital.