Banco Central Aliança: moeda estável não atende ao padrão monetário, difícil de se tornar um pilar do sistema financeiro

Recentemente, uma instituição internacional conhecida como "Aliança dos Bancos Centrais" lançou um relatório anual sobre tecnologias financeiras emergentes. O relatório destacou que os ativos digitais vinculados a moedas fiduciárias não conseguiram atender a três critérios-chave necessários para se tornarem pilares do sistema monetário: singularidade, resiliência e integridade.

O relatório considera que, embora as moedas estáveis tenham vantagens em certos aspectos, como programabilidade, um certo grau de proteção da privacidade e uma forma conveniente de acesso para os usuários, elas podem representar riscos para o sistema financeiro global. Esses riscos incluem a diminuição da soberania monetária dos governos e podem até incentivar atividades ilegais.

Especificamente, as moedas estáveis não se saem bem nos testes de elasticidade. Tomando como exemplo uma moeda estável conhecida, a sua emissão requer que os detentores façam um pagamento antecipado total, esta "restrição de pagamento antecipado" limita a sua flexibilidade. Além disso, as moedas estáveis não conseguem atender ao requisito de "unicidade" da moeda. Moedas estáveis emitidas por diferentes instituições podem adotar diferentes padrões, não garantindo uma proteção de liquidação uniforme.

O autor do relatório aponta: "Os detentores de moeda estável precisam indicar o nome do emissor, isso lembra as notas bancárias privadas da era dos bancos livres nos Estados Unidos no século 19. Isso leva a que diferentes moedas estáveis sejam frequentemente negociadas a taxas de câmbio diferentes, prejudicando a unidade que a moeda deve ter."

Na promoção da integridade do sistema monetário, as moedas estáveis também apresentam "defeitos significativos". Devido à falta de uma verificação de identidade do cliente e padrões de combate à lavagem de dinheiro unificados, as moedas estáveis têm dificuldade em prevenir eficazmente crimes financeiros.

Apesar de ter uma atitude cautelosa em relação às moedas estáveis, a entidade ainda vê potencial na tecnologia de tokenização. O relatório acredita que uma plataforma de tokenização centrada em reservas do Banco Central, moeda de bancos comerciais e títulos do governo tem o potencial para se tornar a base da próxima geração de moeda e sistema financeiro.

A publicação deste relatório teve um certo impacto no mercado. O preço das ações de um dos principais emissores de moeda estável caiu acentuadamente após a divulgação do relatório, com uma queda superior a 15%. Esta tendência contrasta fortemente com o forte desempenho anterior da empresa.

De um modo geral, embora as moedas estáveis desempenhem um papel importante no ecossistema de criptomoedas e estejam se tornando cada vez mais populares em determinados ambientes econômicos, este relatório indica que as instituições reguladoras financeiras internacionais ainda adotam uma postura cautelosa, considerando que as moedas estáveis ainda não têm as condições necessárias para se tornarem moedas mainstream.