O mercado de criptomoedas, após a depressão em maio e junho, ainda não conseguiu apresentar a recuperação esperada em julho. Vários fatores negativos agravaram o pânico dos investidores, levando à queda do preço do Bitcoin, o que, por sua vez, arrastou todo o mercado de criptomoedas para uma queda generalizada. Apesar do mercado ter sido severamente atingido, a sobreposição de várias informações favoráveis fez com que muitos acreditassem que o mercado de criptomoedas poderia começar a ter uma reviravolta no quarto trimestre de 2024.

Fatores importantes de informação desfavorável atuais

A compensação da Mt. Gox provoca pânico no mercado: o preço do Bitcoin cai muito.

A questão da compensação do incidente Mt. Gox gerou grande atenção no mercado, com uma pressão potencial de venda de cerca de 142.000 BTC e 143.000 BCH, que em 24 de junho causou pânico no mercado, fazendo com que o preço do BTC caísse para perto de 60.000 dólares.

Com o início oficial da compensação da Mt. Gox a 5 de julho, o BTC caiu abaixo do suporte de 60000 dólares sob uma enorme pressão de venda. Durante este processo, os mineradores de BTC mostraram sinais de rendição. A experiência histórica indica que isso geralmente significa que o preço já atingiu o fundo. A última queda comparável na taxa de hash ocorreu em 2022, quando o preço de negociação do Bitcoin era de 17000 dólares.

Especialistas do setor acreditam que a maioria dos participantes do mercado pode ter subestimado a gravidade da possível queda da faixa de volatilidade do Bitcoin nos últimos quatro meses. A situação mais semelhante foi em maio de 2021, quando o Bitcoin e outras criptomoedas também passaram por um aumento parabólico. Atualmente, a alavancagem de criptomoedas está próxima do nível mais alto da história (excluindo o CME), mas neste caso, nosso período de faixa é mais longo (18 semanas em comparação com 13 semanas), e ainda não houve uma liquidação extrema.

Pode ser que o ponto baixo de 50 mil dólares inicialmente estimado seja excessivamente conservador, e o mercado pode ver um retrocesso mais extremo para a faixa de 40 mil dólares. Esse tipo de retrocesso pode causar danos significativos ao mercado e pode exigir vários meses de tendência lateral/descendente (período de recuperação), antes que uma reversão da tendência ascendente possa ocorrer.

O governo de um determinado país vendeu: liquidou quase metade

Um governo de um país transferiu em lotes mais de 10.000 moedas Bitcoin que possuía para uma exchange de criptomoedas e para market makers. Esta ação fez com que o preço do Bitcoin caísse temporariamente abaixo de 55.000 dólares. No entanto, de acordo com os dados de uma plataforma de análise de dados, no período de fechamento do mercado de ações dos EUA (por volta da 01:56 AM, hora de Pequim, na terça-feira), o endereço do governo desse país recuperou 2.898 moedas Bitcoin, cerca de 163 milhões de dólares, principalmente de várias exchanges principais.

Os dados mostram que o plano de venda do governo do país já foi concluído em quase metade. Desde o início da venda no mês passado, a sua quantidade de Bitcoin foi reduzida de quase 50000 moedas para 27461 moedas, e o valor atual da sua posição é de cerca de 1,5 bilhões de dólares.

Apesar da queda do mercado, os dados divulgados por uma empresa de gestão de ativos indicam que, na semana passada, o montante de entradas em produtos de investimento em ativos digitais atingiu 441 milhões de dólares. Dentre eles, os produtos de investimento em Bitcoin representaram a maior parte do total de entradas em produtos de criptomoedas (398 milhões de dólares), com uma participação de até 90%. Em termos regionais, os fundos que entraram vieram principalmente dos Estados Unidos, totalizando 384 milhões de dólares. Outras compras significativas vieram de Hong Kong (32 milhões de dólares), Suíça (24 milhões de dólares) e Canadá (12 milhões de dólares), enquanto a saída de fundos de um certo país foi de 23 milhões de dólares.

O mercado de mineração de Bitcoin está a formar um fundo

Recentemente, o preço do Bitcoin caiu para 54.000 dólares (já se recuperou para 57.000 dólares), o que tornou a sobrevivência ainda mais difícil para os mineradores, que já enfrentavam uma redução drástica nos lucros devido à redução pela metade. De acordo com pesquisas, se o preço do Bitcoin cair para 54.000 dólares, apenas máquinas de mineração ASIC com eficiência superior a 23W/T poderão ser lucrativas, e apenas alguns modelos de máquinas conseguem se sustentar.

O comportamento de venda dos mineradores também é considerado uma das razões para a queda de preço desta vez. Para lidar com os problemas de fluxo de caixa após a redução pela metade, as vendas das empresas de mineração continuam, e apenas em junho, 30.000 Bitcoins dos mineradores entraram no mercado.

Os dados de um determinado pool de mineração mostram que, com um custo estimado de energia de 0,07 dólares por quilowatt-hora, quando o preço do Bitcoin é de 54000 dólares, apenas máquinas de mineração ASIC com uma potência unitária de 26 W/T ou menor podem ser lucrativas. Especificamente, modelos como Antminer S21 Hydro, Antminer S21 e Avalon A1466I conseguem alcançar o ponto de equilíbrio a preços de 39581 dólares, 43292 dólares e 48240 dólares, respetivamente. Já outros modelos como Antminer S19 XP Hydro, Antminer S19 XP e Whatsminer M56S++ precisam que o preço do Bitcoin supere 51456 dólares, 53187 dólares e 54424 dólares, respetivamente, para serem lucrativos.

Neste contexto, com a maré da inscrição a recuar, quer seja para reservas de fluxo de caixa ou para a migração e saída da indústria, as empresas de mineração naturalmente optam por vender Bitcoin para sobreviver.

Felizmente, com a queda do preço do Bitcoin, pequenas e médias minas começaram a parar gradualmente, e a dificuldade de mineração de Bitcoin caiu rapidamente, aproximando-se do fim da rendição dos mineiros. No dia 9 de julho, uma plataforma de dados mostrou que a dificuldade de mineração de Bitcoin foi reduzida em 5% para 79,5T, com a taxa média de hash da rede nos últimos sete dias sendo de 586,72EH/s. Desde maio, a quantidade de Bitcoin enviada pelos mineiros para venda nas exchanges caiu drasticamente, e o volume de negociação fora da bolsa diminuiu significativamente. Em 29 de junho, todo o volume de negociação da mesa de operações fora da bolsa das empresas de mineração já havia se esgotado, mostrando que a pressão de venda foi aliviada.

De modo geral, a volatilidade do preço do Bitcoin teve um grande impacto na sobrevivência dos mineradores, mas à medida que o mercado se ajusta, as vendas dos mineradores estão gradualmente diminuindo, e a indústria pode estar a caminho de um novo equilíbrio.

Fatores favoráveis que merecem atenção

Um plano de reembolso de uma plataforma de negociação pode impulsionar novos máximos no mercado.

De acordo com o plano de reestruturação revisado e a declaração de divulgação submetidos em maio deste ano por uma plataforma de negociação ao tribunal de falências do estado de Delaware, espera-se que o valor total dos ativos coletados e convertidos em dinheiro, disponíveis para distribuição, fique entre 14,5 bilhões e 16,3 bilhões de dólares, superando os 11 bilhões de dólares que a plataforma deve a clientes e outros credores não governamentais. O excedente em dinheiro será utilizado para pagar os juros de mais de 2 milhões de clientes da empresa.

Atualmente, a plataforma obteve aprovação judicial, e os credores podem escolher votar no plano de compensação em criptomoedas, que pode ser pago em dinheiro ou em espécie. Os credores devem votar até 16 de agosto, e o juiz Dorsey decidirá em 7 de outubro se aprova o plano. Uma vez aprovado, a plataforma reembolsará os credores dentro de dois meses, com previsão para o quarto trimestre de 2024 até o primeiro trimestre de 2025.

Apesar de o método de pagamento final ainda não estar determinado, os analistas de criptografia acreditam que, dado que a maioria dos clientes da plataforma são entusiastas de criptomoedas, esses fundos que podem chegar a 16 mil milhões de dólares entrarão no mercado de criptomoedas e se tornarão um dos principais catalisadores para a subida dos preços. O Bitcoin deverá ultrapassar os 120 mil dólares, o Ethereum deverá ultrapassar os 12 mil dólares, e outras moedas criptográficas poderão aumentar entre 10 a 50 vezes.

Expectativas de queda das taxas de juros claras

As decisões de aumento e diminuição das taxas de juros pelo Federal Reserve são um dos fatores importantes que influenciam o preço do Bitcoin, e a diminuição das taxas geralmente leva a um fortalecimento do mercado.

Recentemente, o presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, afirmou que a pressão inflacionária nos Estados Unidos diminuiu, mas a Reserva Federal precisa de mais dados que provem que o risco de inflação passou antes de decidir sobre a redução da taxa de juros. Se a redução da taxa de juros ocorrer muito cedo, a inflação pode ressurgir; se a redução ocorrer tarde demais, pode levar a uma desaceleração do crescimento econômico, ou até mesmo a uma recessão.

Embora Powell tenha afirmado que o momento para cortes nas taxas de juros ainda não está determinado, à medida que os mais recentes dados econômicos dos EUA mostram uma desaceleração do crescimento econômico, como a revisão acentuada dos dados de emprego não agrícola de junho e a taxa de desemprego subindo para 4,1%, o que representa o maior nível desde novembro de 2021, as expectativas do mercado para cortes nas taxas de juros aumentaram. De acordo com uma ferramenta de observação de taxas de juros de uma bolsa de mercadorias, até 9 de julho, o mercado espera que a probabilidade do Federal Reserve cortar as taxas na reunião de setembro subiu para 73,6%, enquanto a probabilidade de não fazer nada é de 22,9%.

O sistema de contabilidade de encriptação entrará em vigor em breve.

Em dezembro do ano passado, o Conselho de Normas de Contabilidade Financeira dos EUA (FASB) publicou a primeira versão das regras contábeis para criptomoedas, exigindo que as empresas que detêm Bitcoin ou Ethereum registrem as variações de valor da moeda ao valor justo e as reflitam na receita líquida. As novas regras entrarão em vigor para o exercício fiscal que começa após 15 de dezembro de 2024, aplicando-se a empresas cotadas e não cotadas em 2025.

Para ativos de encriptação, esta alteração nas normas contábeis significa que várias empresas de renome poderão registar os pontos altos e baixos das suas holdings de moeda. Isso impulsionará uma maior conformidade no mercado de criptomoedas e permitirá uma injeção de liquidez nos mercados financeiros tradicionais.

Tendência de preço do Bitcoin após cada halving

As tendências do mercado são apenas três: alta, baixa e lateral. Independentemente de como o mercado se comportar no futuro, acabará por se enquadrar em um desses três padrões. Tentar prever a direção do mercado é um comportamento tolo; o que precisamos saber é que, se o mercado se mover em uma certa direção, devemos saber como reagir.

Se o mercado romper o atual nível de resistência e se estabilizar acima dos 69000 pontos, pode ser considerado o início de uma tendência de alta.

As duas situações em que pode ocorrer uma subida:

1. Impacto no máximo anterior, mas não ultrapassou: O mercado pode estar próximo do máximo anterior, mas não conseguiu ultrapassá-lo, ou apenas ultrapassou ligeiramente e depois recuou. Neste caso, não se deixe enganar pelas ilusões do mercado, não persiga altas. Você nem precisa sair do mercado, apenas reduza parte da sua posição, especialmente se achar que está com uma posição excessiva.

2. Quebra de máximas anteriores e manutenção de novas máximas: Se o mercado quebrar máximas anteriores e manter novas máximas, e permanecer estável por pelo menos 3 dias. Neste momento, é necessário observar a força da quebra, verificando se há uma forte recuperação ou uma oscilação ascendente dentro de 3 dias a 1 semana. Se a tendência for forte, com uma rápida alta após a quebra, pode-se manter a posição e aguardar uma grande correção (pelo menos cerca de 10% de correção) para aumentar a posição. Se a tendência não for forte e o aumento for lento, recomenda-se reduzir a posição em novas máximas, para evitar quebras falsas. Atualmente, a probabilidade de continuar a subir é baixa. Se a segunda situação ocorrer, e a tendência após a quebra não for suficientemente forte, deve-se estar atento ao risco de uma grande queda. Referência aos mercados antes e depois das últimas reduções de recompensa:

Segunda redução (2016.07.10)

Antes desta redução pela metade, o Bitcoin disparou 78% em um mês. Após a Informação favorável da redução pela metade, houve uma profunda correção, caindo 30% em uma semana, com uma queda máxima de até 40%. Em seguida, começou a subir continuamente, passando de menos de 500 dólares para perto de 20.000 dólares. Após a redução pela metade, o preço da moeda corrigiu 30%.

Terceira redução pela metade (2020.05.12)

Em 2020, devido ao raro evento de cisne negro 312, o mercado caiu acentuadamente antes da redução pela metade. Ignorando essa informação desfavorável, o Bitcoin também teve uma correção de 20% na semana anterior à redução pela metade. Houve uma recuperação após a redução, mas não houve alta, e o mercado passou por um período de flutuação. Desde o pico antes da redução em maio até o final de julho, houve flutuações até a superação para cima, passando por 3 meses de oscilações, durante os quais ocorreram duas correções de mais de 10%.

A partir das duas últimas reduções, pode-se ver que o Bitcoin apresenta um movimento de correção antes e depois da redução. Atualmente, o mercado espera geralmente que o Bitcoin suba após a redução, mas como será desta vez? Pode ser necessário observar mais.

Investir tem riscos, os projetos são apenas para referência, os riscos devem ser assumidos por si.