Unificar "medidas"? A camada de abstração de staking Solv oferece uma nova interpretação "padronizada" para BTCFi

De certa forma, a Bitcoin de 1,75 trilhões de dólares (, com os dados mais recentes de 12 de novembro de 2024, é o maior "pool de capital adormecido" no mundo das criptomoedas.

Infelizmente, na maior parte do tempo, não trouxe ganhos para os detentores, nem conseguiu injetar vitalidade no ecossistema financeiro em blockchain. Embora desde o DeFi Summer de 2020 tenha havido muitas tentativas de liberar a liquidez dos ativos BTC, a maioria está apenas a reinventar a roda, e os fluxos de capital em BTC atraídos são muito limitados, não conseguindo realmente alavancar o mercado BTCFi.

Então, onde está realmente o campo de batalha do BTCFi? Ou seja, qual problema o staking de Bitcoin precisa resolver primeiro? Esta é uma resposta que vale pelo menos bilhões de dólares e é uma questão que o ecossistema Bitcoin, especialmente os projetos de staking, deve responder.

Como líder atual no campo do staking de Bitcoin, a Solv propôs uma solução inovadora, cujo núcleo reside na ideia de "padrão" do SAL)Staking Abstraction Layer(.

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Preso na "fragmentação da liquidez" do Bitcoin

Podemos começar revisando a evolução do ecossistema de Staking do Ethereum.

Até 12 de novembro de 2024, o total de ETH em staking ultrapassou 34,55 milhões de ETH. Os dados mostram que a proporção de ETH em staking em relação ao total da oferta aumentou drasticamente de 15% em abril de 2023 para cerca de 29%, quase duplicando, com uma escala total que ultrapassa 100 mil milhões de dólares.

Enquanto isso, a ecologia do Bitcoin, acompanhando a onda dos Ordinais, tem uma taxa de penetração de stake muito inferior à do Ethereum. Mesmo que a capitalização de mercado e a valorização do BTC tenham superado as do ETH, ainda não conseguem acompanhar a velocidade de expansão do ecossistema de Staking do Ethereum.

É importante notar que, se a liquidez do BTC for liberada em 10%, isso irá gerar um mercado de 175 mil milhões de dólares. Se conseguir alcançar uma taxa de stake semelhante à do ETH, irá liberar cerca de 500 mil milhões de dólares em liquidez, impulsionando o BTCFi a tornar-se um ecossistema em cadeia superado apenas pelas redes EVM.

De certa forma, o excelente desempenho do ecossistema de Staking do Ethereum, além da vantagem da programabilidade, também se deve ao fato de a Fundação Ethereum ter liderado a formulação de um conjunto claro e completo de padrões para o staking de ETH a nível de protocolo. Isso inclui o limite de staking de 32 ETH, mecanismos de penalização e uma consideração abrangente dos custos de hardware e rede, abrangendo completamente os requisitos de fundos dos usuários comuns até a segurança econômica da operação de nós.

É exatamente este conjunto de design de estrutura padronizada unificada que não só melhora a descentralização e a segurança da rede, mas também reduz as barreiras à entrada para o desenvolvimento e a participação, levando ao rápido surgimento de projetos como Lido Finance, Rocket Pool e Frax Finance, e impulsionando um crescimento exponencial em escala e diversidade no ecossistema de Staking do Ethereum em um curto espaço de tempo.

Em comparação, o ecossistema do Bitcoin tem "sem fundador" e "sem uma organização de promoção descentralizada", formando sua única "cultura de cadeia" extremamente descentralizada. Esta é tanto uma vantagem única do ecossistema do Bitcoin, como também se tornou, em certa medida, um "grilhão ao desenvolvimento":

Esta estrutura totalmente descentralizada significa que a definição de padrões técnicos cruciais, como o mecanismo de stake, carece de um líder que desempenhe o papel de "Fundação Ethereum", necessitando que desenvolvedores e operadores de nós em todo o mundo cheguem a um amplo consenso para ser implementada, e esse processo é frequentemente longo e complexo.

Assim, um conjunto claro de estruturas padronizadas no ecossistema Ethereum lançou uma base sólida para o rápido crescimento do seu ecossistema de stake e liquidez. Para que o BTCFi alcance avanços semelhantes, deve introduzir mecanismos padronizados similares no campo do stake, a fim de resolver muitos dos desafios de liquidez e gestão de ativos.

Especialmente num momento em que a liquidez dos ativos BTC está a fragmentar-se rapidamente, a necessidade de unificação torna-se particularmente urgente:

Por um lado, quando o BTC é conectado a redes compatíveis com EVM como Ethereum na forma de encapsulamentos como WBTC e cbBTC, embora ofereça aos usuários a oportunidade de participar no DeFi e obter rendimentos, também leva à dispersão adicional da liquidez do BTC em diferentes cadeias, formando "ilhas de liquidez", dificultando a circulação e utilização livre, limitando imensamente o potencial de desenvolvimento do BTCFi. ), incluindo o WBTC, que recentemente também atraiu a atenção da comunidade devido a riscos de custódia, a descentralização e a padronização são indispensáveis. (;

Por outro lado, com o lançamento do ETF de Bitcoin e o fortalecimento do consenso global sobre ativos, o Bitcoin está a acelerar a sua expansão para CeFi e CeDeFi, com cada vez mais BTC a fluir para serviços de custódia institucional, formando enormes pools de capital acumulado.

Os dados mostram que atualmente o Bitcoin que pode gerar rendimento está disperso por 95 cadeias, 448 protocolos e 766 pools de liquidez. No entanto, devido à falta de um padrão unificado de stake e de um mecanismo de liquidez entre cadeias, os ativos de BTC entre cadeias, plataformas e instituições não só têm altos custos de fricção, como a liquidez dispersa também não pode ser integrada e utilizada de forma eficiente.

Neste contexto, o BTCFi e o ecossistema de staking de Bitcoin precisam continuar a expandir sua escala, sendo urgente estabelecer um padrão e um quadro de segurança da indústria que sejam universais e padronizados, para integrar eficientemente os recursos de liquidez do Bitcoin que estão dispersos em várias cadeias e plataformas.

Portanto, o BTCFi e o ecossistema do Bitcoin atualmente precisam de um papel de liderança que possa dominar esses processos de padronização, permitindo que a integração da liquidez do Bitcoin entre cadeias forme um consenso, estabeleça uma estrutura técnica e normas unificadas, trazendo assim uma maior aplicabilidade, liquidez e escalabilidade para o mercado de staking de Bitcoin, promovendo ainda mais o processo de financeirização dos ativos em staking e impulsionando a maturidade do ecossistema BTCFi.

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Solv: O "elefante na sala" do stake de BTC

Como a maior plataforma de staking de Bitcoin no mercado atual, a Solv rapidamente aproveitou a onda no campo do staking de Bitcoin nos últimos seis meses. Desde abril deste ano, já atraiu mais de 25.000 Bitcoins ), incluindo BTCB, FBTC, WBTC e outros (, acumulando mais de 2 bilhões de dólares em ativos sob gestão.

Mais de 70% do SolvBTC já foi alocado em vários cenários de stake, fazendo do Solv o protocolo com o maior TVL e a maior eficiência de utilização de fundos no atual campo do Bitcoin.

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Domine a liquidez mais poderosa e a penetração de mercado, a Solv foi a primeira a propor a narrativa da Camada de Abstração de Staking)SAL(, com o objetivo de agregar a liquidez descentralizada do BTC em toda a cadeia, oferecendo uma solução unificada escalável e transparente.

Para alcançar esse objetivo, a Solv primeiro fez uma análise sistemática do ecossistema de staking de BTC, dividindo os principais participantes em quatro papéis-chave, de baixo para cima:

• Acordo de stake: permite que os usuários depositem ativos de BTC e gerem rendimentos através de atividades de stake, como Babylon, CoreDao, Botanix, entre outros;

• Validadores de stake: entidades responsáveis por verificar a integridade do processo de stake e das transações, garantindo que o emissor de LST execute realmente o stake, prevenindo erros ou fraudes, como Ceffu, Cobo, Fireblocks e Solv Guard.

• Distribuidor de Rendimentos: entidade responsável pela distribuição eficiente e justa das recompensas de stake, como Pendle, Gauntlet, Antalpha, e a maioria dos emissores de LST também desempenha o papel de distribuidor de rendimentos;

• Emissor de LST: um protocolo que converte os ativos de Bitcoin em stake dos usuários em tokens de liquidez )LST(, permitindo que os stakers obtenham rendimento enquanto mantêm o controle da liquidez dos ativos, como Solv, BedRock, entre outros;

Os quatro grandes papéis se complementam, formando a estrutura central do ecossistema de staking de BTC — o protocolo de staking atua como a base fundamental de todo o sistema, gerenciando e apoiando todos os outros papéis; os validadores de staking operam sobre o protocolo, mantendo a segurança na blockchain; os distribuidores de rendimento alocam os lucros de acordo com as regras do protocolo, garantindo o funcionamento do mecanismo de incentivo do sistema; os emissores de LST conferem liquidez aos ativos de staking por meio da tokenização.

Assim, o design do SAL está intimamente ligado a esses papéis, lançando módulos-chave que cobrem todo o processo, incluindo serviços de geração de LST, serviços de validação de stake, serviços de geração de transações e serviços de distribuição de rendimentos, utilizando tecnologia de contratos inteligentes e tecnologia da rede principal do Bitcoin para uma integração eficiente:

Especificamente, o SAL contém os seguintes cinco módulos principais:

• Parâmetros de Stake da Matriz )SPM(: parâmetros essenciais necessários para o processo de stake abstrato, incluindo configuração de script Bitcoin, parâmetros de transação de stake, parâmetros de contrato LST e regras de distribuição de rendimentos. Esses parâmetros são compartilhados não apenas entre os vários módulos do SAL, mas também suportam a colaboração entre diferentes papéis no processo de stake.

• Serviço de validação de stake: com base no algoritmo da rede principal do Bitcoin, garante a correção e integridade de cada transação de stake, enquanto verifica se o volume de emissão de LST corresponde à quantidade subjacente de BTC, evitando comportamentos maliciosos;

• Serviço de geração de LST: responsável pela emissão e resgate de LST BTC, ao mesmo tempo que suporta a interação entre a rede principal do Bitcoin e as cadeias EVM;

• Serviço de geração de transações: gera automaticamente transações de stake, estima as melhores taxas de transação e transmite a transação para a rede principal do Bitcoin;

• Serviço de distribuição de rendimentos: cálculo transparente dos rendimentos de stake, através de mecanismos de oráculo ou serviços de troca de rendimentos, distribuindo os rendimentos proporcionalmente aos usuários;

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Através desses módulos, o SAL não apenas integrou efetivamente as diferenças técnicas dos diferentes protocolos no ecossistema Bitcoin, mas também proporcionou uma estrutura operacional clara para diferentes papéis, construindo um novo sistema de colaboração eficiente:

• Para os usuários de stake: O SAL oferece um processo de stake conveniente e seguro, reduzindo os riscos de ativos causados por erros operacionais e falta de transparência nos protocolos;

• Para o protocolo de stake: a interface padronizada SAL permite uma rápida integração no mercado de stake de BTC, reduzindo o ciclo de desenvolvimento e alcançando um arranque ecológico.

• Para os emissores de LST: A SAL oferece ferramentas abrangentes de cálculo e verificação de rendimento, aumentando a confiança dos usuários, enquanto simplifica o processo de emissão, permitindo que se concentrem na inovação do produto;

• Para os custodiante: a SAL abriu um novo modelo de negócios para participar no ecossistema de staking de BTC, trazendo oportunidades de receita adicionais para os custodiante.

Isto simplifica bastante a participação no ecossistema de staking de BTC, proporcionando uma solução unificada que pode efetivamente satisfazer as necessidades e promover a co-construção e partilha entre várias partes.

Até o momento, vários protocolos e prestadores de serviços já se juntaram ao ecossistema do protocolo SAL, incluindo uma certa blockchain, um certo protocolo, um certo oráculo e um certo protocolo financeiro, o que não só prova a ampla aplicabilidade do SAL, mas também traz cenários de aplicação mais ricos para o staking de BTC, acelerando o desenvolvimento sustentável dos modelos de negócios neste campo.

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Dinamizar o ecossistema de rendimentos diversificados do BTC em stake

Uma plataforma de dados mostrou que, no setor de LSD do Ethereum, um protocolo detém uma quota de mercado de 68,53% com ) 981 mil ETH (, mantendo-se firme em primeiro lugar. Embora suas preocupações de centralização tenham sido questionadas a longo prazo, é inegável que esse protocolo, através do design inovador do LST, impulsionou a profunda fusão entre ativos em stake e o ecossistema de rendimento DeFi, aumentando significativamente a eficiência de utilização dos ativos em stake.

A participação em Bitcoin também requer uma estrutura básica que possa promover a utilização eficiente dos ativos, e a SAL) Staking Abstraction Layer( foi lançada exatamente para isso: diminui as barreiras de entrada para todas as partes, proporcionando uma experiência de uso consistente para o ecossistema de staking de Bitcoin, e através de um mecanismo unificado de gestão de liquidez, melhora significativamente a eficiência do uso de capital, permitindo que os ativos em Bitcoin fluam livremente entre diferentes cadeias, estabelecendo uma base para diversas inovações financeiras no ecossistema DeFi.

Portanto, um espaço de imaginação mais promissor é que o SAL pode essencialmente derivar um conjunto de soluções de rendimento diversificado baseado em BTC de cadeia completa, permitindo que os detentores de Bitcoin obtenham fluxos de rendimento diversificados e dinâmicos sem afetar a liquidez, abrindo um novo espaço de desenvolvimento para a financeirização do BTCFi) Bitcoin(.

Entre eles, está principalmente a funcionalidade de cross-chain baseada em SAL, que suporta os usuários a desbloquear várias oportunidades de geração de receita, transformando o Bitcoin de um armazenamento de valor passivo em um ativo produtivo e gerador de rendimento, podendo participar de DeFi e outros casos de uso em cadeia, criando novo valor:

1. Os usuários podem fazer stake de BTC em plataformas que se beneficiam da segurança econômica do BTC ), como algum protocolo.