Após a atualização de Cancún, a pista LRT apoia o desenvolvimento do ecossistema Ethereum

Com a conclusão da atualização em Cancún, o preço do Éter e dos tokens relacionados ao ecossistema apresenta um desempenho notável. Projetos com conceito de modularidade e projetos Layer2 estão lançando suas mainnets, impulsionando ainda mais o otimismo do mercado em relação ao ecossistema Ethereum. O conceito de re-staking de liquidez (LRT) também ganhou destaque devido ao sucesso do projeto EigenLayer.

Este artigo irá abordar a situação ecológica da pista LRT, detalhando seu estado atual, oportunidades e futuro. Atualmente, os protocolos LRT apresentam uma grave homogeneização, com a maioria ainda não tendo emitido tokens. Os que têm maior potencial são KelpDAO, Puffer Finance e Ion Protocol, sendo que esses três protocolos apresentam uma trajetória de desenvolvimento claramente distinta em relação a outros protocolos LRT. O futuro da pista LRT continua a ser um mercado de nicho em rápido crescimento, com a expectativa de que apenas alguns projetos de destaque consigam se destacar.

Contexto da pista LRT

A aproximação da atualização de Cancun está impulsionando o aumento dos preços dos tokens do ecossistema Ethereum. Projetos de modularidade e Layer2 estão sendo lançados na mainnet, aumentando ainda mais a confiança do mercado. O staking líquido ocupa uma posição importante no ecossistema Ethereum, e o conceito de "re-staking" ganhou destaque com o sucesso do EigenLayer.

O conceito de "re-staking" foi proposto pela Eigenlayer em junho de 2023, permitindo que os usuários realizem re-staking de ETH ou LST já staked, proporcionando segurança adicional para serviços descentralizados em Ethereum e obtendo recompensas. Com base nisso, projetos relacionados ao LRT surgiram.

O caminho de evolução do LRT

LRT( token de liquidez re-staked ) é o "certificado de re-staking" obtido após re-staking do LST. O seu caminho de evolução é o seguinte:

1. Staking nativo do Ethereum: Sob o mecanismo PoS, os validadores devem apostar 32 ETH para manter a segurança da rede.

2. Nascimento do protocolo LST: redução do limiar de participação e liberação de liquidez. Como o Lido permite a participação de qualquer quantidade de ETH e a obtenção de stETH.

3. Nascimento do protocolo de Restaking: apostar LST em outras redes para obter rendimentos adicionais. Como o Eigenlayer permite que LST seja reapostado para compartilhar segurança.

4. Nascimento do LRT: Reafetar LST no protocolo de Restaking e obter "certificado de reafetação", que pode ser utilizado para operações financeiras adicionais.

5. O protocolo Pendle impulsiona a explosão do LRT: fornece um mercado de negociação LRT, permitindo o bloqueio de rendimentos de airdrop e mineração de liquidez alavancada.

Situação ecológica da pista LRT

EigenLayer - middleware de re-staking

EigenLayer é um conjunto de re-staking do Ethereum, permitindo que os stakers de ETH verifiquem novos módulos de software no Ethereum. O seu conceito central é o serviço de verificação ativa AVS(, que abstrai a verificação do Ethereum para Rollups como um serviço genérico.

Atualmente, já existem 13 projetos AVS que se juntaram ao EigenLayer, principalmente servindo a segurança e escalabilidade dos Rollups. Projetos AVS dignos de nota incluem Ethos, AltLayer, Espresso, entre outros.

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) Projeto LRT de Ethereum

No Ethereum, já existem cerca de 15 protocolos LRT, principalmente divididos em três categorias:

1. Restaking Liquid-LSD: como KelpDAO, Renzo, etc.
2. Liquid Native Restaking: como Ether.fi, Puffer Finance, etc.
3. Protocolo otimizado com base no Eigenlayer: como SSV.

Principais projetos incluem:

• Renzo: otimizar o processo de reinvestimento do usuário, sem limite de depósito.
• KelpDAO: fornece pools de liquidez AMM, apoiando resgates rápidos.
• Restake Finance: O primeiro protocolo LRT modular do EigenLayer.
• Puffer Finance: Reduzir o limite de re-staking para 2 ETH.
• Swell e Ether.fi: transformação do projeto de staking líquido original.

Outros projetos dignos de nota incluem Ion Protocol, Rio Network, entre outros.

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Previsão Futura da Pista LRT

O mercado LRT é um nicho em rápido crescimento, mas os projetos são severamente homogêneos. As oportunidades futuras incluem:

• Combinado com outros protocolos DeFi
• Utilizar a tecnologia DVT para aumentar a segurança
• Expansão para múltiplas cadeias

Os principais riscos incluem o risco de multas, risco de centralização, risco contratual, entre outros. Espera-se que no futuro apenas alguns projetos de destaque consigam se destacar.

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