Tokenização de Ativos: Estrutura Lógica de Base e Caminhos para Implementação em Grande Escala

Em 2023, a tokenização de ativos do mundo real ( Real World Asset Tokenization, RWA ) tornou-se o tema mais quente no campo da blockchain. Não apenas o mundo Web3 está altamente focado nisso, mas também instituições financeiras tradicionais e órgãos reguladores governamentais o veem como uma direção estratégica de desenvolvimento. Gigantes financeiros como Citibank e JPMorgan publicaram relatórios de pesquisa e iniciaram projetos piloto. Órgãos reguladores como a Autoridade Monetária de Hong Kong e a Autoridade Monetária de Singapura também afirmaram que a tokenização desempenhará um papel crucial nas finanças futuras.

Apesar de o tema RWA estar em alta, ainda existem divergências na compreensão dentro do setor. Há quem considere que RWA é apenas uma moda passageira, enquanto outros estão cheios de confiança em seu futuro. Este artigo tem como objetivo compartilhar uma perspectiva sobre a RWA, explorando mais a fundo seu estado atual e futuro.

Ponto central:

• A perspectiva de RWA em cripto gira principalmente em torno de como transferir os direitos de rendimento de ativos reais para a blockchain, empréstimos colaterais de ativos off-chain, etc., refletindo a demanda unilateral do mundo cripto por ativos reais, com muitos obstáculos em termos de conformidade.

• O foco futuro da RWA será impulsionado por instituições financeiras tradicionais e órgãos reguladores, estabelecendo um novo sistema financeiro que utiliza tecnologias DeFi em uma cadeia permissiva. Isso requer um sistema computacional ( tecnologia blockchain ), um sistema não computacional ( sistema legal ), um sistema de identidade on-chain e tecnologias de proteção de privacidade, moeda fiduciária on-chain e infraestrutura aprimorada.

• A blockchain é a primeira plataforma tecnológica eficaz a apoiar a digitalização de contratos. Os contratos são a forma básica de expressão de ativos, e os tokens são o suporte digital dos ativos após a formação do contrato. Assim, a blockchain torna-se a infraestrutura ideal para a expressão digital/tokenização de ativos.

• A blockchain, como um sistema distribuído, suporta a criação, verificação, armazenamento, circulação e execução de contratos digitais, resolvendo o problema da transmissão de confiança. Como um "sistema computacional", a blockchain atende à demanda de "processos repetíveis e resultados verificáveis". DeFi é uma inovação "computacional" nas finanças, mas a parte "não computacional" não pode ser substituída pela blockchain, como os empréstimos sem garantia baseados em crédito.

• Para as finanças tradicionais, RWA significa a criação de representações digitais de ativos reais através da blockchain, expandindo as vantagens da tecnologia de livro-razão distribuído para uma ampla gama de classes de ativos. As instituições financeiras podem aproveitar a tecnologia DeFi para aumentar a eficiência, substituindo os elementos "computacionais" das finanças tradicionais por contratos inteligentes, permitindo a execução automática e a programabilidade. Isso não só reduz custos, mas também oferece soluções inovadoras para o financiamento de pequenas e médias empresas.

• Com o aumento do reconhecimento da tecnologia blockchain por parte das finanças tradicionais e dos governos, a infraestrutura continua a melhorar, e a blockchain está a caminho de se integrar ao mundo real e resolver pontos de dor reais, em vez de se limitar a um "mundo paralelo".

• No futuro, em um cenário com várias cadeias autorizadas coexistindo, a tecnologia de interoperabilidade entre cadeias é crucial para resolver problemas de fragmentação de interoperabilidade e liquidez. Através de protocolos de interoperabilidade entre cadeias, como o CCIP, é possível realizar a interconexão de ativos tokenizados em diferentes blockchains.

• Atualmente, os países estão a avançar ativamente para a criação de estruturas legais relacionadas com a blockchain, a infraestrutura como carteiras, protocolos de interoperabilidade, oráculos, entre outros, está em constante aprimoramento, a aplicação de CBDC está a ser implementada, novos padrões de tokens como o ERC-3525 estão a surgir, as tecnologias de proteção de privacidade, especialmente as provas de conhecimento zero, continuam a desenvolver-se, e os sistemas de identidade on-chain estão a tornar-se cada vez mais maduros. Parece que estamos à beira da aplicação em larga escala da blockchain.