Bitcoin retorna ao auge: capital institucional lidera novo bull run

Na era da interseção entre criptomoedas e inteligência artificial, as histórias realmente importantes costumam estar escondidas fora do ruído. Recentemente, o preço do Bitcoin ultrapassou seu pico histórico e continua a subir, e esta onda de alta é significativamente diferente das anteriores. Ao contrário do passado, quando o entusiasmo era liderado por investidores de varejo, o principal motor deste aumento vem da entrada de capital institucional em grande escala.

Ao mesmo tempo, o mercado de ações dos EUA também apresenta uma tendência geral de apetite por risco. O índice Nasdaq e o S&P 500 atingiram máximos históricos, enquanto o índice Dow Jones Industrial Average também se aproxima do pico. Este otimismo geral do mercado está em sintonia com o desempenho robusto do Bitcoin.

Em termos de política, o recente projeto de lei dos EUA que aumenta os gastos fiscais e a dívida pode enfraquecer a credibilidade do dólar a longo prazo. Já em maio, a Moody's havia rebaixado a classificação da dívida dos EUA. Neste contexto, o Bitcoin, como um ativo digital descentralizado, vê sua atratividade aumentar ainda mais.

A sustentabilidade da atual alta do Bitcoin é considerada superior aos ciclos especulativos do passado. Isso se deve principalmente ao apoio dos balanços patrimoniais das empresas e à mudança amigável na postura regulatória. No entanto, o mercado ainda pode enfrentar uma correção, e a chave está em saber se os investidores institucionais conseguem formar um suporte de preço eficaz.

Cada vez mais empresas estão começando a incluir Bitcoin na sua alocação de ativos. Por exemplo, a empresa de software Figma alocou cerca de 5% de seus ativos em Bitcoin. As motivações para as empresas possuírem Bitcoin são variadas, incluindo diversificação de ativos, potencial de valorização e diferenciação da marca. No entanto, o Bitcoin não é adequado para todas as empresas, e a decisão específica deve levar em consideração a capacidade de risco e os objetivos estratégicos da empresa.

Bitcoin apresenta uma combinação única de atributos. Durante os ciclos de preferência de risco, ele se comporta de forma robusta, como ações de tecnologia; enquanto em momentos de crise, como nas recentes tensões comerciais, ele demonstra características de ativo seguro semelhantes ao ouro. Esta dualidade é tanto uma vantagem para Bitcoin quanto pode se tornar uma potencial fraqueza.

Apesar da situação atual ser favorável, ainda existem riscos potenciais. O Federal Reserve pode surpreender com um aumento das taxas de juro, as políticas regulatórias podem tornar-se mais restritivas, ou pode ocorrer um evento "cisne negro" geopolítico, o que pode interromper esta onda de alta. No entanto, atualmente esses riscos parecem não ser iminentes, e o capital continua a fluir para o mercado de criptomoedas.

A grande entrada de capital institucional é uma característica marcante deste ciclo de mercado. Em junho, mais de 250 empresas anunciaram a aquisição adicional de Bitcoin, totalizando 68.000 BTC. Apenas na semana passada, 54 entidades aumentaram suas posições com 8.434 BTC, incluindo o gigante do software de design Figma. Os ETFs de Bitcoin também receberam um forte fluxo de capital, com um fluxo líquido de 1,6 bilhões de dólares entre 6 e 11 de julho, sendo que no dia 10 de julho, o fluxo diário atingiu 1,18 bilhões de dólares, marcando o segundo maior valor da história.

Os fatores favoráveis do ambiente macroeconômico também estão impulsionando a alta do Bitcoin. A crise de confiança no dólar levou os investidores a se voltarem para ativos escassos, enquanto o limite fixo de 21 milhões de unidades de Bitcoin torna sua escassez ainda maior do que a do ouro. Ao mesmo tempo, a diminuição dos conflitos geopolíticos e a performance moderada dos dados de inflação na Europa e nos EUA também aliviaram a pressão no mercado.

No nível regulatório, os Estados Unidos estão se movendo em direção a uma abordagem mais amigável. Esta semana, a Câmara dos Representantes irá revisar uma série de propostas de lei de criptomoeda fundamentais, abordando questões importantes como o quadro de stablecoins e a estrutura de mercado. Além disso, o ex-executivo da Bitfury, Jonathan Gould, foi nomeado como chefe da Agência de Supervisão de Moeda (OCC), e essa mudança de pessoal sugere que as políticas podem ser ainda mais flexibilizadas.

De um modo geral, este ciclo de bull run do Bitcoin apresenta múltiplas características, como a liderança institucional, a regulamentação amigável e os fatores macroeconômicos favoráveis, trazendo nova dinâmica e oportunidades para o mercado de criptomoedas.