Ações da ASML caem 9% após resultados do Q2: Deve manter ou vender?

Question

**ASML Holding** As ações da ASML caíram 9,5% desde que a empresa anunciou seus resultados do segundo trimestre de 2025 em 16 de julho. As vendas líquidas da ASML cresceram 23,2% em relação ao ano anterior, totalizando €7,69 bilhões, enquanto o EPS teve uma alta repentina de 47,1%, alcançando €5,90.Convertido para o dólar dos EUA, as receitas e o EPS da ASML Holding no segundo trimestre foram de 8,7 mil milhões de dólares e 6,70 dólares, respetivamente, ambos superando as expectativas dos analistas. A receita superou a estimativa de consenso da Zacks em 1,8%, enquanto o lucro superou em 12,8%.### Preço da ASML Holding N.V., Consenso e Surpresa de EPS  ASML Holding N.V. Preço, Consenso e Surpresa de EPS  Gráfico de preço-consenso-surpresa de ASML Holding N.V. | Citação de ASML Holding N.V.Apesar dos fortes resultados trimestrais, a reação do mercado foi negativa, principalmente devido ao que a empresa disse sobre a incerteza de 2026 e as orientações do terceiro trimestre que ficaram abaixo do esperado.## ASML Torna-se Cauteloso Sobre Perspectivas para 2026A gestão recuou da confiança anterior sobre o crescimento em 2026. Anteriormente, a ASML Holding esperava que a demanda continuasse a subir, especialmente com a IA a impulsionar uma maior produção de chips. No entanto, na chamada do segundo trimestre, a empresa afirmou que "não pode confirmar o crescimento em 2026", apontando para a hesitação dos clientes e a incerteza contínua do mercado.Durante a chamada, a ASML Holding reconheceu que as discussões contínuas sobre tarifas entre os EUA e a China, incluindo a revisão da tarifa da Seção 232, estão a impactar negativamente os prazos de investimento em capital dos clientes. Esta hesitação pode atrasar pedidos e o reconhecimento de receitas no final de 2025 e em 2026, lançando dúvidas sobre a continuidade do crescimento a curto prazo.Além disso, a ASML Holding emitiu uma orientação decepcionante para o terceiro trimestre. A empresa espera receitas do terceiro trimestre entre €7,4 bilhões e €7,9 bilhões. De acordo com a taxa de câmbio Euro/USD em 16 de julho, a orientação de receita varia de $8,6 bilhões a $9,2 bilhões, significativamente abaixo da estimativa de consenso da Zacks de $9,81 bilhões.A ASML espera que a margem bruta do terceiro trimestre esteja na faixa de 50-52%, o que representa uma queda significativa em relação aos 53,7% do segundo trimestre. Essa queda sequencial é esperada principalmente devido às receitas do sistema High NA, que diluem a margem, e a menos pedidos de atualização.Todos esses fatores causaram incerteza a curto prazo sobre as perspectivas da ASML Holding. No entanto, considerando a crescente demanda impulsionada pela IA por ferramentas avançadas de fabricação de chips, as perspectivas de longo prazo da empresa parecem promissoras, tornando as ações dignas de serem mantidas.## A tecnologia EUV mantém a ASML em uma posição forteA dominância da ASML Holding no setor de fabricação de semicondutores é incontestável. A empresa mantém quase um monopólio na litografia de ultravioleta extremo (EUV), que é essencial para a produção de chips avançados de 3nm e abaixo. Seus sistemas EUV são cruciais para fabricantes de chips líderes como TSMC, Samsung e Intel, posicionando a ASML como um habilitador chave da fabricação de semicondutores de ponta.A História ContinuaA tecnologia High-NA EUV da ASML Holding representa a próxima fronteira na fabricação de chips. Projetados para nós de sub-2nm, esses sistemas avançados serão críticos para o futuro da indústria. Embora a adoção do High-NA EUV tenha sido mais lenta do que o esperado, o potencial a longo prazo continua a ser enorme. À medida que os fabricantes de chips aumentam a produção de chips menores e mais poderosos, as ferramentas High-NA EUV da ASML desempenharão um papel fundamental, impulsionando a demanda sustentada.Além disso, a ASML Holding fez progressos substanciais em High NA EUV durante o segundo trimestre com o envio e a instalação do primeiro sistema EXE:5200B. Esta plataforma é crítica para permitir o nó de 1,4 nm e além. Os clientes estão validando o desempenho, e a ASML prevê a inserção de High NA na fabricação em grande volume começando em 2026-2027, oferecendo um importante motor de receita e margem a longo prazo.A superioridade tecnológica da empresa garante altas barreiras à entrada, conferindo-lhe uma proteção competitiva. Com a tecnologia EUV sendo essencial para a fabricação avançada de semicondutores, a dominância da ASML Holding permanece intacta, apoiando a sua perspetiva de crescimento a longo prazo.A ASML Holding projeta um crescimento de 30% nas receitas de EUV este ano. Os clientes estão aumentando as camadas de EUV nos nós de DRAM, utilizando as ferramentas da ASML para reduzir a complexidade do multi-patterning.## O Crescimento da IA Continua a Apoiar o Futuro da ASMLA ASML Holding está bem posicionada para capitalizar a revolução da inteligência artificial (AI), que está a impulsionar uma enorme demanda por semicondutores avançados. Com as cargas de trabalho de IA a necessitar de GPUs de última geração, memória de alta largura de banda e aceleradores de IA, a demanda por chips menores e mais potentes está a aumentar. Esta tendência joga diretamente nas mãos da ASML, uma vez que as suas máquinas EUV e High-NA EUV são vitais para a fabricação destes chips avançados.À medida que os provedores de nuvem, os centros de dados e os gigantes da tecnologia expandem sua infraestrutura de IA, as ferramentas de litografia da ASML Holding estarão em maior demanda. Esta expansão de semicondutores impulsionada por IA garante ventos favoráveis de crescimento a longo prazo para a ASML.## ASML Comércio a um Preço Razoável Comparado com os ParesAs ações da ASML estão atualmente em linha com o setor. O seu rácio preço-lucro para os próximos 12 meses (P/E) de 25,70 é ligeiramente inferior à média do setor de Computadores e Tecnologia da Zacks, que é de 27,67.Zacks Investment ResearchFonte da imagem: Zacks Investment ResearchA ASML Holding também negocia a múltiplos P/E mais baixos em comparação com outros players de semicondutores, incluindo **Intel** INTC, **NVIDIA** NVDA e **Advanced Micro Devices** AMD. Atualmente, a Intel, a NVIDIA e a Advanced Micro Devices negociam a múltiplos P/E de 43,82X, 35,60X e 33,68X, respetivamente.As ações da ASML subiram 7,6% no ano até agora (YTD), apresentando um desempenho inferior ao ganho de 8,6% do setor. As ações dos gigantes dos semicondutores Intel, NVIDIA e Advanced Micro Devices dispararam 13,7%, 28,9% e 32,5%, respetivamente, até agora.### Desempenho de Retorno de Preço YTD  Zacks Investment Research    Fonte da imagem: Zacks Investment Research## Considerações Finais: Mantenha ASML a Longo PrazoA recente queda nas ações da ASML Holding deve-se mais à incerteza de curto prazo do que a uma quebra nos fundamentos. A empresa ainda lidera uma das tecnologias mais críticas para a produção avançada de semicondutores. Suas ferramentas são essenciais para possibilitar IA, computação de próxima geração e memória de alto desempenho.Apesar da cautela a curto prazo em torno de 2026 e dos riscos geopolíticos, a posição de mercado da ASML, a vantagem tecnológica e os motores de demanda de longo prazo permanecem intactos, tornando a ação digna de retenção neste momento.A ASML Holding possui uma classificação Zacks #3 (Hold) at present. You can see **the complete list of today’s Zacks #1 Classificação (Compra Forte) ações aqui**.Quer as últimas recomendações da Zacks Investment Research? Hoje, pode descarregar 7 Melhores Ações para os Próximos 30 Dias. Clique para obter este relatório gratuito.Intel Corporation (INTC) : Relatório de Análise de Ações GratuitoAdvanced Micro Devices, Inc. (AMD) : Relatório de Análise de Ações GratuitoNVIDIA Corporation (NVDA) : Relatório de Análise de Ações GratuitoASML Holding N.V. (ASML) : Relatório de Análise de Ações GratuitoEste artigo foi originalmente publicado na Zacks Investment Research (zacks.com).Zacks Investment Research Ver Comentários