O Poder das Histórias nos Investimentos: Como a Narrativa Molda o Mercado

Neste mundo cheio de incertezas, cada um de nós é um especulador. Nossos cérebros estão constantemente construindo gráficos de probabilidades do ambiente para lidar com o futuro desconhecido. Nossas ações não se baseiam em fatos certos, mas sim em previsões de várias possibilidades.

Tomando o esqui como exemplo, uma inclinação de 35° a 40° é tanto o ângulo ideal para esquiar quanto uma área de alta incidência de avalanches. Antes de esquiar, o guia avaliará as condições da neve, o clima e outros fatores para determinar o risco de avalanche. Se o risco for muito alto, abandonaremos a descida.

Semelhante a isso, todos os dias estamos a ponderar os prós e contras de usar o elevador ou subir as escadas. Embora o elevador seja conveniente, também apresenta um risco de avarias. Precisamos de fazer uma escolha entre eficiência de tempo e segurança.

Na verdade, as nossas vidas estão cheias de tais compromissos e apostas. Isso não é uma coisa má, mas sim a manifestação de que os seres humanos não conseguem prever o futuro de forma perfeita. Se pudéssemos prever tudo com precisão, que existência monótona seria. A imperfeição é que confere à vida mais possibilidades.

A nossa compreensão de certos comportamentos constitui o nosso reconhecimento dos seus riscos, o que chamamos de "narrativa". Como animais sociais, a nossa narrativa provém em grande parte da "sabedoria das multidões". As histórias mais influentes são muitas vezes as mais conhecidas, independentemente de serem boas ou más.

Esta narrativa também se baseia em fatos objetivos. Por exemplo, uma inclinação de 40° é mais propensa a causar avalanches, ou acidentes de elevadores realmente podem resultar em ferimentos e mortes, estes são fatos. Mas, como indivíduos, é difícil para nós conhecermos todos os dados estatísticos precisos. Portanto, quando não é possível determinar dados específicos, somos forçados a confiar no julgamento dos outros.

Ao esquiar, confiamos no julgamento profissional de guias experientes. Eles foram treinados sistematicamente e sabem como avaliar o risco de avalanche. E ao usar o elevador, confiamos nas normas de construção e na profissionalidade dos engenheiros, além de acreditar na escolha do público. Se todos estão usando o elevador, então ele deve ser relativamente seguro.

Este padrão de pensamento também se aplica ao investimento em criptomoedas. Quando um novo projeto afirma resolver um determinado problema, normalmente avaliamos sua credibilidade com base em fatores como o histórico da equipe e a composição de consultores. Mas, na realidade, para a maioria das pessoas, os detalhes técnicos do projeto não são os mais críticos.

O que realmente importa é a narrativa em torno do projeto. Uma boa história pode se espalhar rapidamente, independentemente de as pessoas terem uma atitude positiva ou negativa em relação a ela. Os investidores acham mais fácil entender e disseminar uma história envolvente do que avaliar detalhadamente os complexos aspectos técnicos.

Como investidores, o nosso trabalho é identificar quais projetos têm o potencial narrativo mais forte. O sucesso muitas vezes depende das histórias macro e micro que são amplamente divulgadas. Durante o processo de transição de uma história de "impossível" para "possível", muitas vezes estão contidas as maiores oportunidades de investimento.

A história macro descreve as tendências do setor, enquanto a história micro explica por que um projeto específico pode se destacar nessa tendência. Por exemplo, "os investidores individuais estão se afastando das exchanges centralizadas em direção às exchanges descentralizadas" é uma história macro, enquanto "um projeto DEX recebeu orientação de especialistas de topo do setor" é uma história micro.

Em mercados em alta, o poder dessas narrativas é especialmente forte. Os investidores devem prestar atenção às histórias que estão passando de "impossível" para "possível", pois geralmente contêm um grande potencial de crescimento. E quando uma tendência já se torna um consenso, as expectativas do mercado também aumentam, e o projeto precisa apresentar resultados ainda mais impressionantes para atender a essas expectativas.

Nos próximos meses, podemos esperar ver várias narrativas atraentes se desenrolarem, incluindo a migração de retalhistas para DEX, a nova demanda financeira gerada pelo staking de ETH, e os avanços na tecnologia cross-chain. Como essas histórias se desenvolverão e que impacto terão no mercado merece nossa atenção.

No contexto da aprovação atual do ETF de Bitcoin e da pressão de desvalorização das moedas fiduciárias globais, é muito provável que o Bitcoin atinja novos máximos. O lançamento potencial do ETF de Ethereum também impulsionará o aumento do preço do ETH. No entanto, as verdadeiras oportunidades de investimento podem estar em projetos emergentes que conseguem superar o mercado. Identificar esses projetos e contar histórias convincentes será a chave para o sucesso no mercado futuro.