SEC aprova a moeda estável com rendimento YLDS, inaugurando uma nova era de rendimento de moeda estável

Recentemente, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) aprovou a primeira moeda estável com juros YLDS lançada pela Figure Markets. Esta decisão não apenas demonstra o reconhecimento dos reguladores à inovação financeira em criptomoedas, mas também indica que as moedas estáveis estão se transformando de meras ferramentas de pagamento em ativos de rendimento em conformidade. Isso pode abrir um espaço de desenvolvimento mais amplo para o setor de moedas estáveis, tornando-o um novo campo inovador capaz de atrair grandes quantidades de capital institucional, após o Bitcoin.

Motivos pelos quais a SEC aprovou o YLDS

Em 2024, um emissor de moeda estável alcançou um lucro anual de 13,7 bilhões de dólares, superando alguns gigantes das finanças tradicionais. Esses lucros vieram principalmente dos rendimentos dos ativos de reserva, mas não estão relacionados aos detentores da moeda estável. As moedas estáveis com juros identificaram essa brecha, visando realizar a "redistribuição do direito aos rendimentos dos ativos".

A principal vantagem das moedas estáveis que geram juros é que elas conseguem, ao mesmo tempo em que mantêm a estabilidade, permitir que os detentores desfrutem dos rendimentos ao tokenizar os direitos sobre os ativos subjacentes. Este modelo de "manter moeda é gerar juros" reduz a barreira de entrada para os usuários, realizando uma verdadeira "democratização dos rendimentos".

A razão pela qual o YLDS obteve a aprovação da SEC está no fato de que ele cumpre as atuais regulamentações de valores mobiliários dos EUA. Como uma moeda estável que gera rendimento, o YLDS é estruturalmente semelhante a produtos tradicionais de rendimento fixo, claramente se enquadrando na categoria de "valores mobiliários", evitando controvérsias regulatórias.

Impacto das moedas estáveis de contagem de juros

A SEC aprovou o YLDS, indicando que as moedas estáveis podem evoluir de "substitutos de dinheiro" para um novo tipo de ativo com as características de "ferramenta de pagamento" e "ferramenta de rendimento". Isso acelerará o processo de institucionalização e dolarização do mercado criptográfico.

A moeda estável que gera juros não só pode produzir rendimentos estáveis, mas também pode aumentar a taxa de rotatividade de fundos através de transações on-chain sem intermediários e disponíveis 24 horas por dia, tendo vantagens significativas em termos de eficiência de capital e capacidade de liquidação instantânea. Essas características têm o potencial de atrair mais investidores institucionais.

Há análises que sugerem que as moedas estáveis com juros terão um crescimento explosivo nos próximos 3-5 anos e poderão ocupar cerca de 10-15% do mercado de moedas estáveis, tornando-se a próxima classe de ativos criptográficos a atrair a atenção e o investimento de grandes instituições, após o Bitcoin.

Consolidação da dominância do dólar

Apesar da tendência de desdolarização na economia real, a tendência de dolarização está a fortalecer-se no mundo digital da cadeia. Quer seja pela ampla aplicação de moedas estáveis em dólares, quer pela onda de tokenização promovida pelas instituições de Wall Street, ambas estão a aumentar a influência dos ativos em dólares no mercado cripto.

A aprovação da SEC para o YLDS indica que os reguladores dos EUA deram luz verde para moedas estáveis com juros baseadas em títulos do Tesouro dos EUA, o que pode atrair mais projetos a lançar produtos semelhantes. Embora o modelo de rendimento das moedas estáveis com juros possa se diversificar no futuro e os ativos de reserva possam se expandir para outros tipos de ativos físicos, espera-se que os títulos do Tesouro dos EUA, como ativos sem risco, continuem a dominar o pool de ativos subjacentes das moedas estáveis com juros.

Conclusão

A aprovação do YLDS não é apenas uma quebra de conformidade na inovação criptográfica, mas também um marco importante na democratização financeira. Ela revela a demanda contínua do mercado por "rendimento de fundos". Com o aprimoramento do quadro regulatório e a entrada de capital institucional, as moedas estáveis com juros têm o potencial de reconfigurar o mercado de moedas estáveis e fortalecer a tendência de dolarização na inovação financeira criptográfica. No entanto, nesse processo, ainda precisamos equilibrar inovação e risco, evitando repetir os erros do passado. Só assim, as moedas estáveis com juros poderão realmente realizar a visão de permitir que mais pessoas desfrutem dos benefícios financeiros.