Kuru Labs: Construir uma plataforma de negociação de livro de ordens de alta performance na cadeia

Com o contínuo desenvolvimento da tecnologia blockchain, os gargalos estruturais na experiência de transações na cadeia começaram a se tornar evidentes. Embora o modelo de formador de mercado automático (AMM) tenha impulsionado o desenvolvimento de intercâmbios descentralizados no início, ainda existem limitações em termos de eficiência de utilização de liquidez, mecanismos de descoberta de preços e suporte a ordens limitadas. Por outro lado, embora o modelo de livro de ordens centralizado (CLOB) tenha maior flexibilidade e precisão, ele tem sido limitado a longo prazo pelo desempenho da cadeia pública e pelos custos de execução na cadeia, tornando difícil sua implementação real.

Recentemente, a Kuru Labs anunciou a conclusão de uma rodada de financiamento Série A de 11,5 milhões de dólares, liderada por instituições de investimento renomadas, com a participação de vários profissionais da indústria. A Kuru Labs está empenhada em construir uma plataforma de negociação de cadeia completa que combina uma arquitetura de livro de ordens com lógica de market making automático na blockchain Monad de alto desempenho. O projeto visa oferecer um caminho de produto mais equilibrado tanto para traders profissionais quanto para usuários comuns, por meio da reestruturação da arquitetura subjacente.

A Kuru Labs foi fundada em 2024, por uma equipe com experiência em negociação de alta frequência, desenvolvimento de protocolos DeFi e otimização de sistemas na cadeia. O objetivo do projeto é criar uma plataforma de negociação descentralizada totalmente baseada em blockchain, que possua funcionalidades de livro de ordens e criação automática de mercado. A ideia da Kuru não é tirar vantagem de estruturas já existentes, mas sim partir da base, combinando as vantagens de dois modelos principais existentes, para replicar um sistema de negociação à vista que se aproxime mais da experiência de uma bolsa de valores centralizada.

Em termos de arquitetura técnica, Kuru não seguiu o modelo AMM utilizado atualmente pelas principais plataformas de troca descentralizada, mas tentou construir um sistema híbrido que combina um livro de ordens com funcionalidades de market maker automático. A ideia central é introduzir um algoritmo de market maker automático padrão em cada livro de ordens de pares de negociação na cadeia, permitindo que os usuários ainda recebam suporte de cotações básicas na ausência de provedores de liquidez ativos. Este design não depende de market makers centralizados para manter a liquidez do mercado, nem difere da restrição uniforme da curva de preços do AMM, mas oferece a possibilidade de alternar de forma flexível entre os dois.

Na operação, a Kuru projetou um mecanismo de gestão de pedidos adequado ao ambiente na cadeia. A submissão e o cancelamento de ordens limitadas utilizam custos de gas baixos e previsíveis, permitindo que os formadores de mercado ou traders de estratégia realizem operações frequentes, sem que altos custos limitem a sua eficiência. A equipe também está desenvolvendo um conjunto de mecanismos de liquidez passiva, permitindo que usuários comuns não precisem gerenciar ordens pendentes, mas possam usar ativos para suporte de liquidez através de contratos de estratégia. Este método espera-se que reduza a barreira de entrada, enquanto melhora a cobertura de capital do livro de ordens na cadeia.

Kuru escolheu a blockchain Monad como plataforma de implantação. Monad é uma blockchain Layer 1 compatível com o EVM do Ethereum, que atualmente ainda está em fase de teste. Ao contrário das atuais blockchains públicas EVM, a Monad não simplesmente copiou o código do Ethereum, mas reestruturou o motor de execução a partir do zero, adotando uma arquitetura paralelizada e um mecanismo de agendamento em pipeline, com o objetivo de aumentar a capacidade de processamento por segundo e reduzir a latência de criação de blocos. Os dados de testes internos mostram que a Monad pode alcançar uma capacidade de processamento de 10.000 TPS em um ambiente controlado, mantendo uma velocidade de criação de blocos de um segundo.

O modelo de livro de ordens misto construído pela Kuru está na fase inicial de validação de mercado. Este modelo tenta fornecer uma nova opção na cadeia entre o AMM existente e o livro de ordens centralizado, tornando o comportamento de market making mais próximo dos sistemas de negociação tradicionais, ao mesmo tempo que mantém a abertura e a composibilidade dos protocolos descentralizados. Em um estado ideal, essa arquitetura não só poderá cobrir pares de negociação populares, mas também atender a ativos de cauda longa, proporcionando assim uma infraestrutura de negociação unificada para vários tipos de ativos.

No entanto, ainda existem uma série de fatores incertos na fase atual. Primeiro, há o risco de realização técnica. Embora o objetivo de design da Monad seja atraente, ainda existe uma lacuna entre o white paper e o ambiente de operação real. Vários dimensões, como a capacidade na cadeia, confirmação de transações e sincronização de nós, podem se tornar restrições. Em segundo lugar, há a questão da motivação real para a migração dos usuários. Atualmente, a maioria dos usuários de transações na cadeia já formou o hábito de usar plataformas AMM, e convencer esses usuários a mudar para um modelo de livro de ordens não é fácil. Embora o Kuru suporte, em termos de mecanismo, uma forma simplificada de participação na liquidez, os efeitos reais ainda precisam ser observados ao longo do tempo.

De um modo geral, a tentativa da Kuru Labs representa uma nova direção na evolução das plataformas de troca descentralizada. Ao combinar as vantagens do livro de ordens e do market making automático, e apoiando-se em uma infraestrutura de blockchain de alto desempenho, o projeto promete trazer novas possibilidades para transações na cadeia. No entanto, desafios como a implementação técnica e a aceitação por parte dos usuários ainda precisam ser superados, e suas perspectivas de desenvolvimento merecem a atenção contínua do mercado.