Análise comparativa dos mecanismos de stake do Ethereum e do Polkadot

Com a atualização de Xangai do Ethereum se aproximando, a funcionalidade de retirada de stake se tornará uma realidade, e o staking do Ethereum e o setor de produtos derivados relacionados têm gerado ampla atenção. Por outro lado, o Polkadot tem adotado o mecanismo de prova de participação (PoS) desde seu lançamento em 2019, e recentemente lançou várias novas ferramentas de staking. Este artigo comparará os mecanismos de staking e o estado atual do Ethereum e do Polkadot sob várias perspectivas, e analisará brevemente o desenvolvimento de ambos no setor de produtos derivados.

stake mecanismo

Ethereum utiliza o mecanismo de prova de participação (PoS), onde cada validador deve possuir 32 ETH para realizar o stake. Os validadores operam um nó principal da cadeia de beacon e vários clientes de validador, onde cada cliente corresponde a 32 ETH. Esses validadores são designados aleatoriamente para um "comitê" responsável por validar as partições na rede. Ethereum 2.0 requer um grande conjunto de validadores para garantir a disponibilidade e a eficácia da rede: cada partição precisa de pelo menos 111 validadores para operar a rede, e cada partição precisa de 256 validadores para concluir a finalização de todas as partições em um período. Se houver 64 partições, serão necessários 16384 validadores.

A Polkadot utiliza o mecanismo de Prova de Participação Nominada (NPoS), que inclui dois papéis: os "validadores" que operam nós e os "nominadores" que nomeiam validadores. Os nominadores não precisam operar máquinas pessoalmente, mas ainda podem receber recompensas do sistema. Os nominadores também podem entrar em um pool de nominadores para reduzir ainda mais a barreira de entrada e simplificar o processo operacional. O NPoS torna o conjunto de validadores necessário para a Polkadot menor, com cada parágrafo de cadeia exigindo cerca de 10 validadores; se houver 100 cadeias paralelas, apenas 1000 validadores são necessários. A rede Polkadot atualmente tem 297 validadores e prevê que, durante o período de maturação da rede, serão necessários 1000 validadores; para isso, foi lançado o "Plano dos Mil Validadores" para aumentar o número de validadores.

Dados de stake atuais

Até a redação deste artigo, o Ethereum tem 16.44 milhões de ETH em estado de stake, com uma taxa de stake de 14.3%, há 513 mil validadores, a taxa de retorno de stake é de 4.32%, e a taxa de retorno ajustada pela inflação é de 4.55%. O Polkadot tem 592 milhões de DOT em estado de stake, com uma taxa de stake de 46.4%, o número de nominadores é de 455 mil, a taxa de retorno histórica de stake é de 15.39%, e a taxa de retorno ajustada pela inflação é de 8.26%.

Para as cadeias PoS, quanto mais pessoas participam do stake, maior é a taxa de stake e mais segura é a rede. Atualmente, a taxa de stake do Ethereum é relativamente baixa em comparação com a Polkadot e outras cadeias PoS, o que pode ser devido ao fato de que a ETH staked na versão atual ainda não pode ser retirada. A atualização "Shangai" do Ethereum está prevista para ser concluída em março, quando suportará a retirada da ETH staked, e a taxa de stake pode aumentar significativamente. A taxa de stake ideal da Polkadot é de 50%, enquanto a taxa de stake real mantém-se entre 40% e 60% na maior parte do tempo.

Período de bloqueio

Atualmente, o ETH apostado no Ethereum ainda não pode ser retirado. Após a conclusão da atualização "Shanghai", os usuários poderão retirar o ETH apostado. Após a ativação da funcionalidade de retirada, o período de bloqueio do stake do ETH será de 27 horas, ou seja, o ETH apostado poderá ser retirado após 27 horas de desbloqueio.

O período de bloqueio do stake de Polkadot é de 28 dias, ou seja, os DOT apostados podem ser retirados após 28 dias de desbloqueio. Um período de bloqueio mais longo aumenta a segurança do protocolo, mas também reduz a atratividade para os stakers devido à menor flexibilidade e ao maior custo de oportunidade.

stake门槛

Ethereum suporta apenas um método nativo de stake, que é operar um validador por conta própria. Cada validador precisa depositar 32 ETH no contrato de depósito ETH2, além de precisar de um computador dedicado conectado à internet que funcione 24 horas por dia, 7 dias por semana, e ter algum conhecimento técnico.

Embora o protocolo Ethereum em si não suporte a delegação de stake, existem alguns terceiros no mercado que oferecem serviços de hospedagem de nós, terceirizando o trabalho de operação de nós para prestadores de serviços. Este método ainda requer o depósito de 32 ETH, adequado para aqueles que têm moedas, mas não entendem a tecnologia, embora seja necessário ter um certo grau de confiança no prestador de serviços.

O protocolo Polkadot suporta nativamente quatro formas de stake, classificados de acordo com o limiar de capital de mais alto para mais baixo: operar um validador, nomeação direta, operar um pool de nomeações e juntar-se a um pool de nomeações, sendo que o mínimo necessário para participar do stake é de apenas 1 DOT. Polkadot também oferece o site "Painel de Stake", que facilita as operações de stake para os usuários.

Para operar um validador, é necessário ter um computador dedicado conectado à internet que funcione durante todo o ano, além de entender as operações técnicas relevantes. Além disso, é necessário ter uma quantidade elevada de DOT em stake para ter direito de entrar no conjunto de validadores ativos. Esses DOT podem ser apostados por conta própria ou por nomeadores. A quantidade de DOT necessária para se tornar um validador ativo varia dinamicamente, e atualmente é necessário pelo menos cerca de 1,6 milhões de DOT.

A nomeação direta requer que o nomeador "nomeie" validadores de sua confiança (no máximo 16) e que aposte seu DOT sob esses validadores. O nomeador e o validador compartilham as mesmas recompensas da rede e precisam pagar uma certa comissão ao validador (atualmente a comissão média é de 4,04%). Se os validadores nomeados apresentarem quedas ou comportamentos maliciosos, o nomeador também será penalizado com a perda de moedas. Para obter recompensas de nomeação, é necessário atingir o montante mínimo de vinculação, que também varia dinamicamente; atualmente, é necessário cerca de 264 DOT.

O funcionamento do pool de nomeação é uma nova funcionalidade que foi lançada recentemente, com o objetivo de reduzir ainda mais as barreiras de nomeação. Vários pequenos nomeadores podem formar um pool de nomeação, onde podem colocar DOT em stake no pool, e o pool, como um todo, atua como um único nomeador para nomear um conjunto de validadores selecionados. Os membros do pool repartem as recompensas e penalizações de acordo com a proporção que têm em stake. Para operar um pool de nomeação, é necessário escolher validadores; atualmente, para operar um pool de nomeação, são necessários 200 DOT.

Entrar no pool de nomeação é a forma mais simples de stake, não precisa escolher um validador por si próprio, basta 1 DOT para entrar no pool de nomeação e obter recompensas de stake.

Do ponto de vista do limite de stake, em comparação com o Ethereum, a Polkadot oferece mais opções de stake nativas, sendo necessário apenas 1 DOT para participar do stake, e alguns métodos de stake não exigem conhecimento técnico. Portanto, tanto em termos de requisitos financeiros quanto de requisitos técnicos, o limite de participação no stake da Polkadot é significativamente mais baixo, o que ajuda a atrair mais pessoas para participar do stake, aumentando o grau de descentralização e segurança da rede.

Stake de Liquidez

Devido ao fato de que o stake tem um período de bloqueio, os fundos bloqueados não podem ser utilizados, dando origem ao stake líquido. Os derivados de stake líquido (LSD) permitem que os usuários obtenham recompensas de stake enquanto mantêm a liquidez dos fundos, aumentando assim a utilização do capital.

Os utilizadores podem fazer o stake de tokens em protocolos de stake líquido, gerando assim tokens derivados líquidos correspondentes, que têm usos semelhantes aos tokens originais, por exemplo, podem ser utilizados para participar em DeFi, ao mesmo tempo que recebem recompensas pelo stake. A existência do stake líquido pode estimular a atividade económica das cadeias PoS, pois permite que as duas vias de obtenção de rendimento - o stake e a participação em DeFi - não sejam mais conflitantes, mas sim benéficas em simultâneo. Assim, o stake líquido é uma área muito importante.

Pode ser devido ao fato de que os fundos nativos de stake do Ethereum atualmente não podem ser retirados, a taxa de participação de stake líquido do Ethereum é muito alta. No primeiro trimestre de 2023, 44% de todos os ETH em stake foram feitos através de stake líquido. O TVL do stake líquido do Ethereum já atingiu 10 bilhões de dólares, o que representa um mercado muito grande. Uma determinada plataforma detém uma posição de domínio absoluto no mercado de stake líquido do Ethereum, com uma participação de mercado de 73,42%, enquanto a segunda plataforma tem uma participação de mercado de 15,76%.

Ao contrário da dominância de um único produto de staking líquido na Ethereum, o TVL dos produtos de staking líquido no ecossistema Polkadot é relativamente equilibrado. O TVL de uma plataforma na Moonbeam é de 16,71 milhões de dólares, o TVL do staking líquido da Acala é de 14,14 milhões, o TVL da Bifrost é de 12,10 milhões de dólares e o TVL do staking líquido da Parallel é de 7,49 milhões de dólares. O TVL combinado desses quatro protocolos de staking líquido é apenas de 50,44 milhões de dólares, enquanto atualmente há 592 milhões de DOT em staking. Comparado à situação da Ethereum, a taxa de adoção do staking líquido em Polkadot é bastante baixa, e o potencial de crescimento do mercado de staking líquido no ecossistema Polkadot ainda é muito grande. Além disso, os produtos de staking líquido desenvolvidos com base nas parachains do Polkadot têm algumas vantagens únicas, como a facilidade de integração entre cadeias.

De um modo geral, em termos de staking líquido, a taxa de adoção do staking líquido do Ethereum é bastante alta, enquanto a taxa de adoção do staking líquido no ecossistema Polkadot é relativamente baixa; no mercado de staking líquido do Ethereum, há uma dominância clara, enquanto no ecossistema Polkadot ainda não há produtos de staking líquido com uma vantagem particularmente evidente.

Resumo

| | Ethereum | Polkadot | |--------------|--------|------| | stake机制 | PoS | NPoS | | stake rate | 14.3% | 46.4% | | Taxa de rendimento de stake ajustada pela inflação | 4.55% | 8.26% | | período de bloqueio de stake | atualmente não é possível retirar, a função de retirada será ativada após 27 horas | 28 dias | | stake mínimo | 32 Éter | mínimo 1 DOT | | staking líquido | grande escala de mercado, dominância de uma única empresa | pequena escala de mercado, mais disperso |

De um modo geral, a taxa de staking da Polkadot é superior à da Ethereum, a Polkadot oferece mais opções de staking nativas, e a barreira de entrada para participar do staking é mais baixa, enquanto o mercado de staking líquido da Ethereum está se desenvolvendo de forma bastante significativa. Com a iminente atualização de Shanghai da Ethereum e a maior popularização do staking líquido no ecossistema da Polkadot, a dinâmica entre os dois pode sofrer mudanças consideráveis.