PumpSwap e LaunchLab: A disputa entre plataformas de lançamento de moedas Meme no ecossistema Solana

No ecossistema Solana, a onda de moedas Meme trouxe uma nova mudança na dinâmica do mercado. Uma plataforma de emissão de tokens colaborou estreitamente com um DEX, sendo a primeira responsável pela emissão e o segundo fornecendo suporte de liquidez. No entanto, em 20 de março de 2025, a plataforma de emissão de tokens lançou seu próprio DEX, eliminando as taxas de migração originais e cortando o canal de liquidez com o DEX colaborador. Esta medida rapidamente alterou a dinâmica do mercado, com o novo DEX alcançando volumes diários de negociação recordes, com um volume máximo diário de 460 milhões de dólares, chegando a ocupar quase metade da participação de mercado do DEX colaborador, resultando em uma queda acentuada do token nativo deste último em duas ocasiões.

Perante a "perda" dupla de tráfico e benefícios de taxas, a antiga DEX colaborativa lançou uma nova plataforma a 16 de abril, destinada a proporcionar soluções de emissão e liquidez mais flexíveis para os projetos e traders, ao mesmo tempo que reforça a economia do token através da recompra de tokens, solidificando a sua posição no ecossistema Solana e enfrentando diretamente os novos concorrentes.

1. Introdução às novas DEX

A plataforma de emissão de tokens tornou-se desde o seu lançamento em janeiro de 2024 o centro de criação de moedas Meme no ecossistema Solana, atraindo milhões de usuários. A sua interface simples e o processo de criação de tokens de baixo custo tornaram-na a escolha favorita dos entusiastas de moedas Meme. No entanto, os tokens da plataforma no início precisavam ser transferidos para outras DEX para negociação após atingirem 85sol, um processo que não só é demorado (por vezes até várias horas), mas também requer o pagamento de uma taxa de transferência de 6 SOL, tornando-se um ponto de dor significativo para a experiência do usuário.

Para resolver esses problemas, a plataforma lançou um DEX próprio, uma bolsa nativa baseada em Solana, cujo objetivo principal é otimizar o processo de migração de tokens e aumentar a liquidez, cujas principais características incluem:

• Migração de token gratuita e instantânea: O novo DEX eliminou a taxa de migração de 6 SOL, permitindo que os tokens entrem imediatamente no mercado de negociação após a conclusão da curva de bonding, reduzindo significativamente o tempo e o custo.

• Liquidez melhorada: A nova DEX oferece maior liquidez para os tokens através de pools de liquidez próprios, reduzindo a dependência de DEX externas.

• Modelo de partilha de receitas para criadores: embora ainda não esteja totalmente implementado, o novo DEX planeia distribuir uma parte das receitas do protocolo aos criadores de tokens, para incentivar projetos de alta qualidade.

• Estrutura de taxas: uma taxa de 0,25% é cobrada por cada transação, sendo que 80% é alocada para os provedores de liquidez e 20% pertence ao protocolo, garantindo um equilíbrio entre os incentivos à liquidez e a sustentabilidade da plataforma.

2. Estratégias de enfrentamento das DEX tradicionais

Como uma das principais exchanges descentralizadas no ecossistema Solana, um certo DEX é conhecido por seu eficiente market maker automático (AMM) e pools de liquidez. Como o principal destino para a migração de tokens, este DEX tem se beneficiado a longo prazo da onda de negociações de moedas Meme. No entanto, o lançamento de um novo DEX quebrou essa relação de colaboração, forçando-o a reavaliar sua estratégia.

Para recuperar a liderança no mercado de moedas Meme, este DEX lançou uma nova plataforma, projetada especificamente para a emissão de tokens. Destina-se a atrair projetos com um mecanismo de emissão flexível e liquidez profunda, cujas principais características incluem:

• Curva de bonding personalizável: suporta curvas lineares, exponenciais e logarítmicas, permitindo que os projetos ajustem suas estratégias de emissão de moeda de acordo com a demanda do mercado.

• Estrutura de taxas flexível: a interface do usuário de terceiros pode personalizar as regras de taxas, aumentando a autonomia dos desenvolvedores.

• Integração de liquidez profunda: os tokens podem ser imediatamente acessados aos pools de liquidez AMM existentes, garantindo transações eficientes, sem custos adicionais.

• Mecanismo de recompra de tokens: 25% das taxas de transação são usadas para recomprar os tokens da plataforma, fortalecendo a economia dos tokens.

• Suporte a múltiplas moedas de cotação: suporta várias moedas de cotação, aumentando a flexibilidade.

• Bloqueio de liquidez: Através do mecanismo de bloqueio, os emissores podem bloquear a liquidez a longo prazo para obter rendimentos contínuos.

Três, Análise Comparativa das Duas Grandes Plataformas

experiência do usuário

A nova DEX enfatiza a simplicidade e a eficiência, e o seu processo de migração de tokens gratuito e instantâneo reduziu significativamente a barreira de entrada para criadores e comerciantes de moedas Meme. Em contrapartida, a nova plataforma das DEX tradicionais foca mais na flexibilidade e personalização, enfatizando a colaboração ecológica e o ciclo econômico dos tokens, sendo adequada para projetos diversificados, atendendo tanto às necessidades de instituições quanto da comunidade, e priorizando a construção ecológica a longo prazo.

liquidez e negociação

A nova DEX concentra a liquidez dos tokens através de sua própria plataforma, garantindo eficiência nas transações dentro do ecossistema. A nova plataforma de DEX tradicional utiliza a infraestrutura AMM existente para oferecer liquidez profunda instantânea, sendo especialmente adequada para projetos que necessitam de transações em grande escala.

modelo de receita

O modelo de compartilhamento de receita para criadores do novo DEX (ainda não totalmente implementado) visa incentivar projetos de alta qualidade através da renda do protocolo, fortalecendo a relação simbiótica entre a plataforma e os usuários. O mecanismo de recompra de tokens do DEX tradicional beneficia diretamente seus detentores de tokens, o que pode impulsionar a estabilidade de preços a longo prazo.

segurança e transparência

Ambos valorizam altamente a segurança. O novo DEX já completou várias auditorias e planeja abrir o código-fonte, demonstrando um compromisso com a transparência. A nova plataforma do DEX tradicional beneficia-se de sua infraestrutura madura e reputação como plataforma central do ecossistema Solana.

Quatro, Recomendações de Segurança

Para os usuários, a escolha da plataforma depende das suas necessidades específicas e da sua tolerância ao risco:

O novo DEX é adequado para usuários que desejam lançar e negociar moedas Meme de forma rápida e de baixo custo. A migração gratuita e as múltiplas auditorias oferecem uma segurança elevada, mas os usuários devem estar atentos ao progresso do seu plano de código aberto.

A nova plataforma DEX tradicional é mais adequada para projetos que necessitam de um modelo de emissão personalizado e liquidez profunda. As suas práticas de segurança maduras e o programa de recompensas por vulnerabilidades fornecem uma base sólida, mas os usuários devem revisar cuidadosamente os parâmetros dos tokens para evitar riscos.

Independentemente da plataforma escolhida, recomendamos que os usuários adotem as seguintes medidas de segurança:

• Realize uma pesquisa adequada (DYOR): antes de investir ou negociar, verifique cuidadosamente a página do token e o histórico do projeto.

• Acompanhe as atualizações de segurança: verifique regularmente os anúncios de segurança e os relatórios de auditoria da plataforma.

• Usar uma carteira segura: recomenda-se usar uma carteira não custódia projetada especificamente para Solana, para aumentar a segurança dos ativos.

Cinco, Conclusão

O confronto direto entre as duas grandes plataformas reflete a competição interna no DeFi da Solana e representa a rápida evolução das infraestruturas de emissão e negociação de moedas Meme. No futuro, os projetos de Meme na Solana não dependerão mais de um único canal de emissão, mas farão escolhas dinâmicas com base nas ferramentas da plataforma, na estrutura de taxas e no suporte à liquidez.

As plataformas emergentes destacam-se pela eficiência de emissão e pela popularidade da comunidade, enquanto as plataformas tradicionais apostam na diversidade de ferramentas e na construção de mecanismos de longo prazo. Ambas tentam se tornar o primeiro destino para projetos Meme e estão explorando profundamente a "migração de liquidez + redistribuição de taxas de transação". Para desenvolvedores e especuladores, este é um período de bonificação; para as plataformas, é um jogo que decide a vida ou a morte. Independentemente do resultado, a competição em si trará mais iterações tecnológicas e benefícios para os usuários em todo o ecossistema.