Neutrl: um inovador protocolo de moeda estável

Recentemente, um projeto de moeda estável em dólares sintéticos chamado Neutrl completou uma rodada de financiamento seed de 5 milhões de dólares. Esta rodada de financiamento foi co-liderada por um mercado privado de ativos digitais e uma empresa de capital de risco, com a participação de várias instituições e investidores individuais conhecidos.

O modelo de produto da Neutrl é semelhante a certos projetos do setor, oferecendo a moeda estável sintética NUSD, ancorada 1:1 ao dólar, e ativos de rendimento geradores de lucro sNUSD. No entanto, a Neutrl adotou uma estratégia mais agressiva em termos de fontes de rendimento: arbitragem de desconto de tokens OTC.

Arbitragem de desconto OTC: Fontes de rendimento da Neutrl

Os investidores institucionais geralmente conseguem obter tokens de projetos a avaliações mais baixas, mas esses tokens costumam estar sujeitos a condições de desbloqueio rigorosas. Para monetizar antecipadamente ou evitar riscos, algumas instituições optam por vender tokens não desbloqueados a preços com desconto através de OTC (negociação de balcão). A magnitude do desconto varia de acordo com a qualidade do projeto e as condições de desbloqueio, mas geralmente é bastante considerável.

Neutrl utiliza os ativos depositados pelos usuários para comprar esses tokens de bloqueio com desconto, enquanto faz short de uma quantidade igual de tokens no mercado de contratos para hedge de risco. Esta estratégia visa alcançar risco neutro, de modo que os lucros não sejam afetados pela volatilidade do preço dos tokens.

Por exemplo, suponha que você compra tokens de um projeto desbloqueados após um ano com um desconto de 60%, investindo 400.000 dólares. Ao mesmo tempo, você faz uma venda a descoberto de 1.000.000 dólares do mesmo token no mercado de contratos. Teoricamente, essa operação pode garantir um lucro de 600.000 dólares após um ano, independentemente de como o preço do token varia.

Análise de Riscos Potenciais

Apesar de esta estratégia parecer perfeita, ainda existem alguns riscos potenciais:

1. Risco da taxa de financiamento: Se houver muitos vendedores a descoberto, pode ser necessário pagar continuamente altas taxas de financiamento aos compradores, o que pode corroer ou até superar os ganhos obtidos com o desconto OTC.

2. Risco de grande aumento do preço da moeda: Se o preço da moeda ultrapassar o ponto crítico, poderá ser necessário adicionar garantias continuamente para manter a posição curta até que a moeda OTC seja desbloqueada. Caso contrário, o fechamento antecipado da posição curta poderá resultar em perdas severas.

3. Risco de liquidez: grandes posições podem enfrentar problemas de liquidez insuficiente no mercado de contratos, afetando a eficácia da execução da estratégia.

resumo

Neutrl representa uma tentativa inovadora no campo das finanças criptográficas, oferecendo aos usuários a oportunidade de acessar estratégias de negociação avançadas. No entanto, os investidores precisam estar plenamente cientes das suas características de alto risco subjacentes. Embora o Neutrl possa gerir riscos de forma mais profissional do que investidores comuns, os riscos potenciais ainda não podem ser ignorados.

Essa estratégia de arbitragem de alto risco que absorve depósitos de usuários sob a forma de moeda estável gerou algumas controvérsias. No entanto, padrões semelhantes não são uma exceção na indústria e podem ser vistos como uma inovação no campo do CeDeFi, abrindo opções de rendimento mais diversificadas para os usuários.

Atualmente, o Neutrl ainda não foi oficialmente lançado, os usuários interessados podem solicitar acesso antecipado através do seu site oficial.