Análise do desempenho do mercado de criptomoedas em julho e perspetivas futuras

Após a depressão de maio e junho, o mercado de criptomoedas em julho não apresentou a recuperação esperada. Pelo contrário, uma série de notícias negativas intensificou o pânico dos investidores, levando o preço do Bitcoin a cair, arrastando todo o mercado de criptomoedas para baixo. Apesar do golpe severo que o mercado sofreu, múltiplos fatores positivos se acumulam, e muitos analistas acreditam que o mercado de criptomoedas pode começar a mostrar sinais de mudança no quarto trimestre de 2024.

Fatores negativos importantes atuais

O plano de reembolso provoca pânico no mercado: o preço do Bitcoin despenca

A questão do reembolso de uma plataforma de negociação chamou a atenção do mercado, com uma pressão de venda de até 142 mil BTC e 143 mil BCH, que em 24 de junho provocou um pânico no mercado, fazendo com que o preço do BTC caísse para perto de 60000 dólares.

Com o início oficial do pagamento em 5 de julho, o BTC caiu abaixo do suporte de 60000 dólares sob forte pressão de venda. Durante esse processo, os mineradores de BTC mostraram sinais de rendição. A experiência histórica indica que isso geralmente significa que o preço já atingiu o fundo. A última queda de hash rate comparável ocorreu em 2022, quando o preço de negociação do Bitcoin era de 17000 dólares.

Há análises que indicam que a maioria dos participantes do mercado não está ciente da gravidade da possível queda na faixa de flutuação do Bitcoin nos próximos quatro meses. A situação mais semelhante ocorreu em maio de 2021, quando o Bitcoin e as altcoins também passaram por uma alta parabólica. Atualmente, a encriptação de criptomoedas está próxima do nível máximo histórico (excluindo o CME), mas neste caso, o nosso período de intervalo é mais longo (18 semanas em comparação com 13 semanas), e ainda não houve liquidações extremas.

Pode ser que o ponto baixo de 50 mil dólares, inicialmente estimado, seja demasiado conservador, e poderemos ver uma correção mais extrema até a faixa de 40 mil dólares. Tal correção pode causar danos consideráveis ao mercado e pode necessitar de vários meses de tendência de oscilação/queda (período de recuperação), antes que uma reversão para uma tendência de alta possa ocorrer.

Venda do governo: liquidação de quase metade

Na manhã desse dia, o governo de um país transferiu em lotes mais de 10.000 bitcoins que possuía para uma exchange de encriptação e market makers. Esta ação fez com que o preço do bitcoin caísse temporariamente abaixo de 55.000 dólares. No entanto, de acordo com os dados da plataforma de dados, no horário de fechamento do mercado de ações dos EUA (cerca de 01:56 AM, horário de Pequim na terça-feira), o endereço do governo recuperou 2.898 bitcoins, no valor de aproximadamente 163 milhões de dólares, principalmente de algumas das principais plataformas de negociação.

Os dados mostram que o plano de venda do governo já está quase metade concluído. Desde o início das vendas no mês passado, a sua quantidade de bitcoins caiu de quase 50000 para 27461, com o valor atual da posição a rondar os 1,5 mil milhões de dólares.

Apesar da queda do mercado, os dados divulgados por uma empresa de gestão de ativos mostram que o valor das entradas em produtos de investimento em ativos digitais atingiu 441 milhões de dólares na semana passada. Dentre eles, os produtos de investimento em Bitcoin representaram a maior fatia do total de entradas em produtos de encriptação (398 milhões de dólares), com uma participação de 90%. Em termos regionais, os fundos entrantes vieram principalmente dos Estados Unidos, totalizando 384 milhões de dólares. Outros compradores significativos vieram de Hong Kong (32 milhões de dólares), Suíça (24 milhões de dólares) e Canadá (12 milhões de dólares), enquanto a saída de fundos da Alemanha foi de 23 milhões de dólares.

O mercado de mineração de Bitcoin está formando uma base.

Recentemente, o preço do Bitcoin caiu para 54.000 dólares (já se recuperou para 57.000 dólares), o que torna a sobrevivência ainda mais difícil para os mineradores, que já enfrentam uma queda drástica nos lucros devido ao halving. De acordo com a pesquisa, se o preço do Bitcoin cair para 54.000 dólares, apenas máquinas ASIC com eficiência superior a 23W/T poderão lucrar, sendo que apenas alguns modelos de máquinas conseguem se manter à tona.

O comportamento de venda dos mineradores também é considerado uma das razões para a queda de preços desta vez. Para lidar com os problemas de fluxo de caixa após a redução pela metade, as vendas das empresas de mineração continuam, com 30.000 bitcoins dos mineradores a entrarem no mercado apenas em junho.

Os dados de um determinado pool de mineração mostram que, com um custo de energia estimado de 0,07 dólares por quilowatt-hora, apenas máquinas de mineração ASIC com uma potência unitária de 26 W/T ou inferior conseguem ser lucrativas quando o preço do Bitcoin é de 54.000 dólares. Especificamente, incluindo alguns modelos de máquinas de mineração populares, a rentabilidade é alcançada com preços de 39.581 dólares, 43.292 dólares e 48.240 dólares. Outros modelos precisam que o preço do Bitcoin ultrapasse 51.456 dólares, 53.187 dólares e 54.424 dólares para serem lucrativos.

Neste contexto, com a maré das inscrições a recuar, seja para reservas de fluxo de caixa ou para a migração e saída da indústria, as empresas de mineração naturalmente optam por vender bitcoins para sobreviver.

Felizmente, com a queda do preço do Bitcoin, pequenas e médias minas estão gradualmente parando, a dificuldade de mineração de Bitcoin caiu rapidamente, e a rendição dos mineradores está prestes a acabar. Em 9 de julho, os dados mostraram que a dificuldade de mineração de Bitcoin foi reduzida em 5% para 79,5T, e a taxa média de hash da rede nos últimos sete dias foi de 586,72EH/s. Desde maio, a quantidade de Bitcoin que os mineradores enviaram para as trocas para venda diminuiu significativamente, e o volume de transações em OTC caiu visivelmente. Em 29 de junho, todo o volume de transações do balcão OTC das empresas de mineração já havia sido esgotado, mostrando que a pressão de venda foi aliviada.

No geral, a volatilidade do preço do Bitcoin teve um enorme impacto na sobrevivência dos mineradores, mas à medida que o mercado se ajusta, a venda por parte dos mineradores está gradualmente a diminuir, e a indústria pode estar a caminho de um novo equilíbrio.

Fatores positivos a serem observados

Um plano de reembolso de uma determinada plataforma de negociação pode impulsionar novos máximos no mercado.

De acordo com o plano de reestruturação revisado e a declaração de divulgação submetidos a um tribunal de falências no estado de Delaware, EUA, por uma determinada plataforma de negociação em maio deste ano, estima-se que o valor total dos ativos que foram coletados e convertidos em dinheiro e que estão disponíveis para distribuição estará entre 14,5 bilhões e 16,3 bilhões de dólares, superando os 11 bilhões de dólares que a plataforma deve a clientes e outros credores não governamentais. O excesso de dinheiro será utilizado para pagar os juros dos mais de 2 milhões de clientes da empresa.

Atualmente, a plataforma já obteve a aprovação do tribunal, e os credores podem escolher votar no plano de compensação em criptomoedas em dinheiro ou em bens. Os credores devem votar até 16 de agosto, e o juiz decidirá em 7 de outubro se aprova o plano. Uma vez aprovado, a plataforma reembolsará os credores dentro de dois meses, com um prazo estimado entre o quarto trimestre de 2024 e o primeiro trimestre de 2025.

Apesar de a forma final de compensação ainda não ter sido determinada, há análises que sugerem que, uma vez que a maioria dos clientes da plataforma são entusiastas de criptomoedas, esses fundos que podem chegar a 16 mil milhões de dólares entrarão no mercado de criptomoedas e serão um principal catalisador para a subida de preços. Espera-se que o Bitcoin ultrapasse os 120 mil dólares, o Ethereum supere os 12 mil dólares e outras altcoins subam entre 10 a 50 vezes.

expectativa de redução de taxas de juro clara

As decisões de aumento e diminuição das taxas de juro da Reserva Federal são um dos fatores importantes que afetam o preço do Bitcoin, e a diminuição das taxas geralmente impulsiona o mercado.

Recentemente, o presidente da Reserva Federal afirmou que a pressão inflacionária nos Estados Unidos diminuiu, mas a Reserva Federal ainda precisa de mais dados para provar que o risco de inflação passou antes de decidir sobre a redução das taxas de juros. Se a redução das taxas ocorrer muito cedo, a inflação pode ressurgir; se ocorrer muito tarde, pode levar a uma desaceleração do crescimento econômico, ou até mesmo provocar uma recessão.

Apesar de o Federal Reserve afirmar que o momento para uma redução das taxas de juro ainda não está determinado, à medida que os mais recentes dados económicos dos EUA mostram uma desaceleração do crescimento económico, como a grande revisão dos dados de emprego não agrícola de junho e a taxa de desemprego a subir para 4,1%, um novo máximo desde novembro de 2021, as expectativas do mercado para uma redução das taxas aumentaram. De acordo com uma determinada ferramenta de observação de taxas, até 9 de julho, o mercado previa que a probabilidade de o Federal Reserve reduzir as taxas na reunião de setembro aumentasse para 73,6%, enquanto a probabilidade de manter as taxas inalteradas era de 22,9%.

O sistema de contabilidade de encriptação entrará em vigor em breve

Em dezembro do ano passado, o Conselho de Normas de Contabilidade Financeira dos EUA (FASB) publicou a primeira versão das regras de contabilidade para criptomoedas, exigindo que as empresas que detêm Bitcoin ou Ethereum registrem a variação do seu valor em termos justos e a reflitam na receita líquida. As novas regras entrarão em vigor para os exercícios fiscais que se iniciam após 15 de dezembro de 2024, aplicando-se a empresas listadas e não listadas em 2025.

Para os ativos de encriptação, esta alteração nas normas contábeis significa que várias empresas cotadas poderão registar os pontos altos e baixos das suas holdings de criptomoedas. Isso impulsionará a conformidade do mercado de criptomoedas e permitirá a injeção de liquidez nos mercados financeiros tradicionais.

Evolução do preço do Bitcoin após cada halving

As tendências de mercado são apenas três: alta, baixa e lateral. Independentemente de como o mercado evolua no futuro, ele não escapará dessas três modalidades. Tentar prever a direção do mercado é um ato tolo; só precisamos saber como reagir se o mercado se mover em determinada direção.

Se o mercado romper o nível de resistência atual e se estabilizar acima dos 69000 pontos, pode ser considerado o início de uma tendência de alta.

duas situações em que pode ocorrer uma alta:

1. Atacar a alta anterior mas não ultrapassar: O mercado pode estar próximo da alta anterior mas não conseguiu ultrapassá-la, ou apenas fez uma ligeira ultrapassagem e depois recuou. Nessa situação, não se deixe enganar pelas ilusões do mercado, não persiga altas. Você nem precisa sair do mercado, apenas reduza parcialmente sua posição, especialmente se sentir que está com uma posição muito pesada.

2. Rompendo máximas anteriores e mantendo novas máximas: Se o mercado romper máximas anteriores e continuar a alcançar novas máximas, permanecendo assim por pelo menos 3 dias ou mais. Neste momento, é importante observar a força da ruptura e verificar se há uma forte alta ou uma oscilação ascendente dentro de 3 dias a 1 semana. Se o movimento for forte, com uma rápida alta após a ruptura, pode-se manter a posição e aguardar uma grande correção (pelo menos 10% de correção) antes de aumentar a posição. Se o movimento não for forte, com um aumento lento, recomenda-se reduzir a posição ao atingir novas máximas para evitar uma falsa ruptura. No momento, a probabilidade de continuar a subir é baixa. Se ocorrer a segunda situação e o movimento após a ruptura não for suficientemente forte, deve-se estar atento ao risco de uma queda acentuada. Referência dos últimos movimentos antes e depois do halving:

Segunda redução (2016.07.10)

Antes desta redução pela metade, o Bitcoin disparou 78% em um mês. Após a redução pela metade, ocorreu uma correção significativa, com uma queda de 30% em uma semana, e a maior queda chegou a 40%. Em seguida, começou a subir continuamente, passando de menos de 500 dólares para quase 20 mil dólares. Após a redução pela metade, o preço do ativo corrigiu 30%.

Terceira redução (2020.05.12)

Em 2020, devido ao evento raro de cisne negro 312, o mercado caiu acentuadamente antes da redução pela metade. Se não considerarmos este evento negativo, o Bitcoin também teve uma correção de 20% na semana anterior à redução pela metade. Após a redução pela metade, houve uma recuperação, mas não se elevou, com o mercado passando por um período de flutuação. Desde o pico anterior à redução pela metade no início de maio, continuou a flutuar até o final de julho, quando finalmente ultrapassou para cima, flutuando por 3 meses, com duas correções de mais de 10% durante esse período.

Das duas últimas reduções pela metade, podemos ver que o Bitcoin tende a passar por correções antes e depois das reduções. Agora, o mercado espera amplamente que o Bitcoin suba após a redução, mas como será desta vez? Pode ser necessário observar mais de perto.