A Controvérsia e o Futuro das Moedas Estáveis: O Jogo da Infraestrutura Financeira

No contexto atual em que as moedas estáveis se desenvolvem rapidamente, mas geram controvérsias constantes, as verdadeiras tendências são frequentemente ofuscadas pelo alvoroço do mercado. Para revelar o contexto real deste campo, analisamos profundamente as tendências globais das moedas estáveis.

Por um lado, o co-fundador de uma empresa de tecnologia financeira afirmou que "moeda estável não tem significado nenhum". Por outro lado, várias grandes empresas de tecnologia e instituições financeiras estão a abraçar fortemente as moedas estáveis: uma empresa de tecnologia de pagamentos investiu mais de 1 bilhão de dólares na construção da infraestrutura para moedas estáveis; uma plataforma de e-commerce integrou uma solução de pagamento com moeda estável; um gigante dos pagamentos pediu licenças de moeda estável em várias jurisdições.

Entretanto, um projeto de sidechain de Bitcoin atraiu quase 3.000 carteiras que injetaram 1 bilhão de dólares em moeda estável em apenas 30 minutos. É uma euforia especulativa passageira ou o prelúdio de uma nova ordem financeira?

Este artigo irá analisar profundamente a divisão em torno das moedas estáveis: de um lado, a observação tranquila dos gigantes da tecnologia financeira, do outro, a rápida adoção do dólar digital por empresas Web3 e usuários globais. Isto não é apenas uma disputa de rotas dentro da indústria de criptomoedas, mas também uma disputa global sobre a dominância da próxima geração de infraestrutura financeira.

Questionamentos sobre a moeda estável

O cofundador de uma empresa de tecnologia financeira tem uma forte atitude de questionamento em relação às moedas estáveis. Ele acredita que, nos pagamentos com moedas principais, as moedas estáveis não apenas não reduziram os custos, mas aumentaram as taxas de transação, especialmente nas transações em cadeia e na conversão de moeda fiduciária, não trazendo melhorias substanciais para pagamentos B2B em grande escala.

Ele acredita que o setor de tecnologia financeira, ao construir redes bancárias proprietárias e pontes de câmbio, conseguiu realizar pagamentos transfronteiriços quase instantâneos e de baixo custo, e que as moedas estáveis não trouxeram vantagens significativas. Elas podem ter aplicação em mercados emergentes e populações sem acesso a bancos, mas, de forma geral, são mais uma questão de "arbitragem regulatória" do que um benefício para os usuários finais e empresas.

A rápida adoção pelas instituições

Em contraste com a atitude cautelosa mencionada acima, um grupo de gigantes da tecnologia e instituições está a abraçar fortemente a moeda estável:

• Uma empresa de tecnologia de pagamentos adquiriu uma startup de infraestrutura de carteira e comprou uma empresa de infraestrutura de moeda estável por 1,1 bilhão de dólares, dedicada a construir um ecossistema completo de moeda estável e carteira de criptomoedas. A empresa está lançando produtos de moeda estável nos EUA, Reino Unido e Europa, e planeja cobrir todos os seus comerciantes até o final do ano. Uma plataforma de e-commerce e uma bolsa de criptomoedas também se uniram, apoiando comerciantes a aceitar diretamente USDC, e até mesmo através de incentivos de cashback para que os comerciantes mantenham USDC em vez de convertê-lo imediatamente para moeda fiduciária local, reduzindo assim os custos de conversão de câmbio.

• American Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC): As the behind-the-scenes clearinghouse for almost all securities transactions in the United States, DTCC has an annual trading volume of up to twenty trillion dollars and is piloting a dollar-backed moeda estável to achieve settlement modernization. This means the potential for moving from T+2 to instant settlement, taking the first step towards putting stocks on the blockchain.

• Um banco europeu lançou uma moeda estável em dólares, custodiada por um banco americano e em conformidade com as normas MiCA, emitida nas redes Ethereum e Solana, marcando a entrada das instituições financeiras tradicionais da Europa no campo das moedas estáveis.

• Um gigante dos pagamentos está se preparando para solicitar uma licença de emissão de moeda estável, visando cobrir regiões na vanguarda da regulamentação de ativos digitais, como Hong Kong, Singapura e Luxemburgo. Especialmente Hong Kong, que em agosto irá implementar formalmente um sistema de licença para emissão de moeda estável, a empresa pretende aproveitar a vantagem de ser a pioneira para conquistar o mercado. Como um gigante dos pagamentos altamente influente, o lançamento de sua moeda estável irá impulsionar ainda mais a inovação em pagamentos transfronteiriços, gestão de fundos e liquidações.

Explosão da demanda do mercado: Caso Plasma

Apesar de alguns fundadores de fintech terem uma atitude reservada em relação ao futuro das moedas estáveis, do outro lado do mercado, apresenta-se um cenário completamente diferente: investidores de varejo e inovações experimentais em cadeias emergentes estão progredindo a uma velocidade sem precedentes.

Em uma recente atividade relacionada a tokens organizada pela Plasma, o valor total dos depósitos alcançou 1 bilhão de dólares. Sabe-se que esta atividade atraiu cerca de 3000 carteiras participantes, com a mediana dos depósitos sendo de 24895 dólares e 6939 dólares, respectivamente. Desses, 58% dos fundos vieram de USDC e 40% de USDT. Além disso, alguns usuários pagaram até 100 mil dólares em taxas para garantir a velocidade das transações. Vale a pena notar que esses depósitos não foram utilizados diretamente para a venda de tokens, mas sim para obter acesso prioritário à futura venda de tokens XPL.

A alta participação e a rápida venda esgotada deste evento podem estar relacionadas com o apoio institucional que a Plasma obteve anteriormente, mas alguns acreditam que certos investidores podem ter uma compreensão errada da situação real do projeto. Apesar disso, os especialistas da indústria continuam a ter uma atitude cautelosa em relação à necessidade da Plasma lançar uma cadeia independente, considerando que o mercado atual pode estar sujeito a um certo grau de especulação excessiva.

A importância da moeda estável: A luta pelo controle da infraestrutura financeira

Atualmente, estamos a assistir a uma importante transformação no futuro das infraestruturas financeiras. Embora ainda haja empresas tradicionais, como certas fintechs, que mantêm uma atitude cética, cada vez mais gigantes financeiros, desde líderes de pagamento a bancos, estão a posicionar-se ativamente no campo das moedas estáveis. Esta não é apenas uma discussão sobre criptomoedas, mas uma batalha crucial que decidirá a direção da próxima geração de infraestruturas financeiras. Nesta transformação, as moedas estáveis estão a evoluir de um conceito controverso para a infraestrutura central que está a reconfigurar o sistema de pagamentos global.