No início de 2025, uma análise profunda sobre as percepções do encriptação VC sobre as perspectivas do mercado

Com a contagem regressiva para a chegada do Ano Novo, a encriptação está a entrar em um novo ponto de desenvolvimento. Ao olhar para 2024, o mercado passou por recuperação, inovação e ajustamento, com projetos líderes a consolidarem continuamente suas posições, enquanto novas áreas surgem silenciosamente. Nas oscilações deste ano, o VC, como um indicador do desenvolvimento da indústria, testemunhou as mudanças do mercado e, na interseção de capital, comunidade e tecnologia, moldou a direção do setor.

Em 2025, convidámos vários VCs de topo para partilhar as suas observações e reflexões sobre a indústria de encriptação. Eles revisitaram os momentos de destaque do último ano, analisaram as oportunidades e desafios atuais do mercado e fizeram previsões sobre as tendências de desenvolvimento futuro. Vamos juntos entrar na perspectiva dos VCs e explorar a "ontem, hoje e amanhã" da indústria de encriptação.

Projetos mais impressionantes de 2024

No último ano, a indústria de encriptação experimentou uma nova onda de crescimento impulsionada pela recuperação do mercado e pela inovação tecnológica. Desde a atualização de infraestrutura até a quebra de novas faixas emergentes, inúmeros projetos se destacaram, mostrando uma forte vitalidade e potencial inovador.

O fundador e CEO da DFG, James Wo, apontou que a Hyperliquid, como uma bolsa de contratos perpétuos descentralizada de alto desempenho, atraiu um grande número de usuários, mantendo a velocidade de execução de transações e liquidez. A plataforma está expandindo seus produtos, lançando o ecossistema HyperEVM, aumentando a utilidade do ecossistema de spot. A plataforma ganha grandes taxas através de liquidação on-chain e market making, devorando gradualmente a participação de mercado das principais DEX e CEX.

O cofundador da Web3Port, Chris, também elogiou muito a quota de mercado da Hyperliquid, os airdrops da comunidade e o mecanismo de distribuição, assim como o efeito de riqueza. Ele também mencionou que Pump.fun é a plataforma de lançamento de Meme coins mais bem-sucedida deste ano, conseguindo levar o conceito de "plataforma de lançamento de Meme" para as narrativas de topo, incendiando a onda do mercado de Meme.

O CEO da Wallfacer Labs, Ryan Rodenbaugh, afirmou que o renascimento de protocolos de empréstimo maduros como AAVE e Compound no campo do DeFi, bem como a aparição de novos participantes de alta qualidade como Morpho, Euler e Ajna, é empolgante.

A fundadora e CEO da Jsquare, Joanna, elogiou amplamente o Pudgy Penguin, acreditando que ele está impulsionando a revitalização de todo o setor de NFT. Como investidora inicial, ela sente a poderosa energia do pensamento de fusão Web2+Web3 representada pelo novo empreendedor Luca.

O parceiro da Jsquare, Dinghan, afirmou que a Ethena se destacou no setor DeFi com a stablecoin USDE, lucrando ao estabelecer posições nas bolsas. Colaborando com o fundo BlackRock BUIDL para garantir a viabilidade a longo prazo do USDE.

Perspectivas do mercado de Bitcoin

Chris, co-fundador da Web3Port, acredita que o mercado em alta do Bitcoin tem boas chances de se manter, com uma probabilidade considerável de ultrapassar os 200 mil dólares no próximo ano. Com a maturação do mercado, a relação de oferta e demanda do Bitcoin se fortalece ainda mais, e abaixo de 50 mil dólares pode se tornar uma coisa do passado.

O analista da Ryze Labs, Allen, avaliou o topo através do Pi Cycle e do Multiplicador de 2 anos MA, prevendo que o topo do Bitcoin pode estar em torno de 200 mil dólares.

O gestor de investimentos da Waterdrip Capital, Evan Lu, prevê que o próximo pico do Bitcoin pode chegar a 120.000 a 150.000 dólares, seguido de uma oscilação entre 100.000 e 150.000 dólares. Com base nas declarações de Trump, assumindo que o valor de mercado do ouro permaneça inalterado, o preço do Bitcoin pode atingir 600.000 dólares, mas pode levar de 5 a 10 anos.

Evan acredita que a dinâmica do mercado nesta rodada é influenciada por múltiplos fatores, incluindo a liquidez externa proporcionada pelos ETFs à vista e os fluxos de capital impulsionados pela política de reservas futura. Do atual até o pico do próximo ano, o mercado de Bitcoin pode manter uma tendência de alta em meio a oscilações.

Perspectivas da disputa entre Meme e "VC"

Will Wang, parceiro da Generative Ventures, acredita que o tamanho excessivo dos fundos de VC no mercado primário dificulta que os LPs obtenham retornos acima da média. Apenas tamanhos adequados podem apoiar empreendedores em estágio inicial e gerar "mitos". Fundos de VC de grande escala frequentemente caem na armadilha da expansão da gestão, lançando "VC币". Esta situação será gradualmente corrigida.

O co-fundador da Web3Port, Chris, apontou que a disputa entre Meme e a moeda VC é essencialmente uma competição entre o capital existente no mercado e a liquidez. As características de baixa circulação e alta FDV da moeda VC reduzem a disposição dos investidores de varejo em assumir a compra. A total circulação da moeda Meme e o mecanismo de distribuição justa estão alinhados com a psicologia dos investidores de varejo. No entanto, a natureza PVP da moeda Meme é, em essência, insustentável.

Evan Lu, gerente de investimentos da Waterdrip Capital, acredita que a emissão de tokens não é o fim, mas sim o verdadeiro ponto de partida para a operação do projeto. As equipes do projeto devem pensar na implementação de cenários de aplicação, fluxo de caixa estável e comunidades ativas.

O diretor de investimentos da IOSG Ventures, Jiawei, sugere que os "projetos de moeda VC" precisam pensar melhor sobre a adequação do mercado de tokens, o uso do token e o nível de participação da comunidade.

Perspectivas de Potencial e Projetos

Will Wang, parceiro da Generative Ventures, acredita no potencial dos RWA (Real World Asset) e considera que sua essência é permitir que a blockchain faça a contabilidade dos ativos financeiros tradicionais em todo o mundo.

O Diretor de Investimentos da IOSG Ventures, Jiawei, prevê que o re-staking e projetos da linha ZK (como RiscZero, Ingonyama) mostrarão potencial de mercado.

Os analistas da Ryze Labs, Allen, veem um bom futuro para a aplicação de Agentes de IA em transações encriptação, otimização DeFi e gestão de ativos.

O parceiro da Jsquare, Dinghan, prevê que a fusão de PayFi e IA com a encriptação será uma direção importante de desenvolvimento no futuro.

Perspectivas de "Adoção em Massa"

O fundador da DFG, James Wo, acredita que áreas verticais como DePIN estão atraindo usuários do Web2. O setor de pagamentos pode impulsionar a próxima onda de usuários.

O gerente de pesquisa de investimentos da YBB Capital, Zeke, prevê que o setor de pagamentos tem potencial para se tornar o primeiro setor de "Mass Adoption" da blockchain.

A fundadora da Jsquare, Joanna, tem uma atitude otimista em relação ao processo de "mass adoption" no próximo ano, mostrando apreço pelo ecossistema Solana e pelo projeto Pudgy Penguins.

O CEO da Wallfacer Labs, Ryan Rodenbaugh, acredita que uma nova experiência de usuário na interface e DeFi embutido vão impulsionar a ruptura.

Avaliação da Fase de Bull Market

Zeke, gerente de pesquisa de investimentos da YBB Capital, acredita que estamos atualmente na fase intermediária de um mercado em alta. O ETF de Bitcoin pode reduzir a volatilidade dos preços do mercado, e o mercado pode se transformar em um lento mercado em alta a longo prazo.

O fundador da DFG, James Wo, acredita que estamos numa "fase otimista" e prevê que no futuro é pouco provável que ocorra um colapso do mercado semelhante ao de 2022.

O diretor de investimentos da Web3.com Ventures, Nemo, acredita que a fase de alta do mercado já está metade concluída a curto prazo, e a longo prazo é otimista quanto à natureza do Bitcoin como proteção contra a inflação e guardião da riqueza.

Sugestões de investimento para pequenos investidores

O cofundador da Web3Port, Chris, sugere focar em trilhos de alta certeza, prestando atenção ao BTC, moedas Meme e narrativas de IA, e investir com cautela em altcoins antigas.

O analista da Ryze Labs, Allen, alerta para evitar o uso excessivo de alavancagem e recomenda retirar os custos a tempo.

O gerente de pesquisa de investimentos da YBB Capital, Zeke, enfatizou a importância da gestão de riscos e recomendou manter uma estratégia sólida.

O parceiro da Jsquare, Dinghan, sugere priorizar a gestão de riscos e focar em projetos de alta qualidade e desenvolvimento sustentável.