A Strategy lançou novas ações preferenciais STRD, gerando controvérsia no mercado

A Strategy lançou recentemente um novo produto de ações preferenciais STRD, que é mais uma medida de financiamento da empresa para aumentar suas reservas de Bitcoin. O STRD planeja emitir 2,5 milhões de ações, e os fundos arrecadados serão principalmente utilizados para comprar Bitcoin e complementar o capital de operação.

Este novo produto promete um juro anual de 10%, mas não tem obrigação de pagamento forçado, e os juros não acumulam. Há análises que afirmam que o STRD é essencialmente um empréstimo à Strategy a uma taxa de 10% ao ano, mas a empresa pode não distribuir os juros conforme prometido. A Strategy afirma que pagará a tempo, desde que a situação financeira da empresa seja boa.

Em teoria, a Strategy pode pagar juros de três maneiras: vendendo sua posição em Bitcoins, rolando continuamente o financiamento ou utilizando o fluxo de caixa operacional da empresa. Embora a empresa tenha o direito de não pagar juros, fazê-lo pode prejudicar sua reputação no mercado e sua capacidade de financiamento futuro. Portanto, desde que o mercado de Bitcoins se mantenha estável, é muito provável que a Strategy opte por cumprir suas obrigações a tempo.

STRD é um produto de ações preferenciais da terceira classe da Strategy, com características distintas em relação ao STRK e STRF em termos de ordem de liquidação, design de rendimento e estrutura de risco. O STRK é adequado para investidores conservadores que buscam rendimentos estáveis, o STRF é voltado para investidores neutros que desejam garantir rendimentos fixos mais altos, enquanto o STRD destina-se a fundos agressivos com maior capacidade de assumir riscos.

No entanto, o lançamento do STRD gerou controvérsia na comunidade. Alguns acreditam que se trata de "mágica de capital" ou "esquema Ponzi em camadas". Alguns analistas apontaram que o STRD é, na verdade, uma opção de aumento de Bitcoin disfarçada como uma ferramenta de rendimento. Quando o preço do Bitcoin sobe muito, a Strategy pode resgatar ao valor nominal; se o preço cair muito, a empresa pode optar por não pagar juros.

Também há a opinião de que a emissão de STRD melhorou a qualidade de crédito do STRF, sendo um "design genial". Alguns preveem que a Strategy poderá, no futuro, emprestar parte do Bitcoin ou participar em trading quantitativo para manter o fluxo de caixa, podendo até evoluir para um banco baseado em Bitcoin.

De um modo geral, a Strategy embala a sua estratégia de investimento em Bitcoin através deste produto estruturado, tentando atrair o mercado com um modelo de risco-retorno e uma promessa de altos juros. Este experimento financeiro baseado na fé está se tornando cada vez mais complexo e merece atenção contínua.