J.P. Morgan classifica pela primeira vez as ações da Circle: atribui classificação de venda, preço-alvo de 80 dólares

【区块律动】30 de junho, os analistas do principal banco de investimento dos EUA, JPMorgan, deram pela primeira vez uma classificação às ações da Circle (CRCL), atribuindo a classificação "reduzir" e estabelecendo um preço-alvo de 80 dólares para dezembro de 2026.

A equipe de analistas do JPMorgan liderada por Kenneth Worthington divulgou na segunda-feira o primeiro relatório de análise oficial da ação da Circle. Este preço-alvo está 55% abaixo do preço atual da ação da Circle de 180 dólares, calculado com base em um múltiplo de 45 vezes o lucro por ação (EPS) esperado para 2027, além de um prêmio de potencial de alta de 10 dólares.

Apesar de os analistas do JPMorgan acreditarem que a Circle, com sua vantagem de primeiro mover e diversos cenários de aplicação, ocupa uma posição favorável no emergente mercado de stablecoins, eles apontam que a atual capitalização de mercado está supervalorizada. De acordo com os dados da plataforma, a capitalização de mercado da Circle é atualmente de 43,8 bilhões de dólares, um aumento significativo desde que listou na NYSE com uma capitalização de mercado de 8 bilhões de dólares em 5 de junho. Os analistas afirmam: "Nosso preço-alvo de 80 dólares para dezembro de 2026 implica uma capitalização de mercado de cerca de 21 bilhões de dólares. É importante notar que o preço médio de IPO da empresa foi de 31 dólares, correspondendo a uma capitalização de mercado de 8 bilhões de dólares."

Para provar que a classificação de "redução" da Circle é razoável, os analistas do JPMorgan mencionaram vários fatores que podem prejudicar o valor de mercado da empresa nos próximos meses, incluindo o impacto da concorrência no mercado. Os analistas afirmaram: "Acreditamos que a concorrência é uma ameaça potencial que a Circle enfrenta", que inclui não apenas concorrentes diretos de stablecoins, mas também outros produtos de investimento em criptomoedas, como contas de depósito tokenizadas e fundos de mercado de moedas digitais. "O risco é que, em um setor com baixos custos de conversão, pode haver vários concorrentes que consigam obter participação de mercado suficiente para atingir uma escala crítica, permitindo que tirem proveito dos efeitos de rede estabelecidos pela Circle."

Entre outros riscos, o JPMorgan mencionou a política de regulamentação das stablecoins nos Estados Unidos. Essas políticas podem exigir em breve que emissoras como a Circle mantenham o capital correspondente ao número de stablecoins em circulação, semelhante ao Regulamento de Mercados de Criptoativos (MiCA) na Europa. Embora o JPMorgan estime que a Circle possui capital suficiente para suportar suas stablecoins USDC detidas nos Estados Unidos, os analistas afirmam que requisitos de capital mais elevados podem limitar o crescimento do USDC. Além disso, os analistas também destacaram certos riscos associados ao desenvolvimento das moedas digitais de banco central (CBDC). O relatório observa que, embora os Estados Unidos tenham adotado políticas que apoiam as stablecoins para fortalecer o dólar, outros países podem exercer certa pressão sobre a expansão global da Circle.