Butão, o pequeno país sem saída para o mar situado entre a Índia e a China, é talvez mais conhecido pelo "Felicidade Nacional Bruta", a medida alternativa que o país afirma proporcionar uma compreensão mais completa do desenvolvimento económico do que o PIB.
Mas o país quer ser conhecido por mais do que apenas turismo espiritual e as montanhas do Himalaia. O Butão agora espera atrair investimento estrangeiro, fomentar novas indústrias e entrar na economia global.
É uma colina íngreme a escalar para o isolado país himalaio, que recentemente tem enfrentado um problema de fuga de cérebros, à medida que os jovens bhutaneses viajam para o exterior em busca de novas oportunidades.
“A geografia é um desafio para nós, a demografia é um desafio para nós,” disse Ujjwal Deep Dahal, CEO da Druk Holdings and Investments (DHI), o fundo soberano do Butão. Butão e DHI precisam "aprender a se envolver com o mundo à medida que avançamos," acrescentou.
No entanto, o Butão e o seu fundo soberano de riqueza – pequeno em comparação com os padrões globais – esperam alavancar as forças do país, incluindo a energia hidroelétrica barata e amplamente disponível, que por sua vez pode alimentar investimentos em centros de dados e mineração de Bitcoin. A chave para o plano do país é a Cidade da Atenção de Gelephu, uma nova zona para conectar o Butão com empresas no Sul e Sudeste Asiático.
'O tamanho não importa'
Os fundos soberanos de riqueza mais proeminentes—como os da Noruega, Arábia Saudita ou Singapura—são investidores globais gigantescos. Estes fundos movimentam centenas de bilhões de dólares, angariados de pensões, recursos naturais ou reservas de câmbio, para buscar altos retornos e investir em indústrias estratégicas.
DHI é menor em comparação com esses gigantes globais. Muito menor.
Fundada no final de 2007, a DHI tem cerca de 3 bilhões de dólares em ativos sob gestão e possui participações em 24 empresas diferentes do Butão.
Por comparação, a Temasek de Singapura tem 300 mil milhões de dólares em ativos sob gestão, com participações nas empresas mais proeminentes do país, como a Singapore Airlines e o DBS.
Mas Dahal vê uma oportunidade no pequeno tamanho da DHI. "O tamanho não importa," disse ele; em vez disso, a DHI pode se concentrar na "eficiência e em como crescemos." No entanto, ele vê a Temasek como um modelo a seguir para a DHI.
“Olhamos para a Temasek em grande medida, em termos de governança, em termos de desinvestimentos. Mas dito isso, a economia do Butão e a de Singapura são completamente diferentes,” disse Dahal. “Precisamos olhar para a gestão da DHI de uma forma que seja complementar aos desafios.”
A felicidade e a fuga de cérebros no Butão
Butão calcula o Índice de Felicidade Nacional Bruta através de uma pesquisa de 300 perguntas administrada a cada poucos anos. O índice GNH mais recente, divulgado em maio de 2023, reportou uma pontuação de 0,781 para 2022, superior aos 0,743 reportados em 2010.
A história continuaO PIB per capita do país cresceu de $2,435 para $3,711 durante o mesmo período—mas sofreu um acentuado declínio em 2020, o auge da pandemia.
O pessimismo em relação à economia significou que o país, com uma população de menos de 800.000, está atualmente a passar por uma fuga de cérebros. Cerca de 13.500 bhutanenses, equivalente a 1,6% da população total do país, mudaram-se para a Austrália em 2023. O país, que ainda está maioritariamente coberto por floresta, tem lutado contra a diminuição da renda, a falta de oportunidades de emprego e o aumento do desemprego juvenil.
O turismo é uma das principais fontes de rendimento do Butão, mas ainda não se recuperou da pandemia de COVID. O país registou 145.000 chegadas de turistas no ano passado, menos de metade das 315.599 chegadas registadas em 2019. O país também tem uma visão mista da indústria do turismo, promovendo um modelo de turismo "alto valor, baixo impacto" para evitar sobrecarregar a infraestrutura do país.
Grandes apostas
A DHI gere várias empresas que são fundamentais para a economia do país, como a Bhutan Power Corporation, o Bank of Bhutan e a Bhutan Telecom. E Dahal acredita que a DHI pode ser uma plataforma para criar um nicho para o Butão na economia de IA e internet de hoje.
Por exemplo, Dahal, que tem formação em engenharia e energia hidroelétrica, espera que o Butão possa ser um lugar onde empresas de energia verde possam explorar "tecnologias interessantes", como armazenamento por bombagem e energia a hidrogénio, e testar a sua viabilidade comercial.
“Podemos testá-lo rapidamente no Butão, resolver o problema no Butão e levá-lo global ou regionalmente”, argumentou Dahal.
Ele está particularmente focado na energia hidroelétrica, que é atualmente a principal fonte de geração de eletricidade do Butão. O Butão tem atualmente 2,5 gigawatts de capacidade instalada, e mais 3 gigawatts em construção.
A DHI também está fazendo algumas apostas mais incomuns. O Butão é um dos maiores detentores soberanos de Bitcoin do mundo. O país começou a minerar a criptomoeda em 2019, quando valia pouco menos de $10.000. Agora, vale cerca de $97.000 em 7 de maio de 2025.
A mineração de Bitcoin é normalmente intensiva em energia, mas Dahal afirma que a mineração de criptomoedas no Butão, devido ao uso de energia hidrelétrica e outras energias verdes, ajuda a compensar as emissões de carbono em outros lugares.
“O Bitcoin é um paralelo ao ouro digital”, disse Dahal, observando que a estratégia de criptomoeda do país faz parte de uma abordagem diversificada para investimentos alternativos.
A DHI, como braço de investimento do Butão, também está a apoiar o desenvolvimento da Cidade de Mindfulness de Gelephu, uma região administrativa especial que espera ser um corredor económico para o Sul e o Sudeste Asiático. A Cidade, que abrange cerca de 2.500 quilómetros quadrados, tenta combinar crescimento económico com sustentabilidade e vida holística, e oferece espaço para negócios como saúde, tecnologia e energia verde.
“Estamos a tentar trazer uma estratégia de inovação para a DHI para construir startups com fundadores globais, académicos e inovadores, e juntá-los para construir uma cultura e uma economia de startups”, disse Dahal.
Esta história foi originalmente apresentada no Fortune.com
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‘O tamanho não importa’: o pequeno fundo soberano do Butão aposta em energia verde e Bitcoin
Butão, o pequeno país sem saída para o mar situado entre a Índia e a China, é talvez mais conhecido pelo "Felicidade Nacional Bruta", a medida alternativa que o país afirma proporcionar uma compreensão mais completa do desenvolvimento económico do que o PIB.
Mas o país quer ser conhecido por mais do que apenas turismo espiritual e as montanhas do Himalaia. O Butão agora espera atrair investimento estrangeiro, fomentar novas indústrias e entrar na economia global.
É uma colina íngreme a escalar para o isolado país himalaio, que recentemente tem enfrentado um problema de fuga de cérebros, à medida que os jovens bhutaneses viajam para o exterior em busca de novas oportunidades.
“A geografia é um desafio para nós, a demografia é um desafio para nós,” disse Ujjwal Deep Dahal, CEO da Druk Holdings and Investments (DHI), o fundo soberano do Butão. Butão e DHI precisam "aprender a se envolver com o mundo à medida que avançamos," acrescentou.
No entanto, o Butão e o seu fundo soberano de riqueza – pequeno em comparação com os padrões globais – esperam alavancar as forças do país, incluindo a energia hidroelétrica barata e amplamente disponível, que por sua vez pode alimentar investimentos em centros de dados e mineração de Bitcoin. A chave para o plano do país é a Cidade da Atenção de Gelephu, uma nova zona para conectar o Butão com empresas no Sul e Sudeste Asiático.
'O tamanho não importa'
Os fundos soberanos de riqueza mais proeminentes—como os da Noruega, Arábia Saudita ou Singapura—são investidores globais gigantescos. Estes fundos movimentam centenas de bilhões de dólares, angariados de pensões, recursos naturais ou reservas de câmbio, para buscar altos retornos e investir em indústrias estratégicas.
DHI é menor em comparação com esses gigantes globais. Muito menor.
Fundada no final de 2007, a DHI tem cerca de 3 bilhões de dólares em ativos sob gestão e possui participações em 24 empresas diferentes do Butão.
Por comparação, a Temasek de Singapura tem 300 mil milhões de dólares em ativos sob gestão, com participações nas empresas mais proeminentes do país, como a Singapore Airlines e o DBS.
Mas Dahal vê uma oportunidade no pequeno tamanho da DHI. "O tamanho não importa," disse ele; em vez disso, a DHI pode se concentrar na "eficiência e em como crescemos." No entanto, ele vê a Temasek como um modelo a seguir para a DHI.
“Olhamos para a Temasek em grande medida, em termos de governança, em termos de desinvestimentos. Mas dito isso, a economia do Butão e a de Singapura são completamente diferentes,” disse Dahal. “Precisamos olhar para a gestão da DHI de uma forma que seja complementar aos desafios.”
A felicidade e a fuga de cérebros no Butão
Butão calcula o Índice de Felicidade Nacional Bruta através de uma pesquisa de 300 perguntas administrada a cada poucos anos. O índice GNH mais recente, divulgado em maio de 2023, reportou uma pontuação de 0,781 para 2022, superior aos 0,743 reportados em 2010.
A história continuaO PIB per capita do país cresceu de $2,435 para $3,711 durante o mesmo período—mas sofreu um acentuado declínio em 2020, o auge da pandemia.
O pessimismo em relação à economia significou que o país, com uma população de menos de 800.000, está atualmente a passar por uma fuga de cérebros. Cerca de 13.500 bhutanenses, equivalente a 1,6% da população total do país, mudaram-se para a Austrália em 2023. O país, que ainda está maioritariamente coberto por floresta, tem lutado contra a diminuição da renda, a falta de oportunidades de emprego e o aumento do desemprego juvenil.
O turismo é uma das principais fontes de rendimento do Butão, mas ainda não se recuperou da pandemia de COVID. O país registou 145.000 chegadas de turistas no ano passado, menos de metade das 315.599 chegadas registadas em 2019. O país também tem uma visão mista da indústria do turismo, promovendo um modelo de turismo "alto valor, baixo impacto" para evitar sobrecarregar a infraestrutura do país.
Grandes apostas
A DHI gere várias empresas que são fundamentais para a economia do país, como a Bhutan Power Corporation, o Bank of Bhutan e a Bhutan Telecom. E Dahal acredita que a DHI pode ser uma plataforma para criar um nicho para o Butão na economia de IA e internet de hoje.
Por exemplo, Dahal, que tem formação em engenharia e energia hidroelétrica, espera que o Butão possa ser um lugar onde empresas de energia verde possam explorar "tecnologias interessantes", como armazenamento por bombagem e energia a hidrogénio, e testar a sua viabilidade comercial.
“Podemos testá-lo rapidamente no Butão, resolver o problema no Butão e levá-lo global ou regionalmente”, argumentou Dahal.
Ele está particularmente focado na energia hidroelétrica, que é atualmente a principal fonte de geração de eletricidade do Butão. O Butão tem atualmente 2,5 gigawatts de capacidade instalada, e mais 3 gigawatts em construção.
A DHI também está fazendo algumas apostas mais incomuns. O Butão é um dos maiores detentores soberanos de Bitcoin do mundo. O país começou a minerar a criptomoeda em 2019, quando valia pouco menos de $10.000. Agora, vale cerca de $97.000 em 7 de maio de 2025.
A mineração de Bitcoin é normalmente intensiva em energia, mas Dahal afirma que a mineração de criptomoedas no Butão, devido ao uso de energia hidrelétrica e outras energias verdes, ajuda a compensar as emissões de carbono em outros lugares.
“O Bitcoin é um paralelo ao ouro digital”, disse Dahal, observando que a estratégia de criptomoeda do país faz parte de uma abordagem diversificada para investimentos alternativos.
A DHI, como braço de investimento do Butão, também está a apoiar o desenvolvimento da Cidade de Mindfulness de Gelephu, uma região administrativa especial que espera ser um corredor económico para o Sul e o Sudeste Asiático. A Cidade, que abrange cerca de 2.500 quilómetros quadrados, tenta combinar crescimento económico com sustentabilidade e vida holística, e oferece espaço para negócios como saúde, tecnologia e energia verde.
“Estamos a tentar trazer uma estratégia de inovação para a DHI para construir startups com fundadores globais, académicos e inovadores, e juntá-los para construir uma cultura e uma economia de startups”, disse Dahal.
Esta história foi originalmente apresentada no Fortune.com
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