25 de fevereiro, notícias, a Castle Securities vai entrar na indústria de criptomoedas, tornando-se um fornecedor de liquidez para exchanges como Coinbase e Binance.
Castle Securities é o maior formador de mercado na Bolsa de Valores de Nova Iorque, com operações em mais de 50 países, lidando com cerca de 23% das transações de ações de retalho nos EUA, sendo conhecida como "a bolsa sombra de Wall Street". A instituição é especializada em negociação de alta frequência e análise de dados, melhorando a liquidez do mercado e a eficiência das transações, destacando-se especialmente em mercados voláteis.
A Castle Securities está a entrar no mercado das criptomoedas, baseando-se no seu julgamento sobre a regulamentação das criptomoedas nos EUA, acreditando que a ascensão de Trump trará prosperidade para as criptomoedas. Sabe-se que, inicialmente, irá evitar a incerteza da regulamentação nos EUA e priorizará a criação de equipas no exterior.
A entrada da Castle Securities também marca a gradual transição da indústria de criptomoedas para a conformidade, com mais instituições financeiras tradicionais entrando no mercado. Embora isso tenha ocupado o espaço dos market makers existentes no mundo das criptomoedas, também oferece mais garantias para os traders de varejo durante as negociações.
Unicórnio com um valor de mercado de 155 mil milhões
A Castle Securities foi fundada em 2002, com sede em Miami, e o fundador é o gestor de fundos de hedge americano Kenneth C. Griffin.
A Castle Securities é mais conhecida por ter o mesmo nome que o gigante dos fundos de hedge global, Citadel LLC (Castle Investment). A Castle Investment também foi fundada por Kenneth C. Griffin, mas as duas instituições operam de forma completamente separada e independente. A Castle Securities se concentra na atividade de market making, enquanto a Castle Investment foca na gestão de ativos.
Castle Investment é um fundo de hedge de renome mundial, fundado em 1990. De acordo com o Securities Times, até janeiro de 2025, seu volume de ativos sob gestão ultrapassou 65 bilhões de dólares. E segundo estatísticas da renomada instituição de investimentos em fundos de hedge LCH Investments, até 2024, desde sua fundação em 1990, a Castle Investment gerou um lucro total de 83 bilhões de dólares, mantendo pelo terceiro ano consecutivo o título de "fundo de hedge mais lucrativo do mundo".
Embora a Castle Securities não tenha a mesma fama que a Castle Investment, sua força não pode ser questionada. Em janeiro de 2022, a Castle Securities completou uma rodada de financiamento de 1,15 bilhões de dólares com uma avaliação de 22 bilhões de dólares, liderada pela Sequoia Capital, e anteriormente, com um valor de mercado de 155 bilhões de yuans, ficou em 13º lugar na lista de unicórnios globais Hurun 2024. De acordo com informações do site da Castle Securities, 23% do volume de transações de ações de varejo nos EUA é executado através da plataforma da Castle Securities.
Ao longo de mais de vinte anos, a Castle Securities tornou-se uma super unicórnio. De acordo com os dados do seu site, é o maior fornecedor de liquidez de ações nos mercados de capitais globais. Além das ações, os seus serviços abrangem uma ampla gama de produtos de rendimento fixo e ações, com a sua vantagem única em reduzir os custos de transação, ajudando a satisfazer a demanda de liquidez de empresas de gestão de ativos, bancos, corretoras, fundos de hedge, agências governamentais e planos de pensões públicas.
No que diz respeito à alta administração, o CEO da Castle Securities é Zhao Peng. Zhao Peng nasceu em 1983, ingressou na Universidade de Pequim em 1997 e obteve o grau de bacharel em Matemática Aplicada em 2001, depois estudou nos Estados Unidos, onde obteve um doutoramento em Estatística pela Universidade da Califórnia, Berkeley, em 2006. Zhao Peng juntou-se à Citadel em 2006 como pesquisador quantitativo e tornou-se oficialmente o CEO da Castle Securities em 2017.
Além do anúncio de que irá entrar no setor de criptomoedas, no dia 17 de janeiro deste ano, também apresentou ao regulador de valores mobiliários da China um pedido para estabelecer uma corretora de valores na China. Tanto a entrada no setor de criptomoedas quanto a expansão ativa no mercado chinês demonstram claramente sua ambição de expandir novos negócios.
Comparando com os formadores de mercado nativos de criptomoedas, as vantagens da Castle Securities
Um market maker com ampla influência no mundo financeiro tradicional entra no mundo das criptomoedas, impactando sem dúvida alguns dos market makers nativos do setor.
Os formadores de mercado no espaço das criptomoedas atualmente dividem-se em duas categorias. Uma é o AMM dentro de DEX, enquanto a outra é o formador de mercado centralizado semelhante ao encontrado em CEX e nas finanças tradicionais. A Castle Securities está a entrar no mundo das criptomoedas para competir precisamente com os negócios de formadores de mercado centralizados. O negócio de formadores de mercado no mercado cripto não difere muito em essência do das finanças tradicionais. No entanto, os modos de operação, tecnologia, gestão de riscos e regulamentação são drasticamente diferentes.
Primeiro, em termos de tamanho de mercado, o mercado de criptomoedas é relativamente pequeno em comparação com o mercado financeiro tradicional, e o tamanho dos market makers na indústria de criptomoedas também é relativamente pequeno. A liquidez do mercado de criptomoedas é relativamente baixa e a volatilidade é alta, o que exige que os market makers sejam mais cautelosos na gestão de riscos; em segundo lugar, devido à dificuldade de regulamentação do processo de negociação no mercado de criptomoedas, não há um sistema rigoroso de market maker para restringir. A relação entre as plataformas de negociação, os projetos e os market makers torna-se mais complexa. Em seguida, os negócios dos market makers não ocorrem apenas nas plataformas de negociação centralizadas, mas também envolvem market making em cadeia, e com isso começam a surgir alguns middleware e protocolos para serviços de market making; por último, em termos de arquitetura técnica, a indústria de criptomoedas precisa ter maior capacidade técnica para garantir a segurança das transações.
No entanto, em termos de modelo de operação, os criadores de mercado de criptomoedas e os criadores de mercado tradicionais não diferem muito, principalmente fornecendo liquidez e profundidade de mercado para o mercado de criptomoedas, enquanto obtêm lucros a partir disso. Assim como os criadores de mercado tradicionais, os criadores de mercado de criptomoedas também obtêm lucros por meio da diferença de preços nas transações de compra e venda. No entanto, na ausência de regulamentação no mercado de criptomoedas, essa diferença de preços pode ser muito grande, a volatilidade do mercado é alta e os retornos também podem ser mais instáveis. Os criadores de mercado de criptomoedas têm ainda duas fontes de receita: ajudar os projetos a fazer mercado e auxiliar as plataformas de negociação a manter liquidez e volume de negociação suficientes.
No entanto, atualmente, a liquidez no setor de criptomoedas e no mercado de criptomoedas é basicamente monopolizada por algumas empresas de market making, como Jump, Wintermute, Amber Group, B2C2, DWF Labs, entre outras. Tomando como exemplo a DWF, que se destacou nos últimos dois anos, é conhecida não apenas por fazer market making, mas também por manipulação de mercado. O modelo de market making deles muitas vezes envolve ajudar os projetos a impulsionar os preços e a liquidar as posições. Isso gerou muitas críticas por parte de pequenos investidores. Como os market makers no mercado de criptomoedas não estão sujeitos a regulamentação, eles frequentemente adotam estilos de market making bastante selvagens e irregulares.
De acordo com a análise do gráfico da KOL Ai Yi em junho de 2024, até 27 de junho de 2024, a classificação das principais empresas de market making, com base no volume de fundos em cadeia do mais alto para o mais baixo, é a seguinte: 1. Jump Trading: 673 milhões de dólares; 2. Wintermute: 475 milhões de dólares; 3. GSR Markets: 86 milhões de dólares; 4. Amber Group: 50 milhões de dólares; 5. DWF Labs: 41 milhões de dólares; 6. B2C2: 37 milhões de dólares; 7. Flow Traders: 3,9 milhões de dólares.
E ao olharmos para o volume de market making da Castle Securities, de acordo com os dados divulgados em seu site, cerca de 23% do volume de negociação no mercado de ações dos EUA é executado na plataforma da Castle Securities, o que significa que ela precisa processar cerca de 410 bilhões de dólares em transações diariamente. Esse volume é muito maior do que o somatório das principais empresas de market making do setor de criptomoedas.
Pode-se dizer que a entrada do castelo é um ataque de descompressão contra esses market makers nativos do mundo das criptomoedas. Especialmente porque a razão pela qual o castelo escolheu entrar é uma aposta na regulamentação e conformidade do mundo das criptomoedas. Quando houver mais regras no mundo das criptomoedas, a Castle Securities poderá realizar market making da maneira que conhece.
Mas a entrada do castelo depende do desenvolvimento da regulamentação no mundo das criptomoedas, para que possa conquistar uma maior fatia desse mercado. Se o mundo das criptomoedas ainda estiver em um estado tão caótico e desordenado, a Castle Securities pode não conseguir obter uma fatia muito grande desse mercado.
No entanto, do outro lado, a entrada do Castelo também demonstra que os passos para a conformidade criptográfica nos Estados Unidos estão avançando gradualmente. Essas instituições financeiras de topo sempre têm o olfato mais apurado no mercado financeiro. Ao embarcar nesta onda de conformidade do setor de criptomoedas, a Castle Securities pode realmente conquistar uma grande fatia do mercado.
O impacto da entrada da Castle Securities para os investidores de retalho
A entrada no mercado de criptomoedas representa uma expansão de negócios para a Castle Securities e também indica que as criptomoedas estão se movendo em direção à mainstream. Isso também representa que as instituições financeiras tradicionais estão cada vez mais aceitando ativos criptográficos. A reputação que a Castle Securities possui no mundo financeiro tradicional também serve de exemplo para outras instituições tradicionais.
Especificamente, como um dos principais formadores de mercado globais, a Castle Securities possui forte capacidade financeira e uma equipe de negociação profissional. Sua entrada no campo das criptomoedas proporcionará ordens de compra e venda mais abundantes no mercado de criptomoedas, reduzindo efetivamente o spread e diminuindo os custos de transação, facilitando a busca de contrapartes pelos investidores e tornando as transações no mercado de criptomoedas mais suaves e eficientes.
Ao mesmo tempo, a Castle Securities pode, com sua vasta experiência em gestão de risco e operações de mercado, desempenhar um papel estabilizador durante as flutuações do mercado, reduzindo a volatilidade acentuada dos preços das criptomoedas e trazendo mais estabilidade e previsibilidade ao mercado, o que pode atrair mais fundos em busca de investimentos sólidos.
Em suma, para os pequenos investidores no mercado secundário, é certamente possível proteger mais os seus interesses em transações específicas.
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Castelo Securities entra na encriptação. Qual é o impacto na indústria?
Jessy, Golden Finance
25 de fevereiro, notícias, a Castle Securities vai entrar na indústria de criptomoedas, tornando-se um fornecedor de liquidez para exchanges como Coinbase e Binance.
Castle Securities é o maior formador de mercado na Bolsa de Valores de Nova Iorque, com operações em mais de 50 países, lidando com cerca de 23% das transações de ações de retalho nos EUA, sendo conhecida como "a bolsa sombra de Wall Street". A instituição é especializada em negociação de alta frequência e análise de dados, melhorando a liquidez do mercado e a eficiência das transações, destacando-se especialmente em mercados voláteis.
A Castle Securities está a entrar no mercado das criptomoedas, baseando-se no seu julgamento sobre a regulamentação das criptomoedas nos EUA, acreditando que a ascensão de Trump trará prosperidade para as criptomoedas. Sabe-se que, inicialmente, irá evitar a incerteza da regulamentação nos EUA e priorizará a criação de equipas no exterior.
A entrada da Castle Securities também marca a gradual transição da indústria de criptomoedas para a conformidade, com mais instituições financeiras tradicionais entrando no mercado. Embora isso tenha ocupado o espaço dos market makers existentes no mundo das criptomoedas, também oferece mais garantias para os traders de varejo durante as negociações.
Unicórnio com um valor de mercado de 155 mil milhões
A Castle Securities foi fundada em 2002, com sede em Miami, e o fundador é o gestor de fundos de hedge americano Kenneth C. Griffin.
A Castle Securities é mais conhecida por ter o mesmo nome que o gigante dos fundos de hedge global, Citadel LLC (Castle Investment). A Castle Investment também foi fundada por Kenneth C. Griffin, mas as duas instituições operam de forma completamente separada e independente. A Castle Securities se concentra na atividade de market making, enquanto a Castle Investment foca na gestão de ativos.
Castle Investment é um fundo de hedge de renome mundial, fundado em 1990. De acordo com o Securities Times, até janeiro de 2025, seu volume de ativos sob gestão ultrapassou 65 bilhões de dólares. E segundo estatísticas da renomada instituição de investimentos em fundos de hedge LCH Investments, até 2024, desde sua fundação em 1990, a Castle Investment gerou um lucro total de 83 bilhões de dólares, mantendo pelo terceiro ano consecutivo o título de "fundo de hedge mais lucrativo do mundo".
Embora a Castle Securities não tenha a mesma fama que a Castle Investment, sua força não pode ser questionada. Em janeiro de 2022, a Castle Securities completou uma rodada de financiamento de 1,15 bilhões de dólares com uma avaliação de 22 bilhões de dólares, liderada pela Sequoia Capital, e anteriormente, com um valor de mercado de 155 bilhões de yuans, ficou em 13º lugar na lista de unicórnios globais Hurun 2024. De acordo com informações do site da Castle Securities, 23% do volume de transações de ações de varejo nos EUA é executado através da plataforma da Castle Securities.
Ao longo de mais de vinte anos, a Castle Securities tornou-se uma super unicórnio. De acordo com os dados do seu site, é o maior fornecedor de liquidez de ações nos mercados de capitais globais. Além das ações, os seus serviços abrangem uma ampla gama de produtos de rendimento fixo e ações, com a sua vantagem única em reduzir os custos de transação, ajudando a satisfazer a demanda de liquidez de empresas de gestão de ativos, bancos, corretoras, fundos de hedge, agências governamentais e planos de pensões públicas.
No que diz respeito à alta administração, o CEO da Castle Securities é Zhao Peng. Zhao Peng nasceu em 1983, ingressou na Universidade de Pequim em 1997 e obteve o grau de bacharel em Matemática Aplicada em 2001, depois estudou nos Estados Unidos, onde obteve um doutoramento em Estatística pela Universidade da Califórnia, Berkeley, em 2006. Zhao Peng juntou-se à Citadel em 2006 como pesquisador quantitativo e tornou-se oficialmente o CEO da Castle Securities em 2017.
Além do anúncio de que irá entrar no setor de criptomoedas, no dia 17 de janeiro deste ano, também apresentou ao regulador de valores mobiliários da China um pedido para estabelecer uma corretora de valores na China. Tanto a entrada no setor de criptomoedas quanto a expansão ativa no mercado chinês demonstram claramente sua ambição de expandir novos negócios.
Comparando com os formadores de mercado nativos de criptomoedas, as vantagens da Castle Securities
Um market maker com ampla influência no mundo financeiro tradicional entra no mundo das criptomoedas, impactando sem dúvida alguns dos market makers nativos do setor.
Os formadores de mercado no espaço das criptomoedas atualmente dividem-se em duas categorias. Uma é o AMM dentro de DEX, enquanto a outra é o formador de mercado centralizado semelhante ao encontrado em CEX e nas finanças tradicionais. A Castle Securities está a entrar no mundo das criptomoedas para competir precisamente com os negócios de formadores de mercado centralizados. O negócio de formadores de mercado no mercado cripto não difere muito em essência do das finanças tradicionais. No entanto, os modos de operação, tecnologia, gestão de riscos e regulamentação são drasticamente diferentes.
Primeiro, em termos de tamanho de mercado, o mercado de criptomoedas é relativamente pequeno em comparação com o mercado financeiro tradicional, e o tamanho dos market makers na indústria de criptomoedas também é relativamente pequeno. A liquidez do mercado de criptomoedas é relativamente baixa e a volatilidade é alta, o que exige que os market makers sejam mais cautelosos na gestão de riscos; em segundo lugar, devido à dificuldade de regulamentação do processo de negociação no mercado de criptomoedas, não há um sistema rigoroso de market maker para restringir. A relação entre as plataformas de negociação, os projetos e os market makers torna-se mais complexa. Em seguida, os negócios dos market makers não ocorrem apenas nas plataformas de negociação centralizadas, mas também envolvem market making em cadeia, e com isso começam a surgir alguns middleware e protocolos para serviços de market making; por último, em termos de arquitetura técnica, a indústria de criptomoedas precisa ter maior capacidade técnica para garantir a segurança das transações.
No entanto, em termos de modelo de operação, os criadores de mercado de criptomoedas e os criadores de mercado tradicionais não diferem muito, principalmente fornecendo liquidez e profundidade de mercado para o mercado de criptomoedas, enquanto obtêm lucros a partir disso. Assim como os criadores de mercado tradicionais, os criadores de mercado de criptomoedas também obtêm lucros por meio da diferença de preços nas transações de compra e venda. No entanto, na ausência de regulamentação no mercado de criptomoedas, essa diferença de preços pode ser muito grande, a volatilidade do mercado é alta e os retornos também podem ser mais instáveis. Os criadores de mercado de criptomoedas têm ainda duas fontes de receita: ajudar os projetos a fazer mercado e auxiliar as plataformas de negociação a manter liquidez e volume de negociação suficientes.
No entanto, atualmente, a liquidez no setor de criptomoedas e no mercado de criptomoedas é basicamente monopolizada por algumas empresas de market making, como Jump, Wintermute, Amber Group, B2C2, DWF Labs, entre outras. Tomando como exemplo a DWF, que se destacou nos últimos dois anos, é conhecida não apenas por fazer market making, mas também por manipulação de mercado. O modelo de market making deles muitas vezes envolve ajudar os projetos a impulsionar os preços e a liquidar as posições. Isso gerou muitas críticas por parte de pequenos investidores. Como os market makers no mercado de criptomoedas não estão sujeitos a regulamentação, eles frequentemente adotam estilos de market making bastante selvagens e irregulares.
De acordo com a análise do gráfico da KOL Ai Yi em junho de 2024, até 27 de junho de 2024, a classificação das principais empresas de market making, com base no volume de fundos em cadeia do mais alto para o mais baixo, é a seguinte: 1. Jump Trading: 673 milhões de dólares; 2. Wintermute: 475 milhões de dólares; 3. GSR Markets: 86 milhões de dólares; 4. Amber Group: 50 milhões de dólares; 5. DWF Labs: 41 milhões de dólares; 6. B2C2: 37 milhões de dólares; 7. Flow Traders: 3,9 milhões de dólares.
E ao olharmos para o volume de market making da Castle Securities, de acordo com os dados divulgados em seu site, cerca de 23% do volume de negociação no mercado de ações dos EUA é executado na plataforma da Castle Securities, o que significa que ela precisa processar cerca de 410 bilhões de dólares em transações diariamente. Esse volume é muito maior do que o somatório das principais empresas de market making do setor de criptomoedas.
Pode-se dizer que a entrada do castelo é um ataque de descompressão contra esses market makers nativos do mundo das criptomoedas. Especialmente porque a razão pela qual o castelo escolheu entrar é uma aposta na regulamentação e conformidade do mundo das criptomoedas. Quando houver mais regras no mundo das criptomoedas, a Castle Securities poderá realizar market making da maneira que conhece.
Mas a entrada do castelo depende do desenvolvimento da regulamentação no mundo das criptomoedas, para que possa conquistar uma maior fatia desse mercado. Se o mundo das criptomoedas ainda estiver em um estado tão caótico e desordenado, a Castle Securities pode não conseguir obter uma fatia muito grande desse mercado.
No entanto, do outro lado, a entrada do Castelo também demonstra que os passos para a conformidade criptográfica nos Estados Unidos estão avançando gradualmente. Essas instituições financeiras de topo sempre têm o olfato mais apurado no mercado financeiro. Ao embarcar nesta onda de conformidade do setor de criptomoedas, a Castle Securities pode realmente conquistar uma grande fatia do mercado.
O impacto da entrada da Castle Securities para os investidores de retalho
A entrada no mercado de criptomoedas representa uma expansão de negócios para a Castle Securities e também indica que as criptomoedas estão se movendo em direção à mainstream. Isso também representa que as instituições financeiras tradicionais estão cada vez mais aceitando ativos criptográficos. A reputação que a Castle Securities possui no mundo financeiro tradicional também serve de exemplo para outras instituições tradicionais.
Especificamente, como um dos principais formadores de mercado globais, a Castle Securities possui forte capacidade financeira e uma equipe de negociação profissional. Sua entrada no campo das criptomoedas proporcionará ordens de compra e venda mais abundantes no mercado de criptomoedas, reduzindo efetivamente o spread e diminuindo os custos de transação, facilitando a busca de contrapartes pelos investidores e tornando as transações no mercado de criptomoedas mais suaves e eficientes.
Ao mesmo tempo, a Castle Securities pode, com sua vasta experiência em gestão de risco e operações de mercado, desempenhar um papel estabilizador durante as flutuações do mercado, reduzindo a volatilidade acentuada dos preços das criptomoedas e trazendo mais estabilidade e previsibilidade ao mercado, o que pode atrair mais fundos em busca de investimentos sólidos.
Em suma, para os pequenos investidores no mercado secundário, é certamente possível proteger mais os seus interesses em transações específicas.