Макроринок увійшов у фазу уповільнення з низькою волатильністю, настрій на ринку повертається до знайомого режиму "Goldilocks", коли ринки акцій та облігацій помірно зростають на тлі слабких економічних даних та зниження коливань.
Уряд Трампа знову висунув нові настанови щодо мита, але реакція ринку відносно спокійна, що свідчить про те, що ринок поступово стає імунним до таких новин. Остання політика взаємних мит (reciprocal tariffs) відкладена до 1 квітня і буде розглядатися стосовно основних торгових партнерів, таких як Канада, Мексика, Індія та Китай.
У цілому, хоча на ринку багато уявлень про політику другого терміну Трампа, проте цього року виступ угод, пов'язаних з Трампом, не був добрим, він відстає від загального індексу, долар і ціни на нафту стрімко падають, тоді як еквіті та валютні ринки країн з розвиненою економікою показують відносно міцні результати.
Найважливіше, що китайський фондовий ринок відзначається надзвичайно яскравими показниками, спочатку завдяки хвилі попиту на DeepSeek AI, а зараз через покращення відносин між урядом та внутрішніми технологічними компаніями. Здається, що Індекс Хенсеня (HSI) готується прорватися через багаторічну спадну тенденцію, а такі важливі компанії, як Alibaba, також починають привертати увагу американських фондових менеджерів та інституційних інвесторів.
Економічні дані США показали помірні результати, індекс споживчих цін минулого тижня перевищив очікування, в той час як дані роздрібних продажів у п'ятницю були слабкими, і ринкові очікування щодо зниження ставок у червні зросли приблизно до 60%. Голова Пауелл намагався зняти з ринку стурбованість щодо інфляції на останньому слуханні Палати представників Комітету з фінансових послуг Конгресу:
"CPI дані майже вищі за всі прогнози, але я хочу нагадати всім дві речі. По-перше, ми не будемо занадто оптимістичними через кілька хороших даних, або занадто песимістичними через кілька поганих даних. По-друге, наша мета щодо інфляції зосереджена на індексі цін на особисте споживання (PCE), оскільки ми вважаємо, що він краще відображає інфляційну ситуацію." — Пауелл, 13 лютого 2024 року
Проте в умовах цілком стабільного ринкового середовища прогнози щодо прибутку на акцію компаній S&P 500 на 2025 рік були суттєво знижені. Крім того, Уоррен Баффет також поступово зменшує експозицію до акцій, у четвертому кварталі минулого року повністю продав позиції у SPX ETF, включаючи значне зменшення позицій у банківських акціях.
Незважаючи на те, що з початку року до сьогоднішнього дня ринок акцій показав невелике зростання, ціни на золото стрімко зростають через потужний попит на фізичну поставку золота на великих біржах. За даними Bloomberg, обсяг золота, який фінансові установи перевозять в США в затверджені сховища COMEX, збільшився на 70% + порівняно зі звичайними показниками, приблизно 300-400 тонн золота було перевезено з Лондона до Нью-Йорка протягом останніх 8 місяців.
Ринок стурбований тим, що торговельні політики Трампа підвищать імпортні ціни, тому трейдери починають масштабно накопичувати золото, а байдужість ФРС до інфляції ще більше підштовхує попит на золото на ринку.
На криптовалютному ринку, у відмінність від стабільної поведінки золота, ETH важко бореться у складній ситуації, його ціна впала на 20% з початку цього року, а фактична Волатильність становить приблизно 60–70%, що робить його найгіршим активом серед усіх основних криптовалют та індексів акцій.
Єдине позитивне - ринковий настрій стосовно ETH вже дуже песимістичний, тоді як компанія World Liberty Financial Трампа продовжує купувати ETH в цей період спаду. Чи настав час для ETH відбиття (dead cat bounce)?
З іншого боку, хоча ціни на BTC продовжують коливатися навколо 10 тис. доларів, надходження коштів від BTC ETF все ще залишаються стабільними. За даними 13-F-звіту інвестиційного фонду Tudor Investment на кінець 2024 року IBIT ETF є найбільшою одиночною позицією акцій у цьому фонді (з управлінням активами на рівні 12 млрд доларів).
Нарешті, FTX нарешті почне погашення цього тижня (з невеликого рахунку), варто звернути увагу, чи ці кошти повернуться на ринок криптовалют.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Спеціальне випуск макроаналізу SignalPlus: Повільне шліфування
Макроринок увійшов у фазу уповільнення з низькою волатильністю, настрій на ринку повертається до знайомого режиму "Goldilocks", коли ринки акцій та облігацій помірно зростають на тлі слабких економічних даних та зниження коливань. Уряд Трампа знову висунув нові настанови щодо мита, але реакція ринку відносно спокійна, що свідчить про те, що ринок поступово стає імунним до таких новин. Остання політика взаємних мит (reciprocal tariffs) відкладена до 1 квітня і буде розглядатися стосовно основних торгових партнерів, таких як Канада, Мексика, Індія та Китай.
У цілому, хоча на ринку багато уявлень про політику другого терміну Трампа, проте цього року виступ угод, пов'язаних з Трампом, не був добрим, він відстає від загального індексу, долар і ціни на нафту стрімко падають, тоді як еквіті та валютні ринки країн з розвиненою економікою показують відносно міцні результати.
Найважливіше, що китайський фондовий ринок відзначається надзвичайно яскравими показниками, спочатку завдяки хвилі попиту на DeepSeek AI, а зараз через покращення відносин між урядом та внутрішніми технологічними компаніями. Здається, що Індекс Хенсеня (HSI) готується прорватися через багаторічну спадну тенденцію, а такі важливі компанії, як Alibaba, також починають привертати увагу американських фондових менеджерів та інституційних інвесторів.
Економічні дані США показали помірні результати, індекс споживчих цін минулого тижня перевищив очікування, в той час як дані роздрібних продажів у п'ятницю були слабкими, і ринкові очікування щодо зниження ставок у червні зросли приблизно до 60%. Голова Пауелл намагався зняти з ринку стурбованість щодо інфляції на останньому слуханні Палати представників Комітету з фінансових послуг Конгресу: "CPI дані майже вищі за всі прогнози, але я хочу нагадати всім дві речі. По-перше, ми не будемо занадто оптимістичними через кілька хороших даних, або занадто песимістичними через кілька поганих даних. По-друге, наша мета щодо інфляції зосереджена на індексі цін на особисте споживання (PCE), оскільки ми вважаємо, що він краще відображає інфляційну ситуацію." — Пауелл, 13 лютого 2024 року
Проте в умовах цілком стабільного ринкового середовища прогнози щодо прибутку на акцію компаній S&P 500 на 2025 рік були суттєво знижені. Крім того, Уоррен Баффет також поступово зменшує експозицію до акцій, у четвертому кварталі минулого року повністю продав позиції у SPX ETF, включаючи значне зменшення позицій у банківських акціях.
Незважаючи на те, що з початку року до сьогоднішнього дня ринок акцій показав невелике зростання, ціни на золото стрімко зростають через потужний попит на фізичну поставку золота на великих біржах. За даними Bloomberg, обсяг золота, який фінансові установи перевозять в США в затверджені сховища COMEX, збільшився на 70% + порівняно зі звичайними показниками, приблизно 300-400 тонн золота було перевезено з Лондона до Нью-Йорка протягом останніх 8 місяців. Ринок стурбований тим, що торговельні політики Трампа підвищать імпортні ціни, тому трейдери починають масштабно накопичувати золото, а байдужість ФРС до інфляції ще більше підштовхує попит на золото на ринку.
На криптовалютному ринку, у відмінність від стабільної поведінки золота, ETH важко бореться у складній ситуації, його ціна впала на 20% з початку цього року, а фактична Волатильність становить приблизно 60–70%, що робить його найгіршим активом серед усіх основних криптовалют та індексів акцій. Єдине позитивне - ринковий настрій стосовно ETH вже дуже песимістичний, тоді як компанія World Liberty Financial Трампа продовжує купувати ETH в цей період спаду. Чи настав час для ETH відбиття (dead cat bounce)?
З іншого боку, хоча ціни на BTC продовжують коливатися навколо 10 тис. доларів, надходження коштів від BTC ETF все ще залишаються стабільними. За даними 13-F-звіту інвестиційного фонду Tudor Investment на кінець 2024 року IBIT ETF є найбільшою одиночною позицією акцій у цьому фонді (з управлінням активами на рівні 12 млрд доларів).
Нарешті, FTX нарешті почне погашення цього тижня (з невеликого рахунку), варто звернути увагу, чи ці кошти повернуться на ринок криптовалют.