加密财报季：六大机构2025年Q2业绩解析

加密行业迎来2025年中期财报季，多家知名机构公布了第二季度财务业绩。整体来看，行业正从单一收入模式向多元化资产管理和综合金融服务转型。本文将对几家代表性机构的最新财务表现和战略动向进行梳理。

某知名科技公司：比特币资产价值飙升带动利润大幅增长

该公司第二季度营收达140.3亿美元，同比增长7106.4%。预计全年营收将达到340亿美元，全年每股收益有望升至80美元。

营收大幅增长主要来自比特币资产的未实现公允价值收益，高达140亿美元。相比之下,传统软件业务收入仅1.145亿美元，占总收入约0.8%。

第二季度净利润100.2亿美元，较去年同期净亏损1.026亿美元大幅改善。预计2025全年净利润可达240亿美元。

截至7月底,该公司持有628,791枚比特币,第二季度新增88,109枚。总持仓成本460.7亿美元,平均成本73,277美元/枚。年初至今比特币收益率达25%,已超原定目标。公司计划通过发行永续优先股筹资42亿美元,用于进一步增持比特币。

某加密交易平台：核心业务承压,投资收益成利润主要来源

该平台Q2总收入14.97亿美元,环比下降26%。其中交易收入7.64亿美元,环比下降39%;订阅与服务收入6.56亿美元,环比下降6%。收入下滑主要由于市场波动性降低、稳定币交易定价调整及整体交易活跃度下降。Q2总交易量2370亿美元,环比下降40%。

净利润14.29亿美元,远超去年同期3600万美元。盈利增长主要得益于某投资带来的15亿美元收益,以及加密投资组合3.62亿美元未实现增值。然而,用户数据泄露事件造成3.08亿美元损失,推高总运营费用至15亿美元。剔除投资收益后,调整后净收入仅3300万美元,反映核心交易业务增长乏力。

面对挑战,该平台正积极转型,计划拓展交易品类,包括代币化现实资产、股票、衍生品等,目标打造"全能交易所"。

某稳定币发行机构：季度净利49亿美元,美债持仓大幅增加

截至Q2末,该机构总资产1625.75亿美元,负债1571.08亿美元,超额准备金54.67亿美元。其发行的稳定币流通量超1570亿美元,年初至今增加200亿美元。

资产构成方面,美国国债持有量超1270亿美元,较Q1增加约80亿美元。此外还持有89亿美元比特币和87亿美元贵金属。

Q2净利润约49亿美元,远高于Q1的8.3亿美元。今年以来累计净利润57.3亿美元,其中31亿美元为经常性收益,26亿美元来自比特币与黄金升值。

整体来看,该机构在本季展现出强劲的资产增长能力和盈利水平,资产配置多元化也为利润构成提供了弹性。

某综合金融服务平台：营收接近10亿美元,加密业务推动利润翻倍

截至Q2末,该平台持有42亿美元现金及等价物,为全球扩张与新业务提供充足资金支持。

Q2实现营收9.89亿美元,同比增长45%;净利润3.86亿美元,同比翻倍,创历史新高。调整后EBITDA达5.49亿美元,利润率升至56%。增长主要由加密交易和期权交易推动:期权交易收入2.65亿美元,同比增46%;加密交易收入1.6亿美元,同比增98%;股票交易收入6600万美元,同比增65%。

用户规模方面,平台资金账户数达2650万个,同比增10%;总平台资产2790亿美元,同比翻倍;活跃投资账户2740万,同比增10%;高价值用户增76%至350万。每用户平均收入151美元,同比增34%,反映用户变现能力增强。

该平台正积极布局加密业务,包括完成某欧洲交易所收购、获得多个合规牌照、推出股票代币产品等。同时也在打造金融超市,涉足数字投顾、退休账户、信用卡等领域。

某加密交易所：利润下滑,加快多元化布局

该交易所Q2实现收入4.12亿美元,同比增18%但环比下降。调整后EBITDA为8000万美元,较Q1的1.87亿美元大幅回落。

运营数据方面,平台拥有约1500万全球客户,Q2交易总量1868亿美元,环比下降10.5%但同比增19%;资金账户数增至440万个,同比增37%;托管资产432亿美元,同比增47%。

未来,该交易所将持续推进全球业务,包括获取新牌照、拓展本地资金通道、升级多资产体验及推出创新产品等。同时正寻求以150亿美元估值融资5亿美元,并计划2026年IPO。

分析认为,该交易所凭借优质用户基础和多元化业务布局,正逐步降低对现货手续费依赖,增强抗风险能力。在监管趋严背景下,其合规优势显著。未来若加密市场持续复苏,有望成为又一家上市加密交易所。

某比特币矿业公司：收入同比翻番,产量大增

该公司Q2总收入1.53亿美元,同比增长一倍以上,主要由比特币挖矿业务驱动。挖矿收入约1.41亿美元,同比增超150%。季度内生产1,426枚BTC,同比增69%。

受减半及全球算力上升影响,单枚比特币平均开采成本(不含折旧)升至48,992美元,同比涨93%,但仍低于同期均价(约98,800美元)。未来若比特币价格回落或挖矿难度持续上升,毛利可能受压,成本管控和算力效率将成关键。

公司正推进电力资源多元化应用,逐步向"以比特币为核心的未来算力基础设施平台"转型。

Q2净利润2.195亿美元,调整后EBITDA达4.953亿美元,反映强劲现金创造能力。资产负债表方面,持有19,273枚BTC(价值约21亿美元)及2.554亿美元现金,为未来发展提供充足资金保障。