## Las ganancias netas también aumentaron significativamente
La importante empresa de minería de criptomonedas de EE. UU., MARA Holdings (en adelante, Marathon), anunció el 29 de noviembre su informe de resultados para el segundo trimestre de 2025 (abril a junio). Los ingresos alcanzaron los 238,5 millones de dólares (aproximadamente 35,5 mil millones de yenes), un aumento del 64% en comparación con el mismo período del año anterior, logrando así el mayor ingreso trimestral en la historia.
Las ganancias netas aumentaron significativamente de una pérdida de 199,7 millones de dólares (aproximadamente 29,7 mil millones de yenes) en el mismo período del año anterior a unos ingresos de 808,2 millones de dólares (aproximadamente 120 mil millones de yenes).
Además, se ha informado que desde julio, la cantidad de Bitcoin (BTC) en posesión ha alcanzado los 50,000 BTC, y que la emisión de bonos convertibles ha superado la liquidez de 6,000 millones de dólares (aproximadamente 890,000 millones de yenes).
El maratón también está generando rendimiento a partir de los bitcoins que posee. Ha depositado 2,000 BTC en el servicio de rendimiento de bitcoin para inversores institucionales de Two Prime.
A 30 de junio, se han utilizado 15,550 BTC para préstamos, operaciones activas o como colateral. De esta manera, se busca financiar las operaciones, expandir la infraestructura y reducir el costo de capital al operar con una parte de los activos en posesión.
En mayo, se inició una asociación con la empresa de capital de riesgo PADO AI Orchestration (PADO), en la que G NOVA invierte, con el objetivo de mejorar la eficiencia operativa del nuevo centro de datos. PADO es una empresa que ofrece una plataforma diseñada para predecir con precisión la demanda de energía.
En junio, también se anunció una asociación estratégica con TAE Power Solutions, que proporciona sistemas de gestión de carga eléctrica. Juntos, avanzaremos en el desarrollo de un sistema de gestión de carga de respuesta en tiempo real y de alta frecuencia que se puede implementar a escala de gigavatios.
Estrategia financiera de bitcoin aumenta el riesgo de las empresas
El CEO de Marathon, Fred Thiel, opinó el 29 que si demasiadas empresas corren a acumular Bitcoin, podría haber presión a la baja sobre el precio del Bitcoin. Marathon también posee muchos Bitcoin, siendo la segunda, después de la empresa Strategy, entre las empresas que cotizan en bolsa.
El Sr. Teal señaló que si la relación del valor neto de los activos (mNAV) es 1 o se vuelve negativa, las empresas que poseen Bitcoin se verán obligadas a venderlo. Esto sugiere la posibilidad de que esto acelere la presión de venta de Bitcoin en el mercado.
¿Qué es mNAV?
Un indicador que muestra en qué medida el precio de las acciones de una empresa se negocia con una prima o descuento en relación a su valor neto de activos. Si este es superior a 1.0, se considera que el precio de las acciones está en prima (sobrevalorado), y si es inferior a 1.0, se considera que está en descuento (subvalorado).
En el pasado, durante el mercado bajista de 2022 a 2023, cuando el Bitcoin cayó un 80% desde su máximo histórico, la prima mNAV de la empresa Strategy se desmoronó.
La empresa de capital de riesgo en criptomonedas Breed señaló que, en el caso de las nuevas empresas de estrategias financieras de Bitcoin, que son más pequeñas en comparación con empresas como Strategy, los obstáculos para la financiación aumentan y los riesgos se vuelven mayores cuando llega un mercado bajista.
El CEO de Teal enfatiza las diferencias de Marathon con otras empresas de tesorería de Bitcoin. Señala que la mayor parte de los Bitcoin que posee la compañía se ha obtenido a través de la minería, en lugar de comprarlos.
Si se obtiene a través de minería propia, los costos pueden ser más bajos que al comprar en el mercado. También se pueden considerar las ventajas de poder continuar acumulando a través de la minería, incluso si el precio de Bitcoin se encuentra en declive.
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Maratón, ingresos de 35.5 mil millones de yenes, récord histórico en el trimestre de abril a junio.
La importante empresa de minería de criptomonedas de EE. UU., MARA Holdings (en adelante, Marathon), anunció el 29 de noviembre su informe de resultados para el segundo trimestre de 2025 (abril a junio). Los ingresos alcanzaron los 238,5 millones de dólares (aproximadamente 35,5 mil millones de yenes), un aumento del 64% en comparación con el mismo período del año anterior, logrando así el mayor ingreso trimestral en la historia.
Las ganancias netas aumentaron significativamente de una pérdida de 199,7 millones de dólares (aproximadamente 29,7 mil millones de yenes) en el mismo período del año anterior a unos ingresos de 808,2 millones de dólares (aproximadamente 120 mil millones de yenes).
Además, se ha informado que desde julio, la cantidad de Bitcoin (BTC) en posesión ha alcanzado los 50,000 BTC, y que la emisión de bonos convertibles ha superado la liquidez de 6,000 millones de dólares (aproximadamente 890,000 millones de yenes).
El maratón también está generando rendimiento a partir de los bitcoins que posee. Ha depositado 2,000 BTC en el servicio de rendimiento de bitcoin para inversores institucionales de Two Prime.
A 30 de junio, se han utilizado 15,550 BTC para préstamos, operaciones activas o como colateral. De esta manera, se busca financiar las operaciones, expandir la infraestructura y reducir el costo de capital al operar con una parte de los activos en posesión.
En mayo, se inició una asociación con la empresa de capital de riesgo PADO AI Orchestration (PADO), en la que G NOVA invierte, con el objetivo de mejorar la eficiencia operativa del nuevo centro de datos. PADO es una empresa que ofrece una plataforma diseñada para predecir con precisión la demanda de energía.
En junio, también se anunció una asociación estratégica con TAE Power Solutions, que proporciona sistemas de gestión de carga eléctrica. Juntos, avanzaremos en el desarrollo de un sistema de gestión de carga de respuesta en tiempo real y de alta frecuencia que se puede implementar a escala de gigavatios.
Estrategia financiera de bitcoin aumenta el riesgo de las empresas
El CEO de Marathon, Fred Thiel, opinó el 29 que si demasiadas empresas corren a acumular Bitcoin, podría haber presión a la baja sobre el precio del Bitcoin. Marathon también posee muchos Bitcoin, siendo la segunda, después de la empresa Strategy, entre las empresas que cotizan en bolsa.
El Sr. Teal señaló que si la relación del valor neto de los activos (mNAV) es 1 o se vuelve negativa, las empresas que poseen Bitcoin se verán obligadas a venderlo. Esto sugiere la posibilidad de que esto acelere la presión de venta de Bitcoin en el mercado.
¿Qué es mNAV?
Un indicador que muestra en qué medida el precio de las acciones de una empresa se negocia con una prima o descuento en relación a su valor neto de activos. Si este es superior a 1.0, se considera que el precio de las acciones está en prima (sobrevalorado), y si es inferior a 1.0, se considera que está en descuento (subvalorado).
En el pasado, durante el mercado bajista de 2022 a 2023, cuando el Bitcoin cayó un 80% desde su máximo histórico, la prima mNAV de la empresa Strategy se desmoronó.
La empresa de capital de riesgo en criptomonedas Breed señaló que, en el caso de las nuevas empresas de estrategias financieras de Bitcoin, que son más pequeñas en comparación con empresas como Strategy, los obstáculos para la financiación aumentan y los riesgos se vuelven mayores cuando llega un mercado bajista.
El CEO de Teal enfatiza las diferencias de Marathon con otras empresas de tesorería de Bitcoin. Señala que la mayor parte de los Bitcoin que posee la compañía se ha obtenido a través de la minería, en lugar de comprarlos.
Si se obtiene a través de minería propia, los costos pueden ser más bajos que al comprar en el mercado. También se pueden considerar las ventajas de poder continuar acumulando a través de la minería, incluso si el precio de Bitcoin se encuentra en declive.