بحلول عام 2025، استكشاف فرص السوق من منظور VC في التشفير
مع اقتراب العام الجديد، شهدت صناعة التشفير نقطة انطلاق جديدة في التطور. على مدار العام الماضي، شهد السوق انتعاشًا وابتكارًا وتعديلًا، حيث تم تعزيز مكانة المشاريع الرائدة باستمرار، وبرزت مجالات جديدة بهدوء، مما وضع أساسًا للمستقبل. خلال تقلبات هذا العام، كانت VC بمثابة مؤشر اتجاه لتطور الصناعة، حيث لم تشهد فقط تغيرات السوق، بل شكلت أيضًا اتجاه الصناعة من خلال تلاقي رأس المال والمجتمع والتكنولوجيا.
وقوفًا عند نقطة انطلاق عام 2025، دعونا نستضيف عددًا من كبار VC لمشاركة ملاحظاتهم وأفكارهم حول صناعة التشفير. لقد استعرضوا اللحظات البارزة في العام الماضي، وفسروا الفرص والتحديات الحالية في السوق، وقدّموا توقعاتهم حول اتجاهات التطور المستقبلية. في هذا المجال المتغير بسرعة، ما هي المشاريع والسباقات التي أصبحت محور اهتمام VC؟ دعونا نتعمق في وجهة نظر VC ونستكشف "أمس، اليوم وغدًا" في صناعة التشفير.
أكثر المشاريع تأثيرًا في عام 2024
على مدار العام الماضي، شهدت صناعة التشفير موجة نمو جديدة بفضل انتعاش السوق والابتكار التكنولوجي. من ترقية البنية التحتية إلى اختراقات في مجالات جديدة، برزت العديد من المشاريع خلال هذا العام، مما أظهر قوة وحيوية كبيرة وإمكانات ابتكارية. بعض هذه المشاريع، بفضل مساراتها التكنولوجية الفريدة أو نماذجها التجارية، لم تجذب فقط الكثير من الاهتمام، بل تركت أيضًا انطباعات عميقة داخل الصناعة وخارجها.
أشار مؤسسها والرئيس التنفيذي James Wo إلى أن Hyperliquid، باعتبارها بورصة لامركزية لعقود الفروقات ذات أداء ممتاز، قد جذبت عددًا كبيرًا من المستخدمين، مع الحفاظ على سرعة تنفيذ التداول والسيولة. بالإضافة إلى ذلك، أصبح الرمز المميز الذي أطلقته Hyperliquid واحدًا من أنجح عمليات الإطلاق في تاريخ التشفير. المنصة تعمل على توسيع منتجاتها، وإطلاق نظامها البيئي HyperEVM الخاص بها، والذي يتضمن العديد من التطبيقات اللامركزية الأصلية لزيادة فائدة نظامها البيئي الفوري. تكسب المنصة رسومًا كبيرة من التسوية والتسعير على السلسلة، مما يؤدي تدريجيًا إلى تقليص حصة السوق للDEX وCEX الرائدة.
أشاد كريس، المؤسس المشارك لـ Web3Port، بشدة بـ Hyperliquid، حيث أعجب بحصة السوق، وإسقاط المجتمع وآلية التوزيع، وتأثير الثروة. بالإضافة إلى ذلك، أشار إلى Pump.fun - منصة إطلاق Meme الأكثر نجاحًا هذا العام. مقارنةً بالمنصات الموجودة في السوق، نجحت Pump.fun في دفع مفهوم "منصة إطلاق Meme" إلى السرد الأعلى، وأشعلت حماس سوق Meme. وأوضح كريس أن الدرس من Pump.fun هو أن مشاريع Web3 يمكن أن تحقق النجاح من خلال بناء منتجات حقيقية ذات فائدة وتجربة مستخدم عالية وتوافق مع السوق.
قال رايان رودنباه، الرئيس التنفيذي ومؤسس Wallfacer Labs، إن انتعاش بروتوكولات الإقراض الناضجة مثل AAVE وCompound في مجال DeFi، فضلاً عن ظهور لاعبين جدد عالي الجودة مثل Morpho وEuler وAjna، أمر مثير. على الرغم من أن DeFi لم يحظَ بنفس القدر من الاهتمام في الدورة الحالية كما في السابق، إلا أن النجاح المتواضع لهذه البروتوكولات لا يزال يستحق المراقبة والمتابعة.
من بين العديد من الإجابات التي قدمها VC، يعد Pudgy Penguin أحد المشاريع الأكثر ظهورًا. أبدت Joanna، مؤسسة ورئيسة تنفيذية لشركة Jsquare، إعجابها الكبير بـ Pudgy Penguin، معتقدة أنه ساهم بمفرده في تنشيط مسار NFT بأكمله. باعتبارها مستثمرة في الجولة الأولى ومالكة لـ Pudgy NFT، شعرت تمامًا بالطاقة القوية التي انفجرت من Luca، كممثل لجيل جديد من رواد الأعمال، بفكر دمج Web2 و Web3، مما جعلها تؤكد مبدأ أساسي واحد: الاستثمار في الجيل القادم.
قال شريك Jsquare Dinghan إن Ethena تبرز في مجال DeFi بفضل عملتها المستقرة USDE، من خلال إنشاء مراكز شراء وبيع بنسبة 1:1 في البورصات المركزية لتحقيق أرباح من رسوم التمويل المرتفعة. يضمن التعاون بين Ethena وصندوق BlackRock BUIDL أنه حتى في حالة وجود رسوم تمويل سلبية، يمكن أن تحافظ USDE على عائد ثابت، مما يعزز من جدواها على المدى الطويل.
كيف ستتطور سوق بيتكوين؟
أظهر البيتكوين زخمًا مذهلاً في النمو في عام 2024. اعتبارًا من 31 ديسمبر 2024، ارتفع سعر البيتكوين بنسبة 119.1% cumulatively. يعود هذا الارتفاع بشكل رئيسي إلى اعتماد المؤسسات لصناديق الاستثمار المتداولة في البورصة، وحدث التخفيض في أبريل، والتفاؤل في السوق بعد الانتخابات الأمريكية. مع التطلع إلى عام 2025، يعتقد كريس، المؤسس المشارك لـ Web3Port، أن سوق الثور للبيتكوين من المتوقع أن يستمر، ومن المرجح أن يتجاوز 200,000 دولار العام المقبل. وذكر أنه مع نضوج السوق تدريجياً، ستتعزز علاقة العرض والطلب على البيتكوين، وقد يصبح البيتكوين بأقل من 50,000 دولار تاريخيًا في دورات الثور والدب القادمة.
يستخدم المحلل في Ryze Labs ، ألين ، بشكل أساسي مؤشرات التقنية Pi Cycle و 2Y MA Multiplier لتحديد القمة. وذكر أن الفترات التاريخية التي تزامنت فيها هذان المؤشران هي: 5 ديسمبر 2013 ، 16 ديسمبر 2017 ، وآخر ظهور لإشارة قمة Pi Cycle - 12 أبريل 2021. ووفقًا للبيانات التاريخية ، فإن هذه المؤشرات لها قيمة مرجعية عالية. وأشار ألين إلى أنه بناءً على تقديرات 2Y MA Multiplier ، قد تكون قمة البيتكوين بالقرب من حوالي 200,000 دولار.
يتبنى إيفان لو، مدير الاستثمار في Waterdrip Capital، وجهة نظر حذرة، حيث يعتقد أن القمة المرحلة القادمة للبيتكوين قد تصل إلى 120,000 إلى 150,000 دولار، ثم تتذبذب بين 100,000 و 150,000 دولار. بناءً على تصريحات ترامب حول إنشاء احتياطي استراتيجي للبيتكوين، وفرضية أن القيمة السوقية للذهب تبقى ثابتة، طالما أن القيمة السوقية للبيتكوين لم تتجاوز القيمة السوقية للذهب، يمكن اعتبار البيتكوين كأصل نمو، وقد تصل أسعاره إلى 600,000 دولار لكل قطعة، لكن قد تستغرق هذه العملية من 5 إلى 10 سنوات.
قال إيفان إن الديناميكيات السوقية هذه المرة ستتأثر بعمق بعدة عوامل مختلفة، وأهمها السيولة الخارجية الناتجة عن ETF الفوري لبيتكوين وكذلك التدفقات النقدية المستمرة المدفوعة بسياسة احتياطي بيتكوين المستقبلية. وهذا يعني أنه خلال الفترة من الآن وحتى ذروة العام المقبل، قد لا يشهد سوق بيتكوين تصحيحات كبيرة، بل سيحافظ على اتجاه صعودي متذبذب، ويتجه تدريجياً نحو مستويات سعرية أعلى.
هل ستستمر المنافسة بين Meme و "VC币"، وما هو الحل الجيد لإنهاء الأزمة؟
قدم شريك Generative Ventures Will Wang منظورًا ورأيًا جديدًا، حيث ذكر أن حجم صناديق VC في السوق الأولية عندما يتجاوز 3000-5000 دولار أمريكي، يصبح من الصعب تحقيق عوائد فائقة لـ LP. يعتقد Will Wang أن الحجم يجب أن يكون دقيقًا بما فيه الكفاية ليدفع VC إلى التعمق في المراحل المبكرة، ودعم رواد الأعمال الذين يحتاجون حقًا إلى المساعدة، وبالتالي إنجاب "أساطير" حقيقية. ومن ناحية أخرى، غالبًا ما تقع صناديق VC الكبيرة في فخ توسيع حجم الإدارة، وتشارك في الجولات المتأخرة، وتطلق "عملات VC" التي تشكو منها السوق. هذه الممارسة في الواقع هي مشكلة قديمة لدى VC في Web2، وعلى مدار السنوات القليلة الماضية لم تنجُ VC في Web3 من ذلك أيضًا.
أشار كريس، المؤسس المشارك لـ Web3Port، إلى أن جوهر المنافسة بين Meme وVC هو المنافسة على السيولة والتمويل المتاح في السوق. في ظل بيئة محدودة من الأموال الجديدة، فإن عملة VC، بفضل خصائصها من تدني الكمية المتداولة وارتفاع القيمة السوقية الكاملة، بالإضافة إلى المشاريع الجديدة التي تظهر باستمرار، تجعل من الصعب على الأموال في السوق الاستمرار في الدعم، مما يقلل بشكل كبير من رغبة المستثمرين الأفراد في الشراء. تكمن ميزة عملة Meme في تدفقها الكامل وآلية توزيعها العادلة، مما يتناسب مع نفسية المستثمرين في السوق، ويصبح "سلاحًا جديدًا" للرد من قبل الأفراد ضد ميزة المؤسسات.
ومع ذلك، فإن خاصية PVP (التنافس بين اللاعبين) لعملات Meme هي في الأساس غير مستدامة، لأن معظم عملات Meme، باستثناء عدد قليل من المشاريع الرائدة في Meme، يصعب أن تمتلك قيمة طويلة الأجل. يشير كريس إلى أنه من منظور هيكل السوق العام للعملات المشفرة، باستثناء BTC وETH، وعدد قليل جداً من مشاريع البنية التحتية DeFi ذات مصادر الدخل المستقرة، فإن معظم رموز المشاريع الأخرى هي PVP، حيث يتنافس المشاركون في السوق مع بعضهم البعض، وتكون الأرباح والخسائر من نفس المصدر. بالنسبة لمحنة عملة VC الحالية، يعتقد أنه لا يوجد حل جيد في الأجل القصير. في ظل نقص السيولة في السوق وتعزيز مزايا الاستثمار المؤسسي، يحتاج تخفيف مشكلة عملة VC إلى المرور بدورة كاملة من سوق الثور والدب، مما يسمح للسوق بالتخلص بشكل طبيعي وإعادة بناء الثقة والعدالة.
يعتقد مدير الاستثمار في Waterdrip Capital إيفان لو أن إصدار العملات ليس نهاية المطاف، بل هو نقطة انطلاق حقيقية لتشغيل المشروع. يحتاج فريق المشروع إلى التفكير بجدية فيما إذا كان بإمكانهم فعلاً تحقيق سيناريوهات تطبيقية، وهل يمكن أن يكون لديهم تدفق نقدي مستقر، وما إذا كان المشروع سيظل يحتفظ بمستخدمين نشطين ومجتمع حقيقي بعد إصدار العملة.
أقر جيه وي، المدير الرئيسي لاستثمار IOSG Ventures، بأن "مشروع عملة VC" يحتاج إلى التفكير بشكل أفضل في توافق السوق للرموز، ما إذا كانت هناك حاجة لإطلاق الرمز، وما هي الغرض منه، ولماذا ستدفع المجتمع مقابل رموز معينة، لجعل مجتمع أوسع يشارك، مما يعزز توزيع الرقائق ويقوي الربط بالمصالح.
ما هي الأنظمة البيئية، والمجالات، والمشاريع التي حققت أداءً بارزاً لتصبح نجم الغد في الصناعة؟
يعتقد الشريك في Generative Ventures ، Will Wang ، أن جوهر RWA (الأصول العالمية الحقيقية) هو جعل blockchain تسجل الأصول المالية الرئيسية العالمية. حاليًا ، لا تتجاوز نسبة "التسجيل على السلسلة" 0.1%. حتى لو ارتفعت النسبة بمقدار درجة واحدة فقط ، فقد يؤدي ذلك إلى ظهور العديد من الأصول الثانوية المماثلة لـ ONDO و USUAL.
قال جي وي، المدير الرئيسي لاستثمارات IOSG Ventures، إن إعادة الرهن كموضوع رئيسي لعام 2024 لم يتم عكسه بعد في أسعار العملات، ومع إطلاق AVS تدريجياً، قد نشهد ذروته في عام 2025؛ بالإضافة إلى ذلك، ستبدأ مشاريع ZK (مثل RiscZero وIngonyama المعتمد على تسريع الأجهزة) في إظهار إمكانياتها في السوق.
قال ألين، محلل الأبحاث في Ryze Labs، إن وكيل الذكاء الاصطناعي من المتوقع أن يصبح نجم الغد في صناعة التشفير. يتمتع وكيل الذكاء الاصطناعي بقدرة على معالجة كميات هائلة من بيانات السوق، مما يمكنه من اتخاذ قرارات تداول دقيقة في الوقت الفعلي في المستقبل، حيث تتجاوز سرعة استجابته سرعة المتداولين التقليديين من البشر؛ في مجال التمويل اللامركزي، يمكن لوكيل الذكاء الاصطناعي تحسين أسعار الفائدة على القروض وآليات تسعير تجمعات السيولة، مما يعزز بشكل كبير من كفاءة استخدام الأموال؛ بالإضافة إلى ذلك، فإنه يفتح آفاق جديدة للإدارة الذكية للأصول المشفرة، مما يعيد تعريف حدود إدارة الأصول.
تم ذكر مسار PayFi عدة مرات من قبل العديد من المؤسسات، وهو بلا شك محور اهتمام السوق. مع انتشار العملات الرقمية، فإن النظام البيئي الذي يمكنه تحقيق مدفوعات سلسة ومنخفضة التكلفة يشهد فترة نمو سريعة. يتوقع شريك Jsquare دينغهان أن المشاريع التي تربط بين المالية التقليدية والعملات الرقمية (مثل حلول Layer 2 ومصدري العملات المستقرة) ستكتسب اهتمامًا واسعًا في المستقبل. ستصبح بروتوكولات الدفع التي يمكن أن تدمج بعمق مع الخدمات السائدة وتحقق تحويل العملات الرقمية إلى العملات التقليدية بسهولة القوة الدافعة الرئيسية لدمج العملات الرقمية في الحياة اليومية.
يُعتبر دمج الذكاء الاصطناعي مع التشفير أيضًا اتجاهًا مهمًا للتطور في المستقبل. أشار دينغهان إلى أنه مع الازدهار السريع للبنية التحتية اللامركزية للذكاء الاصطناعي والوكلاء (Agent) ، فإن هذا المجال يشهد دورة نمو جديدة. المشاريع التي تبني شبكة ذكاء اصطناعي لامركزية أو تطبيقات مدفوعة بالذكاء الاصطناعي تستعد للازدهار، ومن المتوقع أن تصبح نقاط بارزة جديدة في الصناعة. يوفر التشفير طبقة أساسية موثوقة للتفاعل والمعاملات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي، مما يعزز من شفافية البيانات وأمانها، كما يفتح آفاقًا جديدة لنشر تطبيقات الذكاء الاصطناعي المستقل، مما يسرع من وتيرة الابتكار في هذا المجال.
هل ستحقق "التبني الجماعي" المألوف اختراقًا؟ من سيثبت الكأس المقدسة؟
قال مؤسس ورئيس مجلس الإدارة James Wo إن المجالات الرأسية مثل DePIN تجذب مستخدمي Web2، من خلال توفير قيمة لنظامها البيئي عبر موارد إضافية. على سبيل المثال، تربط Helium عمالقة الاتصالات الحاليين من Web2 عبر شبكة 5G، بينما تقدم Render GPUs بتكلفة منخفضة لدعم مجالات الألعاب والتصيير والذكاء الاصطناعي. يعتقد James أن المجال التالي الذي قد يدفع التبني على نطاق أوسع هو مجال المدفوعات. ستؤدي البنية التحتية التي يمكن أن توفر حلول دفع تشفير فعالة وسحب نقود قانونية للمتاجر الفعلية إلى دفع موجة جديدة من المستخدمين، مع بدء المستثمرين الأفراد في الاستثمار وامتلاك الأصول المشفرة، ستتسارع هذه الاتجاهات بشكل أكبر.
يعتقد زكي، مدير أبحاث الاستثمار في YBB Capital، أنه من خلال الاتجاهات التي تم مناقشتها مؤخرًا في الصناعة، فإن مسار الدفع سيصبح أول مسار لتحقيق "التبني الجماعي" للبلوك تشين. لقد أظهرت العملات المستقرة في الدول غير الدولار قوتها في تجاوز كفاءة النظام المالي المصرفي التقليدي، ولديها أيضًا فوائد متعددة لسكان الدول النامية مثل التصدي للتضخم في العملة الوطنية، الاشتراكات في الخدمات الافتراضية، والاستثمار المالي. بمجرد أن يتم وضع إطار قانوني، فإن الإمكانيات الكامنة في هذا المسار تعادل نظام الدفع التقليدي الذي يصل إلى تريليونات من Web2.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 17
أعجبني
17
8
مشاركة
تعليق
0/400
SolidityStruggler
· منذ 8 س
تابعوا VC لتداول المفاهيم!
شاهد النسخة الأصليةرد0
MrRightClick
· 07-26 15:32
انطلق بسرعة إلى الساحة وانتهى الأمر!
شاهد النسخة الأصليةرد0
CoinBasedThinking
· 07-26 15:32
لقد حان الوقت مرة أخرى لصانعي السوق لرسم الكعك
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasFeeWhisperer
· 07-26 15:28
لا أفضل من الاستماع إلى جدتي وهي تتداول العملات الرقمية
شاهد النسخة الأصليةرد0
DeadTrades_Walking
· 07-26 15:25
مرة أخرى سيتعين على مستثمر التجزئة التقاط السكين المتساقطة.
شاهد النسخة الأصليةرد0
TxFailed
· 07-26 15:23
هه... جلسة أخرى من الكرة البلورية لرأس المال المغامر. عند النظر إلى الوراء، هم دائمًا صاعدين fr
2025 استشراف: تحليل عميق من قبل أفضل VC لفرص وتحديات سوق العملات الرقمية
بحلول عام 2025، استكشاف فرص السوق من منظور VC في التشفير
مع اقتراب العام الجديد، شهدت صناعة التشفير نقطة انطلاق جديدة في التطور. على مدار العام الماضي، شهد السوق انتعاشًا وابتكارًا وتعديلًا، حيث تم تعزيز مكانة المشاريع الرائدة باستمرار، وبرزت مجالات جديدة بهدوء، مما وضع أساسًا للمستقبل. خلال تقلبات هذا العام، كانت VC بمثابة مؤشر اتجاه لتطور الصناعة، حيث لم تشهد فقط تغيرات السوق، بل شكلت أيضًا اتجاه الصناعة من خلال تلاقي رأس المال والمجتمع والتكنولوجيا.
وقوفًا عند نقطة انطلاق عام 2025، دعونا نستضيف عددًا من كبار VC لمشاركة ملاحظاتهم وأفكارهم حول صناعة التشفير. لقد استعرضوا اللحظات البارزة في العام الماضي، وفسروا الفرص والتحديات الحالية في السوق، وقدّموا توقعاتهم حول اتجاهات التطور المستقبلية. في هذا المجال المتغير بسرعة، ما هي المشاريع والسباقات التي أصبحت محور اهتمام VC؟ دعونا نتعمق في وجهة نظر VC ونستكشف "أمس، اليوم وغدًا" في صناعة التشفير.
أكثر المشاريع تأثيرًا في عام 2024
على مدار العام الماضي، شهدت صناعة التشفير موجة نمو جديدة بفضل انتعاش السوق والابتكار التكنولوجي. من ترقية البنية التحتية إلى اختراقات في مجالات جديدة، برزت العديد من المشاريع خلال هذا العام، مما أظهر قوة وحيوية كبيرة وإمكانات ابتكارية. بعض هذه المشاريع، بفضل مساراتها التكنولوجية الفريدة أو نماذجها التجارية، لم تجذب فقط الكثير من الاهتمام، بل تركت أيضًا انطباعات عميقة داخل الصناعة وخارجها.
أشار مؤسسها والرئيس التنفيذي James Wo إلى أن Hyperliquid، باعتبارها بورصة لامركزية لعقود الفروقات ذات أداء ممتاز، قد جذبت عددًا كبيرًا من المستخدمين، مع الحفاظ على سرعة تنفيذ التداول والسيولة. بالإضافة إلى ذلك، أصبح الرمز المميز الذي أطلقته Hyperliquid واحدًا من أنجح عمليات الإطلاق في تاريخ التشفير. المنصة تعمل على توسيع منتجاتها، وإطلاق نظامها البيئي HyperEVM الخاص بها، والذي يتضمن العديد من التطبيقات اللامركزية الأصلية لزيادة فائدة نظامها البيئي الفوري. تكسب المنصة رسومًا كبيرة من التسوية والتسعير على السلسلة، مما يؤدي تدريجيًا إلى تقليص حصة السوق للDEX وCEX الرائدة.
أشاد كريس، المؤسس المشارك لـ Web3Port، بشدة بـ Hyperliquid، حيث أعجب بحصة السوق، وإسقاط المجتمع وآلية التوزيع، وتأثير الثروة. بالإضافة إلى ذلك، أشار إلى Pump.fun - منصة إطلاق Meme الأكثر نجاحًا هذا العام. مقارنةً بالمنصات الموجودة في السوق، نجحت Pump.fun في دفع مفهوم "منصة إطلاق Meme" إلى السرد الأعلى، وأشعلت حماس سوق Meme. وأوضح كريس أن الدرس من Pump.fun هو أن مشاريع Web3 يمكن أن تحقق النجاح من خلال بناء منتجات حقيقية ذات فائدة وتجربة مستخدم عالية وتوافق مع السوق.
قال رايان رودنباه، الرئيس التنفيذي ومؤسس Wallfacer Labs، إن انتعاش بروتوكولات الإقراض الناضجة مثل AAVE وCompound في مجال DeFi، فضلاً عن ظهور لاعبين جدد عالي الجودة مثل Morpho وEuler وAjna، أمر مثير. على الرغم من أن DeFi لم يحظَ بنفس القدر من الاهتمام في الدورة الحالية كما في السابق، إلا أن النجاح المتواضع لهذه البروتوكولات لا يزال يستحق المراقبة والمتابعة.
من بين العديد من الإجابات التي قدمها VC، يعد Pudgy Penguin أحد المشاريع الأكثر ظهورًا. أبدت Joanna، مؤسسة ورئيسة تنفيذية لشركة Jsquare، إعجابها الكبير بـ Pudgy Penguin، معتقدة أنه ساهم بمفرده في تنشيط مسار NFT بأكمله. باعتبارها مستثمرة في الجولة الأولى ومالكة لـ Pudgy NFT، شعرت تمامًا بالطاقة القوية التي انفجرت من Luca، كممثل لجيل جديد من رواد الأعمال، بفكر دمج Web2 و Web3، مما جعلها تؤكد مبدأ أساسي واحد: الاستثمار في الجيل القادم.
قال شريك Jsquare Dinghan إن Ethena تبرز في مجال DeFi بفضل عملتها المستقرة USDE، من خلال إنشاء مراكز شراء وبيع بنسبة 1:1 في البورصات المركزية لتحقيق أرباح من رسوم التمويل المرتفعة. يضمن التعاون بين Ethena وصندوق BlackRock BUIDL أنه حتى في حالة وجود رسوم تمويل سلبية، يمكن أن تحافظ USDE على عائد ثابت، مما يعزز من جدواها على المدى الطويل.
كيف ستتطور سوق بيتكوين؟
أظهر البيتكوين زخمًا مذهلاً في النمو في عام 2024. اعتبارًا من 31 ديسمبر 2024، ارتفع سعر البيتكوين بنسبة 119.1% cumulatively. يعود هذا الارتفاع بشكل رئيسي إلى اعتماد المؤسسات لصناديق الاستثمار المتداولة في البورصة، وحدث التخفيض في أبريل، والتفاؤل في السوق بعد الانتخابات الأمريكية. مع التطلع إلى عام 2025، يعتقد كريس، المؤسس المشارك لـ Web3Port، أن سوق الثور للبيتكوين من المتوقع أن يستمر، ومن المرجح أن يتجاوز 200,000 دولار العام المقبل. وذكر أنه مع نضوج السوق تدريجياً، ستتعزز علاقة العرض والطلب على البيتكوين، وقد يصبح البيتكوين بأقل من 50,000 دولار تاريخيًا في دورات الثور والدب القادمة.
يستخدم المحلل في Ryze Labs ، ألين ، بشكل أساسي مؤشرات التقنية Pi Cycle و 2Y MA Multiplier لتحديد القمة. وذكر أن الفترات التاريخية التي تزامنت فيها هذان المؤشران هي: 5 ديسمبر 2013 ، 16 ديسمبر 2017 ، وآخر ظهور لإشارة قمة Pi Cycle - 12 أبريل 2021. ووفقًا للبيانات التاريخية ، فإن هذه المؤشرات لها قيمة مرجعية عالية. وأشار ألين إلى أنه بناءً على تقديرات 2Y MA Multiplier ، قد تكون قمة البيتكوين بالقرب من حوالي 200,000 دولار.
يتبنى إيفان لو، مدير الاستثمار في Waterdrip Capital، وجهة نظر حذرة، حيث يعتقد أن القمة المرحلة القادمة للبيتكوين قد تصل إلى 120,000 إلى 150,000 دولار، ثم تتذبذب بين 100,000 و 150,000 دولار. بناءً على تصريحات ترامب حول إنشاء احتياطي استراتيجي للبيتكوين، وفرضية أن القيمة السوقية للذهب تبقى ثابتة، طالما أن القيمة السوقية للبيتكوين لم تتجاوز القيمة السوقية للذهب، يمكن اعتبار البيتكوين كأصل نمو، وقد تصل أسعاره إلى 600,000 دولار لكل قطعة، لكن قد تستغرق هذه العملية من 5 إلى 10 سنوات.
قال إيفان إن الديناميكيات السوقية هذه المرة ستتأثر بعمق بعدة عوامل مختلفة، وأهمها السيولة الخارجية الناتجة عن ETF الفوري لبيتكوين وكذلك التدفقات النقدية المستمرة المدفوعة بسياسة احتياطي بيتكوين المستقبلية. وهذا يعني أنه خلال الفترة من الآن وحتى ذروة العام المقبل، قد لا يشهد سوق بيتكوين تصحيحات كبيرة، بل سيحافظ على اتجاه صعودي متذبذب، ويتجه تدريجياً نحو مستويات سعرية أعلى.
هل ستستمر المنافسة بين Meme و "VC币"، وما هو الحل الجيد لإنهاء الأزمة؟
قدم شريك Generative Ventures Will Wang منظورًا ورأيًا جديدًا، حيث ذكر أن حجم صناديق VC في السوق الأولية عندما يتجاوز 3000-5000 دولار أمريكي، يصبح من الصعب تحقيق عوائد فائقة لـ LP. يعتقد Will Wang أن الحجم يجب أن يكون دقيقًا بما فيه الكفاية ليدفع VC إلى التعمق في المراحل المبكرة، ودعم رواد الأعمال الذين يحتاجون حقًا إلى المساعدة، وبالتالي إنجاب "أساطير" حقيقية. ومن ناحية أخرى، غالبًا ما تقع صناديق VC الكبيرة في فخ توسيع حجم الإدارة، وتشارك في الجولات المتأخرة، وتطلق "عملات VC" التي تشكو منها السوق. هذه الممارسة في الواقع هي مشكلة قديمة لدى VC في Web2، وعلى مدار السنوات القليلة الماضية لم تنجُ VC في Web3 من ذلك أيضًا.
أشار كريس، المؤسس المشارك لـ Web3Port، إلى أن جوهر المنافسة بين Meme وVC هو المنافسة على السيولة والتمويل المتاح في السوق. في ظل بيئة محدودة من الأموال الجديدة، فإن عملة VC، بفضل خصائصها من تدني الكمية المتداولة وارتفاع القيمة السوقية الكاملة، بالإضافة إلى المشاريع الجديدة التي تظهر باستمرار، تجعل من الصعب على الأموال في السوق الاستمرار في الدعم، مما يقلل بشكل كبير من رغبة المستثمرين الأفراد في الشراء. تكمن ميزة عملة Meme في تدفقها الكامل وآلية توزيعها العادلة، مما يتناسب مع نفسية المستثمرين في السوق، ويصبح "سلاحًا جديدًا" للرد من قبل الأفراد ضد ميزة المؤسسات.
ومع ذلك، فإن خاصية PVP (التنافس بين اللاعبين) لعملات Meme هي في الأساس غير مستدامة، لأن معظم عملات Meme، باستثناء عدد قليل من المشاريع الرائدة في Meme، يصعب أن تمتلك قيمة طويلة الأجل. يشير كريس إلى أنه من منظور هيكل السوق العام للعملات المشفرة، باستثناء BTC وETH، وعدد قليل جداً من مشاريع البنية التحتية DeFi ذات مصادر الدخل المستقرة، فإن معظم رموز المشاريع الأخرى هي PVP، حيث يتنافس المشاركون في السوق مع بعضهم البعض، وتكون الأرباح والخسائر من نفس المصدر. بالنسبة لمحنة عملة VC الحالية، يعتقد أنه لا يوجد حل جيد في الأجل القصير. في ظل نقص السيولة في السوق وتعزيز مزايا الاستثمار المؤسسي، يحتاج تخفيف مشكلة عملة VC إلى المرور بدورة كاملة من سوق الثور والدب، مما يسمح للسوق بالتخلص بشكل طبيعي وإعادة بناء الثقة والعدالة.
يعتقد مدير الاستثمار في Waterdrip Capital إيفان لو أن إصدار العملات ليس نهاية المطاف، بل هو نقطة انطلاق حقيقية لتشغيل المشروع. يحتاج فريق المشروع إلى التفكير بجدية فيما إذا كان بإمكانهم فعلاً تحقيق سيناريوهات تطبيقية، وهل يمكن أن يكون لديهم تدفق نقدي مستقر، وما إذا كان المشروع سيظل يحتفظ بمستخدمين نشطين ومجتمع حقيقي بعد إصدار العملة.
أقر جيه وي، المدير الرئيسي لاستثمار IOSG Ventures، بأن "مشروع عملة VC" يحتاج إلى التفكير بشكل أفضل في توافق السوق للرموز، ما إذا كانت هناك حاجة لإطلاق الرمز، وما هي الغرض منه، ولماذا ستدفع المجتمع مقابل رموز معينة، لجعل مجتمع أوسع يشارك، مما يعزز توزيع الرقائق ويقوي الربط بالمصالح.
ما هي الأنظمة البيئية، والمجالات، والمشاريع التي حققت أداءً بارزاً لتصبح نجم الغد في الصناعة؟
يعتقد الشريك في Generative Ventures ، Will Wang ، أن جوهر RWA (الأصول العالمية الحقيقية) هو جعل blockchain تسجل الأصول المالية الرئيسية العالمية. حاليًا ، لا تتجاوز نسبة "التسجيل على السلسلة" 0.1%. حتى لو ارتفعت النسبة بمقدار درجة واحدة فقط ، فقد يؤدي ذلك إلى ظهور العديد من الأصول الثانوية المماثلة لـ ONDO و USUAL.
قال جي وي، المدير الرئيسي لاستثمارات IOSG Ventures، إن إعادة الرهن كموضوع رئيسي لعام 2024 لم يتم عكسه بعد في أسعار العملات، ومع إطلاق AVS تدريجياً، قد نشهد ذروته في عام 2025؛ بالإضافة إلى ذلك، ستبدأ مشاريع ZK (مثل RiscZero وIngonyama المعتمد على تسريع الأجهزة) في إظهار إمكانياتها في السوق.
قال ألين، محلل الأبحاث في Ryze Labs، إن وكيل الذكاء الاصطناعي من المتوقع أن يصبح نجم الغد في صناعة التشفير. يتمتع وكيل الذكاء الاصطناعي بقدرة على معالجة كميات هائلة من بيانات السوق، مما يمكنه من اتخاذ قرارات تداول دقيقة في الوقت الفعلي في المستقبل، حيث تتجاوز سرعة استجابته سرعة المتداولين التقليديين من البشر؛ في مجال التمويل اللامركزي، يمكن لوكيل الذكاء الاصطناعي تحسين أسعار الفائدة على القروض وآليات تسعير تجمعات السيولة، مما يعزز بشكل كبير من كفاءة استخدام الأموال؛ بالإضافة إلى ذلك، فإنه يفتح آفاق جديدة للإدارة الذكية للأصول المشفرة، مما يعيد تعريف حدود إدارة الأصول.
تم ذكر مسار PayFi عدة مرات من قبل العديد من المؤسسات، وهو بلا شك محور اهتمام السوق. مع انتشار العملات الرقمية، فإن النظام البيئي الذي يمكنه تحقيق مدفوعات سلسة ومنخفضة التكلفة يشهد فترة نمو سريعة. يتوقع شريك Jsquare دينغهان أن المشاريع التي تربط بين المالية التقليدية والعملات الرقمية (مثل حلول Layer 2 ومصدري العملات المستقرة) ستكتسب اهتمامًا واسعًا في المستقبل. ستصبح بروتوكولات الدفع التي يمكن أن تدمج بعمق مع الخدمات السائدة وتحقق تحويل العملات الرقمية إلى العملات التقليدية بسهولة القوة الدافعة الرئيسية لدمج العملات الرقمية في الحياة اليومية.
يُعتبر دمج الذكاء الاصطناعي مع التشفير أيضًا اتجاهًا مهمًا للتطور في المستقبل. أشار دينغهان إلى أنه مع الازدهار السريع للبنية التحتية اللامركزية للذكاء الاصطناعي والوكلاء (Agent) ، فإن هذا المجال يشهد دورة نمو جديدة. المشاريع التي تبني شبكة ذكاء اصطناعي لامركزية أو تطبيقات مدفوعة بالذكاء الاصطناعي تستعد للازدهار، ومن المتوقع أن تصبح نقاط بارزة جديدة في الصناعة. يوفر التشفير طبقة أساسية موثوقة للتفاعل والمعاملات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي، مما يعزز من شفافية البيانات وأمانها، كما يفتح آفاقًا جديدة لنشر تطبيقات الذكاء الاصطناعي المستقل، مما يسرع من وتيرة الابتكار في هذا المجال.
هل ستحقق "التبني الجماعي" المألوف اختراقًا؟ من سيثبت الكأس المقدسة؟
قال مؤسس ورئيس مجلس الإدارة James Wo إن المجالات الرأسية مثل DePIN تجذب مستخدمي Web2، من خلال توفير قيمة لنظامها البيئي عبر موارد إضافية. على سبيل المثال، تربط Helium عمالقة الاتصالات الحاليين من Web2 عبر شبكة 5G، بينما تقدم Render GPUs بتكلفة منخفضة لدعم مجالات الألعاب والتصيير والذكاء الاصطناعي. يعتقد James أن المجال التالي الذي قد يدفع التبني على نطاق أوسع هو مجال المدفوعات. ستؤدي البنية التحتية التي يمكن أن توفر حلول دفع تشفير فعالة وسحب نقود قانونية للمتاجر الفعلية إلى دفع موجة جديدة من المستخدمين، مع بدء المستثمرين الأفراد في الاستثمار وامتلاك الأصول المشفرة، ستتسارع هذه الاتجاهات بشكل أكبر.
يعتقد زكي، مدير أبحاث الاستثمار في YBB Capital، أنه من خلال الاتجاهات التي تم مناقشتها مؤخرًا في الصناعة، فإن مسار الدفع سيصبح أول مسار لتحقيق "التبني الجماعي" للبلوك تشين. لقد أظهرت العملات المستقرة في الدول غير الدولار قوتها في تجاوز كفاءة النظام المالي المصرفي التقليدي، ولديها أيضًا فوائد متعددة لسكان الدول النامية مثل التصدي للتضخم في العملة الوطنية، الاشتراكات في الخدمات الافتراضية، والاستثمار المالي. بمجرد أن يتم وضع إطار قانوني، فإن الإمكانيات الكامنة في هذا المسار تعادل نظام الدفع التقليدي الذي يصل إلى تريليونات من Web2.