2025年のグローバルステーブルコイン産業の発展概況：ドルステーブルコインが市場を支配し、USDCが急成長

2025年はステーブルコインの発展過程において重要な年です。この年、ステーブルコインは市場規模と取引活性度の両方で新たな高水準を記録し、同時に規制政策と資本の注目度も大幅に向上しました。この資産クラスは、もともと暗号市場内部の「避風港」ツールに由来するものであり、徐々にグローバルな決済、国境を越えた貿易、分散型金融インフラ、さらには主権信用の最前線分野に拡大しています。

最新の《2025年グローバルステーブルコイン産業発展報告書》によると、ステーブルコインは伝統的な金融と暗号世界を結びつける最も重要なインフラの一つとなっており、世界の金融運営の構図を変えつつある。報告書は、発展の歴史、市場構造、応用シーン、グローバル規制、発展の可能性と潜在的リスクの六つの次元から、ステーブルコイン産業を包括的に分析している。

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米ドルステーブルコインが絶対的な優位を占める

研究によると、世界のステーブルコイン市場では、米ドル建てのステーブルコインが絶対的な支配地位を占めており、発行量は2564億ドルに達しています。それに対して、他の国の法定通貨建てステーブルコインはまだ初期段階にあり、2位のユーロ建てステーブルコインの規模はわずか4.9億ドルです。日本円、英ポンド、韓国ウォン、リラなどの他の法定通貨建てステーブルコインの規模は数十万ドルから数千万ドルの間です。これは、非米ドル法定通貨建てステーブルコインにはまだ大きな成長の余地があることを示しています。

2025年7月までに、世界のステーブルコインの総時価総額は2500億ドルを超え、年初から大幅に増加しました。その中で、USDTとUSDCの2つの時価総額の合計は市場の86.5%を占め、ステーブルコイン分野の二重独占体制を形成しています。注目すべきは、オンチェーンの年間送金総額が36.3兆ドルに達し、従来の決済大手の年間総取引額を超え、世界的な決済ネットワークの新たな基盤となったことです。さらに、USDCは2025年に顕著な成長を遂げ、40.9%に達しました。このペースでいけば、2030年頃にはUSDTを超えると予測されています。

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ステーブルコイン発展の多重な推進力

ステーブルコインの急速な発展は偶然ではなく、複数の要因が相互に作用した結果である。

1. 主要な経済圏が次々とステーブルコインの立法を進めており、規制環境がますます明確になっています。
2. 伝統的な金融機関とテクノロジーの巨人たちが次々とステーブルコインの分野に参入している。
3. あるステーブルコイン発行会社が成功裏に上場し、資本市場におけるステーブルコインへの想像力を刺激しました。
4. 複数の高インフレ国のユーザーはステーブルコインを「デジタルドル」のヘッジツールと見なしています。
5. 去中心化金融、実物資産トークン化、決済などの新たなアプリケーションシーンが、ステーブルコインに実際の需要を生み出し続けている。

オンチェーンのアクティビティから見ると、現在、世界の月間アクティブステーブルコインアドレスは3000万を超え、オンチェーンの総保有アドレスは1.68億を突破しています。ある決済大手のデータによると、ボットと取引所のウォレットを除外した場合、実際のユーザーが主導する取引の割合は2023年の15%未満から現在は約22%に上昇しており、使用者の構造は徐々にアービトラージボットから企業と個人投資家へと移行しています。

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ステーブルコインが「メインストリートの戦場」に突入

ステーブルコインの役割は「取引避難先のアンカー」から「デジタル金融の主流資産」へと進化しています。今年に入ってから、世界中の多くのテクノロジー大手と金融機関が次々とステーブルコインの展開を強化しています：

• あるステーブルコイン発行者が米国株式市場に上場し、市場価値は一時的に千億元に近づき、業界初の「準システミック金融会社」となりました。
• 多くの決済大手が独自のステーブルコインを発表するか、高性能パブリックチェーン上でステーブルコインを展開しています。
• 一部の大手テクノロジー企業が規制サンドボックス内でステーブルコインをテストし、クロスボーダー決済、投資取引、消費決済などのシナリオに関与しています。
• 小売大手が暗号通貨会社と提携し、ステーブルコインをオンライン小売決済に直接使用することを推進しています。
• 新興のパブリックチェーンは低い手数料と高いスケーラビリティにより、多くのステーブルコインの展開を引き寄せており、一部のパブリックチェーン上のステーブルコインの時価総額は年内に600％以上成長しています。

伝統的な金融、インターネットプラットフォーム、そして暗号ネイティブの力の共同推進により、ステーブルコインは「暗号専用決済ツール」から広く利用可能なデジタル決済仲介へとアップグレードされ、同時にその規制コンプライアンスに対する要求も高まっています。

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規模の熱潮の背後にある構造的な課題

市場が好調なパフォーマンスを示しているにもかかわらず、ステーブルコインは依然として多くの構造的課題と論争に直面しています。

1. "実際の使用規模"の問題：安定コインの全体送金額は36兆ドルに達していますが、そのうち70〜80%はロボットや取引所内部の送金などの"バーチャルフロー"から成り立っている可能性があり、実際のエンドユーザーや企業の使用規模はまだ明確にする必要があります。

2. "アンカリングメカニズムと透明性"の問題：いくつかの主要なステーブルコインは完全な監査報告書を発表しておらず、その準備資産構造とリスクエクスポージャーは長期にわたって市場から疑問視されています。

3. 規制政策の違い：各国でステーブルコインに対する規制政策が異なり、一部の地域ではステーブルコインの使用がまだ開放されていない一方で、他の市場では制度革新の実験場として積極的な役割を担っている。

注目すべきは、アメリカが進めているステーブルコインの立法が、既存の主流ステーブルコインの運営ロジックやグローバルなコンプライアンス構造に深く影響を与える可能性があることです。

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未来を展望する

ステーブルコインが世界の決済ネットワークにおいてますます重要な地位を占める中、その将来の発展の可能性は主に以下の点に表れています：

1. グローバルな決済ネットワークの重要な構成要素となる。
2. アメリカ国債市場で重要な役割を果たしています。
3. 各国の中央銀行デジタル通貨（CBDC）との競合関係を形成する。

しかし、ステーブルコインの発展は、ペッグ解除リスク、監査の透明性の問題、システム攻撃の脅威、マネーロンダリングの規制の難題など、多くのリスクに直面しています。

全体的に見て、2025年のステーブルコイン市場は急成長と構造的な課題が共存する状況を示しています。規制環境の徐々に明確化と応用シーンの拡大に伴い、ステーブルコインは今後のグローバルな金融システムにおいてより重要な役割を果たすことが期待されています。

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