Análise de Profundidade do Mercado de Aposta Líquida Solana: Comparação de Quatro Projetos Criadores de Mercado

Com a recuperação do mercado de criptomoedas, Solana (SOL) subiu para o sexto maior ativo criptográfico do mundo, com um tamanho de stake que ocupa o segundo lugar entre todas as blockchains de prova de participação (PoS), atrás apenas do Ethereum. No entanto, a concentração de fundos em aplicações de finanças descentralizadas (DeFi) no ecossistema Solana é relativamente baixa, com um valor total bloqueado (TVL) de 11,37 milhões de dólares, representando apenas 11,3% do pico histórico.

Na composição do TVL da Solana, os projetos de aposta líquida desempenham um papel crucial, sendo uma força importante para impulsionar a recuperação do TVL. Dentre eles, Marinade e Jito dominam com o maior TVL, destacando a importância da categoria de aposta líquida. Este artigo irá explorar a fundo os principais participantes no campo da aposta líquida da Solana e realizar uma análise comparativa de suas estratégias e desempenhos de mercado.

Visão geral do mercado de stake da Solana

Até 12 de dezembro, o valor de mercado do SOL atingiu 30,53 bilhões de dólares, com um valor de mercado de stake de 27,62 bilhões de dólares, uma taxa de stake de 69,18%, com 391 milhões de SOL em stake, uma taxa de inflação de 6,75% e uma taxa de recompensa de 6,87%. O valor de mercado de stake do SOL é o segundo entre todas as blockchains PoS, atrás apenas do ETH; a sua taxa de stake também está em um nível relativamente alto entre as blockchains PoS com valor de mercado superior.

A rede Solana tem um total de 1986 validadores, e os validadores mais bem classificados oferecem uma taxa de rendimento anualizada (APY) próxima de 8%, sem comissões.

Para incentivar os detentores de SOL e aumentar a segurança da rede e a capacidade de resistência à censura, o ecossistema Solana lançou o "Programa de Pool de Stake". Os usuários podem depositar SOL no pool de stake e receber tokens SPL que representam sua participação, ou seja, tokens de aposta líquida (LST), que podem ser negociados livremente. Atualmente, o pool de stake bloqueou 16,82 milhões de SOL, o que representa 4,3% do total apostado, com um APY médio de 6,68%.

Análise dos quatro principais projetos de aposta líquida

1. Marinade Finance

Como o primeiro protocolo de aposta líquida no ecossistema Solana, o Marinade Finance foi lançado na mainnet em agosto de 2021. Os usuários que realizam stake de SOL podem receber mSOL, e os rendimentos do stake são acumulados diretamente em mSOL.

Características:

• Oferecer serviços de stake nativo, sem necessidade de contratos inteligentes para obter rendimentos de stake.
• stake de 7.058.000 SOL, é o maior projeto de aposta líquida da Solana
• TVL atinge 7,77 milhões de dólares, ocupando o primeiro lugar no ecossistema Solana
• stake rendimento 6.543%
• A quantidade de stake aumentou 31,22% nos últimos 30 dias.

Token de Governança MNDE:

• Valor de mercado circulante de 8599 milhões de dólares
• Capitalização de mercado de 356 milhões de dólares
• Aumento de 22,2% nos últimos 7 dias

2. Jito

A Jito lançou a plataforma de aposta líquida no final de 2022, onde os usuários podem stake SOL para obter JitoSOL, com os rendimentos a serem acumulados diretamente.

Características:

• Desenvolver infraestrutura MEV para a rede Solana, parte dos lucros MEV é distribuída aos detentores de JitoSOL
• 638 mil SOL em stake
• TVL 455 milhões de dólares
• taxa de rendimento de stake de 6,892%, superior a outros projetos
• A quantidade de stake aumentou 17,77% nos últimos 30 dias

Token de Governança JTO:

• Valor de mercado circulante de 3,42 milhões de dólares
• Capitalização de mercado de 2,973 milhões de dólares
• aumento de 46,6% nos últimos 7 dias

3. BlazeStake

BlazeStake foi lançado em maio de 2022 e, recentemente, devido à explosão do ecossistema Solana, rapidamente se destacou, tornando-se o terceiro maior projeto de aposta líquida. Os usuários podem fazer stake de SOL para obter bSOL.

Características:

• Usar o contrato inteligente do pool de stake oficial da Solana Labs
• Ter o maior conjunto de validadores
• Permitir que os usuários façam aposta líquida a validadores específicos
• stake de 1.52 milhões SOL
• TVL 1,08 milhões de dólares
• stake rendimento 6.232%
• Nos últimos 30 dias, a quantidade de stake aumentou 177%

Token de governança BLZE:

• Capitalização de mercado de 38,84 milhões de dólares
• Aumento de 66,5% nos últimos 7 dias

4. Lido

Lido lançou o serviço de aposta líquida na Solana em setembro de 2021, permitindo que os usuários façam stake de SOL para obter stSOL.

Estado atual:

• Anunciou em outubro que pararia de aceitar novos stakes no Solana
• stake de 887 mil SOL, uma queda de 41,43% nos últimos 30 dias
• O TVL na Solana é de 6340 milhões de dólares
• stake rendimento 6.717%

Token de governança LDO:

• Capitalização de mercado circulante de 20,95 milhões de dólares
• Valor de mercado total de 23,56 bilhões de dólares
• caiu 6,7% nos últimos 7 dias

Aplicações de LST no DeFi

Os LST de cada projeto são amplamente suportados no ecossistema DeFi da Solana:

• Acordo de empréstimo: marginfi e Solend suportam mSOL, JitoSOL, bSOL como colateral.
• DEX: A liquidez de mSOL/SOL e bSOL/SOL na Orca ultrapassa dez milhões de dólares

As medidas de incentivo têm um impacto significativo no aumento da quantidade de stake e na liquidez do LST:

• Blaze oferece o maior incentivo, com depósitos no Solend a receber um subsídio de 15,37% APR em BLZE.
• Marinade oferece um subsídio MNDE de 1,98% APR para depósitos em mSOL
• A Jito ainda não incentivou a aplicação do JitoSOL em DeFi.
• Lido, devido à conclusão próxima da distribuição de tokens, optou por sair do mercado por não conseguir continuar a incentivar.

Resumo

Existem várias soluções representativas de aposta líquida no ecossistema Solana, cada uma com suas características: Marinade é a mais antiga e oferece staking nativo; Jito oferece retornos mais altos através de infraestrutura MEV; BlazeStake suporta staking de validadores específicos; Lido representa um serviço de aposta líquida multi-chain.

No entanto, a quantidade total de aposta líquida ainda é relativamente baixa, representando apenas 4,3% de todos os SOL apostados. A diversidade de soluções também levou à dispersão da liquidez, e no futuro poderão surgir novas soluções mais competitivas.

As medidas de incentivo continuam a ser fatores-chave para o crescimento do volume de stake e da liquidez dos LST. A Blaze alcançou um rápido crescimento através de subsídios elevados, enquanto a Lido optou por sair do mercado Solana devido à incapacidade de participar na competição de incentivos.