Chính sách thuế quan của chính phủ Trump và chiến lược tài sản mã hóa

Vào tối ngày 3 tháng 3, Tổng thống Mỹ Donald Trump đã thông báo về việc áp thuế đối với Canada và Mexico, sẽ có hiệu lực từ ngày 2 tháng 4. Quyết định này đã phá vỡ hy vọng của bên ngoài về việc tránh thuế quan toàn diện vào phút cuối.

Bị ảnh hưởng bởi tin tức này, Bitcoin đã giảm 8% trong chưa đầy 48 giờ. Đồng thời, thị trường chứng khoán Mỹ cũng chịu tác động, chỉ số Nasdaq giảm 2,6%. Kể từ khi Trump nhậm chức, tổng giá trị thị trường mã hóa đã bay hơi 22%. Đáng chú ý là, Elon Musk, người luôn ủng hộ Trump, cũng không thoát khỏi số phận, giá cổ phiếu Tesla giảm 32,87%.

Quyết định của Trump đang ảnh hưởng đến thị trường mã hóa. Vào năm 2025, một tổ chức nghiên cứu đã phát hành chuyên đề "Kinh tế học Trump", theo dõi liên tục tác động của chính phủ Trump 2.0 đối với thị trường mã hóa. Trong bài viết trước đó của chuyên đề này, tác giả đã đề xuất rằng thị trường nên chú ý đến tính thanh khoản thực sự (trong ngắn hạn có thể chú ý đến TGA), thay vì chỉ phụ thuộc vào tin tức và dư luận trên thị trường. Theo dữ liệu chính thức mới nhất của Mỹ, kể từ ngày 28 tháng 2, tài khoản TGA đã ngừng bơm thanh khoản vào thị trường, tổng cộng đã bơm 3048,9 tỷ đô la.

Chính sách thuế quan như một trong những biện pháp quan trọng của chính quyền Trump đã gây ra cú sốc lớn cho thị trường rủi ro toàn cầu có "thuộc tính Mỹ". Bài viết này sẽ sử dụng chiến tranh thương mại làm khuôn khổ để phân tích ý định chiến lược sâu xa của Trump "tay trái thuế quan, tay phải mã hóa".

Thuế quan: Đòn bẩy đàm phán hay công cụ kinh tế?

Bề ngoài, việc Trump tăng thuế nhập khẩu nhằm giảm thâm hụt thương mại, thúc đẩy việc làm và kinh tế. Tuy nhiên, kinh nghiệm lịch sử cho thấy, chiến tranh thương mại không phải là "món hời". Dữ liệu từ Văn phòng Ngân sách Quốc hội Hoa Kỳ cho thấy, cuộc chiến thương mại năm 2018-2019 đã dẫn đến mất mát 0,3% GDP của Hoa Kỳ, khoảng 40 tỷ USD. Dữ liệu từ một viện nghiên cứu kinh tế quốc tế cho thấy, chỉ riêng trong năm 2018, thuế nhôm đã khiến ngành sản xuất của Hoa Kỳ mất khoảng 75.000 việc làm.

Trên thực tế, chính sách thuế quan có thể chỉ là một phương tiện mà chính quyền Trump tạo ra sự không chắc chắn kinh tế và thu được lợi thế trong các cuộc đàm phán. Bản chất của cuộc chiến thương mại không chỉ giới hạn ở các hàng rào thuế quan, mà còn liên quan đến công nghệ, dòng chảy vốn và cạnh tranh tiền tệ, có ảnh hưởng sâu rộng đến hệ thống tài chính toàn cầu.

Đối với thị trường mã hóa, với tư cách là người tham gia vào thị trường tài sản rủi ro toàn cầu, hiệu suất của nó có liên quan chặt chẽ đến sự biến động của cổ phiếu công nghệ Mỹ. Dù là sự phụ thuộc của sức mạnh tính toán Bitcoin vào một số phần cứng, hay một số doanh nghiệp liên quan đến mã hóa được đưa vào chỉ số Nasdaq 100, chính sách tài chính và quy định của Mỹ ngày càng ảnh hưởng sâu sắc đến thị trường mã hóa.

mã hóa tài sản: Biện pháp đặc biệt trong thời kỳ khó khăn?

Chính phủ Trump đã công bố việc thành lập dự trữ quốc gia về mã hóa tài sản, bề ngoài là đổi mới tài chính, thực chất có thể là chiến lược đối phó với tình huống đặc biệt. Đối mặt với khủng hoảng tín dụng đô la và chính sách tiền tệ cực đoan, Mỹ rất cần một con bài mới để duy trì niềm tin của vốn toàn cầu. Mã hóa tài sản có thể chính là "vũ khí tài chính" này:

1. Nắm giữ dự trữ chiến lược, chính phủ sẽ có không gian thao tác lớn hơn trong dòng chảy vốn toàn cầu.
2. Trong bối cảnh xu hướng "đi dollar hóa" đang gia tốc, nếu tài sản mã hóa có thể duy trì đặc tính phi tập trung và không bị ảnh hưởng bởi một quốc gia đơn lẻ, nó có thể đạt được một mức giá địa chính trị mới trong cuộc chơi tài chính toàn cầu.

Chính phủ Trump 2.0 dường như đang cố gắng định hình lại trật tự tài chính chính trị quốc tế kể từ sau Thế chiến II. So với việc củng cố tín dụng đô la một cách trực tiếp, việc xây dựng dự trữ tài sản mã hóa đã cung cấp cho chính phủ nhiều phương tiện "can thiệp không trực tiếp" hơn vào thị trường. Với sự phát triển của tài sản mã hóa và công nghệ, có thể trong tương lai sẽ hình thành một hệ thống thanh toán xuyên biên giới mới, thậm chí xây dựng một mạng lưới tài chính mã hóa do quốc gia dẫn dắt.

Trump được mô tả là một "chiến binh", cho rằng nhiệt huyết quan trọng hơn thông minh và tài năng. Đối với ông, sự thỏa mãn từ việc nhanh chóng đạt được thỏa thuận và đánh bại đối thủ là động lực lớn nhất. Tuy nhiên, trong cuộc chiến thương mại, việc nhanh chóng đạt được thỏa thuận mới và "đánh bại đối thủ" có thể không phải là kết quả lý tưởng nhất cho chính quyền Trump.